Инновация - это исторически бесповоротное изменение способа производства вещей.
Й. Шумпетер


М.И. Туган-Барановский

Й.А. Шумпетер

Н.Д. Кондратьев

Галерея выдающихся ученых

UA RU EN

Обращаем внимание на инновацию, созданную на данном сайте. Внизу главной страницы расположены графики,  которые в on line демонстрируют изменения цен на мировых рынках золота  и нефти, а также экономический календарь публикации в Интернете важных мировых экономических индексов 

 
Внимание: прогнозы ИЭЭ

Протокол заседания Клуба аналитиков от 31.08.2011 г


 

Состоялось очередное заседание Клуба аналитиков, в ходе которого были рассмотрены:

1) основные макроэкономические показатели Украины в 2011 г.;

2) двухлетняя годовщина мягкой монетарной политики США;

3) «валютные войны» 2010 г.

4) возможный кризис банковской системы Украины.

-1-

Аналитики Клуба высказали свое мнение по поводу основных макроэкономических  показателей Украины в 2011 г. Мнения аналитиков на этот счет во многом сошлись и являются следующими:

- ВВП на уровне 4,2%, максимальное значение 4,7%;

- инфляция менее 10% (по мнению некоторых аналитиков Клуба – до 11%, что выглядит возможным вследствие дальнейшего роста цен на бензин);

- равновесный валютный курс 8,2 грн./дол.США (валютный курс, при котором достигается равновесие платежного баланса).

Данное мнение аналитиков и прогноз является консенсусным, расхождения значений высказанные аналитиками колебались по ВВП до 4,7%; инфляция до 8%; валютный курс от 7,9 до 8,4 грн./дол.США.

В вопросе о валютном курсе рассматривались внешние факторы, способные повлиять на нынешний курс. В частности, рассматривались монетарная политика США и ЕС, а именно: политика количественного смягчения, осуществляемая как антикризисная мера центральными банками развитых стран; финансовый кризис, выразившийся в росте суверенных долгов Европы; попытки центральных банков повлиять на значение в парах валют с целью обеспечения конкурентоспособности отечественной промышленности и экспортеров; внутренний фактор в виде рисков «плохих активов» банковской системы Украины.

Что касается мягкой монетарной политики центральных банков, особенно ФРС (США), то по наблюдению аналитиков при прочих равных условиях, внешний лаг (реакция экономической системы США на действие монетарных инструментов) до 2008 года составлял 1,5 года (ЕС – чуть меньше 1,5 года). Таким образом, реакция экономики США на мягкую монетарную политику должна была произойти ориентировочно в сентябре 2010 года. Однако доллар остался устойчивым в основных валютных парах мира. Его устойчивость в нынешнем августе говорит о том, что кроме внутренних факторов спроса на доллар в мире появились новые факторы, которые увеличили совокупный спрос на доллар иначе трудно было бы объяснить причины его устойчивости во время мягкой политики после окончания временных лагов. Полагаем, что кроме спроса на нефть, где доллар является основной расчетной единицей в мире, операций Carry-trayd, где доллар является одним из инструментов получения прибыли на процентной и валютной редукциях, в мире, возможно, появились точки приложения капиталов инновационного качества, которые пока не видны аналитикам, бизнесу, но которые увеличивают спрос в следствие своей инновационной природы, таким образом, обеспечивая устойчивость доллара при слабых экономических показателях экономики США и высоком уровне денежного предложения.

-2-

В сентябре 2011 г. исполняет два года мягкой монетарной политике США. За этот период было проведено два этапа политики количественного смягчения. Следует отметить, что впервые политика количественного смягчения для борьбы с  финансовым кризисом была применена в Японии во время азиатского кризиса 90-х гг. И практически весь сценарий антикризисной политики, осуществляемой банком Японии и правительством (министерством финансов) был повторен центральными банками и правительствами стран лидеров в период кризиса 2008 года. Иными словами, политика количественного смягчения была отработанна на практике Японией и ее осуществление уже не несло рисков неопределенности в 2008 году. Известна также и реакция экономической системы на этот вид политики: дефляция, продолжающаяся в течении нескольких лет, даже десятилетия; высокий уровень активов ЦБ; высокий уровень суверенного долга, превышающий 100% ВВП. Именно последующая полоса дефляции позволяет с полной уверенностью говорить о том, что сверхмягкая монетарная политика не вызовет инфляционные процессы, т.к. при этом остается высокий уровень отчислений на погашения долга и «плохих активов», высокий уровень безработицы снижает потребление, оказывая давление на инфляцию. По этой причине вполне логичным выглядит отсутствие инфляции в экономиках США и Европы, а так же стабильность валютных пар, несмотря на двухлетнее превышение  лагов экономических систем.

Следует так же обратить внимание на то, что острую фазу финансово-экономического кризиса 1998 года Японии не удалось преодолеть и «погасить» кризисный «пожар» увеличивая денежное предложение. Острая фаза кризиса была «срезана» бюджетно-финансовой политикой, что в конечном итоге привело к росту дефицита госбюджета и долга. Долги правительства Японии продолжали расти, как и активы центрального банка, в итоге, суверенные долги выросли до уровня 180% ВВП.

Аналогичный сценарий протекания кризисного процесса и антикризисной политики мы наблюдали в 2008 году в развитых странах мира.

Следует также принимать во внимание факт коллективных действий центральных банков мира, направленных на стабилизацию валютного курса. Это были беспрецедентные по величине и по согласованности действия, которые позволяют сделать вывод о выходе мировой экономики на принципиально новый качественно уровень развития, где глобальное валютное (монетарное) пространство регулировал единый мировой центр, пусть и состоящий из нескольких центральных банков. Данное действие следует рассматривать как большой положительный фактор стабильности. Следует также отметить, что в результате взаимных переводов ликвидности центральных банков мы не наблюдали волатильности валютных курсов, мир практически не заметил огромной глубины кризиса, который был пережит, не было массовых банкротств и разорений крупнейших ТНК, основная продукция которых зависела от экспорта, а значит и от валютного курса.

-3-

Накануне обострения кризиса 2008 года, а именно в мае, было заключено соглашение между центральными банками стран семерки о предоставлении ликвидности в случае ее дефицита. Исполнение этого соглашения на практике фактически обозначало борьбу с волатильностью. Однако мы можем сказать и так, что де-факто был установлен фиксированный валютный курс ведущих пар мира в период до и после острой фазы кризиса. По нашим наблюдениям, от условий этого соглашения были попытки отойти центральными банками ЕС и Японии, когда они, борясь за обеспечение конкурентоспособности своего экспорта, организовывали аукционы по продаже ликвидности национальных валют.

Например, в сентябре 2010 г. ЕЦБ провел несколько аукционов по предоставлению 100 и 350 млрд. евро. В свою очередь, правительство Японии провело экстренное заседание, основным вопросом которого было проведение аукциона центральным банком, т.к. возникали курсовые проблемы, влияющие на экспорт автопрома.

Наблюдая за этими действиями,  аналитики отмечали элементы экономических войн. Однако острее всех по этому поводу высказался министр финансов Бразилии, бросив фразу о «валютных войнах». Комичность ситуации, возникшая после этого заключалась в том, что мир обратил внимание не на действия центральных банков Японии и Европы, а на действия Народного банка Китая, которого до того постоянно критиковали за намеренно заниженный валютный курс. (усилена она была еще и украинскими политиками, которые провели серию круглых столов, обсуждая проблемы влияния «валютных войн» на экономику Украины).

Мир направил свои взоры на Китай, на курс юаня. На саммите двадцатки в Корее даже хотели утвердить законодательную норму о не превышении положительного сальдо текущего счета платежного баланса более 4% ВВП. Хорошо, что это не сделали. Это было бы абсурдно, почти аналогично тому, чтобы в странах законодательно закреплять скорость ветра или температуру воздуха.

Однако, давление на Китай, не прошло бесследно. Китай в сентябре 2010 г. принял решение о повышении процентных ставок, запустив, на наш взгляд, кризисные процессы в своей экономике, которые мы наблюдаем сегодня, что отозвалось отрицательным сальдо текущего счета платежного баланса в апреле 2011 г. (см. Протокол заседания Клуба Аналитиков от 03.08.2011 г.).

Таким образом, на сегодняшний день вольно или невольно возникла новая точка риска, способная в обозримом будущем оказать влияние на курс валютных пар.

Что касается кризисных процессов 2008 года в Украине, то наш кризис имел совершенно иную природу, чем в европейских странах и в США. Наличие фиксированного валютного курса, высокий уровень долларизации экономики, а также слабость фондового рынка, инструментов инвестирования населением на фондовом рынке, практически полное отсутствие операций на открытых рынках, для населения создали уникальные условия для возникновения классической дефляционной спирали и внезапных остановок потоков иностранного капитала. Данные особенности следует отнести к слабости эволюционных процессов на финансовых, денежных и валютных рынках, недостаточно эффективному развитию структуры экономики, но и также к откровенно слабой и недальновидной политике центрального банка, который своими действиями в первой половине 2008 года фактически спровоцировал запуск сценария кризисных процессов в финансовой сфере. После этих действий трудно было не ожидать возникновения дефляционной спирали. Все же последняя протекала в Украине также со специфическими особенностями, когда коммерческие банки не продавали свои «плохие активы», в отличие от аналогичных действий коммерческими банками других стран мира во время дефляционных спиралей. Этим объясняется причины сохранения высокого уровня «плохих активов» в банковской системе страны даже спустя три года после острой фазы кризиса. (Но и правительство не предприняло ничего, в отличие от правительств других стран мира, в части ликвидации «плохих активов» и «расчистки» банковской системы страны,  с целью возобновления кредитования реального сектора экономики. Вместо этого правительство позволило коммерческим банкам увеличить ликвидность на операциях с ОВГЗ).

Этот фактор, а также фактор запуска третьего кризисного цикла (мы считаем, что первый цикл был запущен правительством и центральным банком в 2005 году, второй – в 2008 году), который мог состояться в 2011 году, обеспечил протекание кризисных латентных процессов, которые на сегодняшний день экономика Украины ощущает в виде угнетения деловой активности (не имеет значения как протекает кризисный процесс: или остро, или с подавлением деловой активности – латентно, итог всегда один – потери доходов корпоративного сектора, угнетение социальной сферы, угнетение инновационных процессов, угнетение экономики за счет внешнего роста цен на энергоресурсы). Это ощущается в ожиданиях, как корпоративного сектора, так и населения в виде бихевиорической реакции - боязни падения курса национальной валюты.

Учитывая то,  что нынешнее руководство центрального банка предпринимает все меры против спекулятивных операций на валютном рынке, мы можем наблюдать некоторую стабильность курса в 2011 году, что и отразилось на высказанных прогнозах членов Клуба Аналитиков.

-4-

После кризиса 2008 г. акционерные коммерческие банки (АКБ) первостепенное внимание стали уделять совершенствованию риск-менеджмента, проводится политика более взвешенного подхода, а именно применение более консервативных методов для оценки финансового состояния заемщика. Теперь кредит может получить только самый платежеспособный кандидат, выявление которого крайне затруднено из-за ассиметрии информации, которой подвержены банкиры. Причиной этому является резкое изменение валютного курса (2008 г.), банки получили массу «плохих активов», в том числе и из-за экспансии иностранным капиталом. Банк попадает в ситуацию ассиметрии информации и приостанавливает кредитование (напомним, что в 2008 г. ЦБ Украины резко ограничил выдачу кредитов). Население перестает потреблять товары длительного пользования, что парализует работу торговых сетей. Торговые сети терпят убытки, теряют в своей стоимости и, становясь «легкой добычей», являются привлекательными для покупки иностранным бизнесом. В итоге: банки банкротятся и/или вкладчикам не возвращаются их средства, что спасает банковскую систему, но в крайней мере угнетает национальную экономику, в первую очередь промышленное производство. В результате чего, в странах с развивающимися рынками падение составляет до -15%, что в свою очередь отражается на уровне ВВП, которое в развитых странах падает на величину до -4% в годовом исчислении, а в странах с развивающимися рынками падение ВВП составляет до -15%.

Расхожим является мнение, что банковскую систему Украины в 2008 году спас исключительно иностранный капитал, что не лишено истины. Однако, Аналитики Клуба считают, что именно концентрация иностранного капитала в банковской системе Украины и усиливает риски. Имеется в виду тот факт, что доля иностранного капитала в банковской системе не должна превышать 30% [1].

По данным НБУ по состоянию на 01.07.2011 г.  в Украине насчитывается 178 действующих банков, из которых 56 банков с иностранным капиталом (31% от общего количества), из них 20 – со 100% иностранным капиталом (11% от общего количества). Таким образом, чрезмерное количество банков, а так же высокая концентрация иностранного капитала в банковской системе свидетельствуют о том, что она подвержена  рискам кризиса.

Еще одним отрицательным качеством существующей банковской системы Украины является тот факт, что АКБ ведут себя как «торговые дома», чему способствует наличие фиксированного валютного курса. Фиксированный валютный курс для нашей страны является «тихой гаванью». АКБ получает большую ликвидность, начинают осуществлять коммерческие операции, чаще всего, на рынке недвижимости, принимают участие в формировании на рынке недвижимости «пузыря».

Следует отметить тот факт, что Великая депрессия США началась с обвала рынка недвижимости и только за ним произошел обвал фондового рынка.

Так же, для Украины интересным является опыт Швеции по разделению активов, который заключается в том, что центральным банком проводятся мероприятия по отделению «плохих» активов от «хороших». «Плохие» активы сосредотачиваются в одном или нескольких банков, которые могут быть проданы иностранному капиталу, желающему войти на рынок, таким образом, внося своеобразную плату, иностранный капитал получает доступ на рынок, а национальная экономика частично компенсирует свои потери от кризиса.

Банковская система Украины сохраняет риски кризиса.

Выводы и предложения:

1. Мы ожидаем, что в 2011 году темпы прироста ВВП останутся на невысоком уровне – до 5%. А так ака это менее 10%, этот темп не обеспечивает восстановления

 2. При прочих равных условиях, уровень инфляции должен был бы составить значительно больше 10%. Однако, активная рестриктивная политика НБУ должна дать плоды и мы будем наблюдать инфляцию на уровне до 8% (т.е. менее 10%), заплатив за это горькую цену – угнетением деловой активности и экономики в целом.

3. При прочих равных условиях, равновесный валютный курс, при котором достигается равновесие платежного баланса, должен был составить 8,2 грн./дол.США. Однако при этом, хотя и возрос бы экспорт металлургов, следовало бы ожидать роста плохих активов коммерческих банков.

4. Экономика Украины в 2011 году не попадет в острую фазу кризиса. Однако такая политика обязательно скажется на будущих периодах. Наиболее опасным в этом отношении пока продолжает выглядеть вторая половина 2012 года.

5. В качестве превентивных мер целесообразно было бы создать инновационные точки притяжения капиталов, потоков инвестиционных ресурсов, в том числе и путем развития инструментов фондового рынка, с целью сковывания потоков спекулятивных капиталов с одновременным развитием высокоприбыльных секторов экономики. Взять под жесткий контроль протекание этих точечных процессов с целью защиты их от коррупционных действий и недобросовестных экономических отношений.

6. Учитывая сложность этих процессов, организовать в СМИ информационную компанию для обеспечения прозрачности процесса и формирования у населения и бизнеса рациональных ожиданий.

7. Учитывая кризисоопасность будущих периодов, целесообразно уже сейчас создание автоматических антикризисных стабилизаторов социальной сферы.

8. Организовать и провести мероприятия по расчистке от «плохих активов» коммерческих банков.

9. Организовать и провести мероприятия по обеспечению стабильности и развития фондового рынка.

10. Наметить программу по реализации перехода на плавающий валютный курс.

11. Использовать операции на открытых рынках для активизации развития фондового рынка. Взять под полный государственный контроль процессы установления добросовестной конкуренции.

12. Изучить зарубежный опыт и осуществить мероприятия по резкому снижению уровня коррупции.

13. Принять предложения МВФ по поднятию цены по рыночному установлению цен на энергоносители и увеличению пенсионного возраста, компенсировав эти действия путем создания региональных инновационных систем, роста реальных доходов за счет развития технологий и производственных мощностей инновационных производств в рамках инновационных систем.

14. Провести реальные мероприятия по созданию национальной инновационной системы, обеспечив при этом подбор и подготовку соответствующих кадров, привлечение инновационного капитала (в том числе венчурного), создание реально инновационной структуры.

15. Перейти к реально административной реформе, одновременно предприняв усилия по повышению макроэкономической культуры ключевых кадров.

ИЭЭ

Макаренко И.

Литвинчук А. - секретарь

Опубликовано на сайте: 2011-11-05

Комментарии к этой статье:

Добавить новый комментарий!

* – Поля обязательны для заполнения!

Ваше имя *:
Ваш e-mail адрес:
Ваше сообщение *:
Введите число *:
 
2017-04-28:
Прогноз ИЭЭ №1 (#94) Макроэкономический прогноз на 2017 г. Украина.

  

Наша оценка по основным макроэкономическим показателям почти не изменилась

2016-04-30:
Прогноз ИЭЭ №2 (#93). Экономическая динамика на 2016 год ч.2
Падение ВВП в реальном исчислении должно остановиться. Возможно его легкое повышение до 2%. Но в 2016 году экономика все ещё не восстановит значений показателей, утраченных по причине неадекватной монетарной политики. (Падение ВВП в долларовом исчислении достигало $  80 млрд cо $  185 млрд за один год.)
2016-02-29:
Прогноз ИЭЭ №1 (#92). Экономическая динамика на 2016 год ч.1

Падение ВВП в годовом выражении пока видится на уровне минус 2 %

 

2015-03-31:
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на 2015 год (ч.1)

Экономическая динамика на 2015 ожидается без существенных изменений. Прирост ВВП в годовом выражении превысит минус 9%

2014-04-18:
Прогноз ИЭЭ №3 (# 88) Анализ текущей ситуации и прогноз экономической динамики в странах с развивающимися рынками

Причины «внезапной остановки» потоков капиталов в странах БРИКС и влияние этих процессов на экономическую и политическую ситуацию в Украине

2014-02-26:
Прогноз ИЭЭ №2 (#87) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.2)

  

По частичному завершению острых политических событий в Украине в феврале 2014 возникли новые тренды, изменившие течения процессов. С их учетом мы вносим некоторые поправки в наш прогноз №1 на 2014 год по Украине

2013-05-01:
Прогноз ИЭЭ №3 (#84). Экономическая динамика в Украине в 2013 (ч. 2)

     

прирост реального ВВП пока в пределах  «минус» 0,5 % – «минус» 1%;  инфляция – в пределах 2%-4%; рыночный валютный курс 8,1-8,2.

2013-03-13:
Комментарии ИЭЭ к прогнозу №3 (#81) 2013

дискуссия с посетителями сайта

2013-01-29:
Прогноз ИЭЭ №2 (#83). ЕС. Курс евро может измениться, но не существенно в марте 2013
27.01.2013 г.  было объявлено о погашении  529 млрд. евро и о досрочном погашении  30.01.2013 г. 137,2 млрд. евро в рамках LTRO
2012-10-12:
Протокол заседания Клуба Аналитиков от 11.10.2012

1)      основные макроэкономические показатели Украины на конец 2012 года;

2)      некоторые проблемы банковской и финансовой систем Украины;

3)      внешние факторы влияния на экономику Украины в контексте кризисных процессов

2011-09-02:
Протокол заседания Клуба аналитиков от 03.08.2011 и его прогнозы

03.08.2011 г. состоялось очередное заседание Клуба аналитиков, в ходе которого были рассмотрены:

1) вероятность возникновения нестабильности валютного курса грн./дол.США в Украине во второй половине 2011 г.;

2) протекание и углубление кризисных процессов экономики США и ЕС;

3) возможность «жесткой посадки» экономики Китая.

2011-03-22:
Заготовки для прогнозов ИЭЭ на 2011 год
Анализ материалов, размещенных на сайте ИЭЭ
2010-10-24:
Прогноз инфляции в Украине на 2010
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования Ведерникова А.В.
2010-07-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (75) Через пять-шесть лет мировая экономика радикально преобразится
Произойдет радикальное изменение развития топливно-энергетического комплекса в результате смены парадигм технико-экономического развития.
2010-04-16:
Прогноз ИЭЭ #1 (73) Курс доллара, гривны, а также инфляция и темпы прироста ВВП на 2010
Валютный курс в паре гривна доллар США достиг равновесного уровня в ...
2009-12-23:
Прогноз Клуба аналитиков #4 (7). Экономическая динамика в 2009
14 декабря состоялось заключительное в 2009 г. заседание Клуба аналитиков.
2009-10-14:
Аналіз поточної ситуації та прогноз ВВП України на 2009 рік від Чалої Ніни

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-09:
Аналіз поточної ситуації та прогноз інфляції в Україні на 2009 рік від Васильєвої Даші

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-06:
Анализ текущей ситуации и прогноз валютного курса на 2009 г. от Острокоморца Олега

Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования

2009-08-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (73). О валютном курсе на текущий момент и на осень 2009.

Мы прогнозируем экономический кризис, вызванный нарушением внешнеэкономического технологического баланса Украины. Но нынешний валютный кризис не имеет основ и является частично спровоцированным.

2009-04-15:
Прогноз Клуба аналитиков #1 (4). Экономическая динамика на 2009
14.04.09 состоялось очередное заседание Клуба аналитиков.
2009-03-31:
Прогноз ИЭЭ#1 (71). Мировая экономика вошла в фазу неустойчивого развития, которое продолжится в течение нескольких следующих десятилетий
Одновременно с этим развитием мы ожидаем ускорение эволюционных процессов в мировой валютно-финансовой системе
2008-10-09:
Прогноз ИЭЭ #6 (69). Мировая экономика получит импульс экономической активности в начале 2009
 среду 08.10.08 семь центробанков мира одновременно понизили учетные ставки на 0,5%
2007-04-12:
Прогноз ИЭЭ #7 (63). Прогноз политических событий в Украине на основе «закона времени» Велимира Хлебникова (Часть 4)
Ключевой датой конца разрешении накопившихся противоречий в Украине должен стать первый день зимы - 1 декабря 2007 г.
2007-03-02:
Прогноз ИЭЭ #5 (61). Китайский кризис: генеральная репетиция
Пока нет экономических предпосылок для глобального кризиса, хотя кризисный потенциал высок
2007-02-19:
Прогноз ИЭЭ #4 (60). Экономическая динамика глобальной экономики в 2007
В разрезе основных макроэкономических регионов (США, Еврозона, Азия)
2007-01-18:
Прогноз ИЭЭ #2 (58). Валютные тенденции на 2007 год
проблема дефицитов США за 2006 год не исчезла, а значит...
2006-12-28:
Прогноз ИЭЭ #17 (56). Энергетический рынок и мировая экономика в 2007
мировой рынок энергоресурсов может стабилизироваться, отреагировав дальнейшим...
2006-11-27:
Прогноз ИЭЭ #16 (55). Валютная политика может стать причиной напряженности
Отрицательное сальдо внешней торговли 2006 года, может ...
2006-11-22:
Прогноз ИЭЭ #15 (54). Экономика ЕС не сможет решить проблему занятости в ближайшее время.
Негибкая монетарная политика ЕЦБ может вызвать обострение экономических рисков
2006-11-06:
Прогноз ИЭЭ #14 (53). Перспективы экономики США в 2007 г.
Существует большая вероятность снижения темпов экономического роста в США в 2007 г
2006-10-27:
Прогноз ИЭЭ #13 (52). Пока нет предпосылок для роста курса гривны, но остаются риски неопределенности в «судьбе» доллара
Колебания курса валюты (в паре гривна-доллар), отмечаемые в последнее время (октябрь 2006)...
2006-09-17:
Прогноз ИЭЭ #12 (51). О валютном курсе, сентябрь 2006
Весной 2006 аналитики предполагали падение курса доллара от 30 до 45% в конце года
2006-09-16:
Прогноз ИЭЭ #11 (50) Развитие политических событий от «Універсала» до 2010 г.
с 31 июля 2010 г. развернется цепь событий экстремального характера
2006-09-03:
Прогноз ИЭЭ #10 (49). Об экономической динамике в Украине на вторую половину 2006 г.

По оптимистическому сценарию инфляция может быть значительно ниже 10%, а темпы экономического роста  8 ±2%

2006-06-25:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 2. Захарова Валерия
В отсутствии системного инновационного процесса рост цен на традиционные ресурсы неизбежен
2006-06-08:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 1. Деменчука Антона
В Украине накапливаются риски экономического кризиса по причине углубляющегося дисбаланса внешнеэкономических отношений в 2006 году
2006-04-22:
Прогноз ИЭЭ #8 (47). В политических отношениях между Ющенко и Тимошенко должны произойти неординарные события до мая 2006 (Прогноз по Хлебникову Часть 3)
Данный прогноз является продолжением прогноза Института эволюционной экономики, сделанного 13 декабря 2005 года
2006-04-08:
Прогноз ИЭЭ #7 (46). Европа: риски растут, а вместе с ними будет нарастать и социально-политическое напряжение
ИЭЭ в 2005 году уже прогнозировал нарастание рисков в экономике Европы
2006-03-27:
Прогноз ИЭЭ #6 (45). Валютные риски мира в 2006 году
Азиатский макрорегион станет оплотом мировой стабильности
2006-03-06:
Прогноз ИЭЭ #5 (44). Украина: общий прогноз на 2006 год – в экономике накапливается кризисный потенциал
Многофакторность экономических процессов 2006 года будет формировать основу для многосценарного развития событий
2006-02-20:
Прогноз ИЭЭ #4 (43). В условиях отсутствия системного инновационного процесса энергетический кризис будет усугубляться (укр. яз.)
Про перспективи економічного зростання у 2006-2007 роках в умовах підвищення цін на газ
2006-02-14:
Прогноз ИЭЭ # 3 (42). Рост цен на энергоносители может вызвать гораздо больший риск кризиса, нежели это представляется нашим политикам
Именно недостаточность инновации в нашей национальной экономике вызывает к жизни энергетичекий кризис
2006-02-05:
Прогноз ИЭЭ # 2 (41) В ближайшее время «Эпохи Возрождения» в Украине не будет (Часть 2)
 Настоящая революция, дающая свободу личности, произойдет не раньше 2012 года
2006-01-31:
Прогноз ИЭЭ #1 (40). Об экономической динамике на 2006 год и ее долговременных последствиях
В 2006 году экономика Украины эволюционно подойдет к своему первому естественному экономическому кризису. Темпы экономического роста замедлятся, усилятся инфляционные риски...
2005-12-13:
Прогноз ИЭЭ (38). Долгосрочный экономический прогноз в свете “Основного закона времени” Велимира Хлебникова. (Часть 1)
Только к 2025 году в Украине завершится переход от тоталитаризма к демократическому обществу, ощутимые изменения начнем наблюдать только после 2012 года
2005-11-14:
Прогноз ИЭЭ (35) О курсе евро на конец ноября 2005 г.
Нынешняя ситуация с падением курса евро отличается от ситуаций, неоднократно возникавших в нынешнем году.
2005-10-30:
Рекомендации ИЭЭ (3). Нефтяной «кризис» в Индонезии: уроки для Украины.
Более актуальным, нежели формирование экономических вертикалей, замыкающихся на государственный бюджет, является углубление институционального развития рынков
2005-10-17:
Прогноз ИЭЭ (34). Об инфляции в Украине в последние месяцы 2005 года.

Инфляция в Украине может и не достичь больших значений. Причиной этому может стать угнетение внутреннего спроса

2005-10-10:
Прогноз ИЭЭ (33). О валютном курсе на конец октября 2005 г.
Курс не изменится, чего нельзя сказать с уверенностью о валютных резервах.
2005-10-04:
Прогноз ИЭЭ (32). Экономическая динамика объединенной Европы будет зависеть от инструментов монетарной политики.
Требования к монетарной политике, как к инструменту защиты национальных экономических интересов за последнее время претерпели очень большие изменения
2005-09-25:
Прогноз ИЭЭ (31). За сентябрьскими именениями властных структур в Украине может последовать еще два

В последней прогнозной статье мы спросили наших читателей, что бы их могло заинтересовать в наших прогнозах. В ответ мы получили много писем с вопросами. Данной прогнозной статьей мы выполняем часть прозвучавших в них просьб.

2005-09-20:
Рекомендации ИЭЭ (2). Необходимо начать изучение вопроса и разработку мер антикризисной политики
Должна быть сформирована взвешенная антикризисная стратегия. И время для ее разработки с участием ведущих банков, как нам думается, настало.
2005-08-31:
Прогноз ИЭЭ (28). Этой осенью нас ожидают интереснейшие события
Нам известна модель этого кризиса - он будет намного спокойнее системного кризиса 90-х годов
2005-08-08:
Прогноз ИЭЭ (26). Понижение учетной ставки Банком Англии добавит устойчивости ее экономике
Понижение учетной ставки сделает экономику Англии более устойчивой и никакого отношения к терактам не имеет.
2005-08-04:
Прогноз ИЭЭ (25). Макроэкономические показатели ex ante Украины в 2006 бюджетном году рискуют получить политическую окраску

Для официальных аналитиков и прогнозистов, наступил ответственный период. 15 сентября – конституционный срок подачи Правительством Украины в Верховную Раду Украины проекта Закона Украины «О Государственном бюджете Украины на 2006 год».

2005-07-27:
Прогноз ИЭЭ (24). О платежных балансах на текущий момент в связи с ревальвацией юаня
В отношении мировых валютных рынков, а также дефицитов торговых и платежных балансов нынешняя корректировка курса юаня существенных изменений не принесет
2005-07-15:
Прогноз ИЭЭ (23). Украина будет вынуждена усиливать административные рычаги управления экономикой
Может ли влиять на экономику изменение форматов и методов расчета макроэкономических показателей? - "Да", - отвечают авторы
2005-06-26:
Прогноз ИЭЭ (22). О мировом валовом продукте, ВВП стран мира в 2005 г. и судьбах Европы
Аналитический материал В. Кузьменко. Здесь вы также найдете материал о курсах гривны и доллара на конец 2005 года
2005-06-14:
Прогноз ИЭЭ (21). В европейской экономике в течение нескольких ближайших лет будут нарастать риски кризиса

О трех рисках для европейской экономики: валютном курсе, ценах на нефть и внешнеэкономической экспансии Китая

2005-05-30:
Прогноз ИЭЭ. Китай. Часть 3 (окончание)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-25:
Прогноз ИЭЭ [19]. Китай. Часть 2 (продолжение)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-22:
Прогноз ИЭЭ [18]. О росте рыночного курса доллара в Украине на текущий момент
Пока нет экономических предпосылок для снижения курса гривны, но есть все предпосылки для укрепления курса доллара
2005-05-19:
Прогноз ИЭЭ [17]. Китай. Часть 1.

Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам

2005-05-04:
Прогноз ИЭЭ [16]. Если в Украине не будут предприняты меры по активизации инновационных процессов, кризиса не избежать
После 2006 года экономика Украины начнет естественное вхождение в фазу своего первого серьезного экономического кризиса
2005-04-19:
Прогноз ИЭЭ (15). В 2005 году американская экономика, как мощный "насос" качнет в себя мировые капиталы
В феврале иностранцы приобрели у США долгосрочные ценные бумаги на сумму $1,3763 трлн., а продали -  $1,2780 трлн. Чистый поток капиталов составил $98,3 млрд.
2005-04-14:
Прогноз ИЭЭ (14). Рынок жилья может принести в экономику риски
Cлишком бурное развитие рынка недвижимости сигнализирует об отсутствии в стране действительно мощных инновационных процессов
2005-04-04:
Прогноз ИЭЭ (13). Инвестиции вне системных инноваций - инвестиции в "никуда": судьбы нефти и доллара
Мировые цены на нефть и курс доллара будут играть роль "клапана постоянного давления" для экономического роста мировой экономики.
2005-03-22:
Прогноз и комментарий ИЭЭ (II). Если учетная ставка будет повышаться, на доллар это будет оказывать укрепляющее воздействие
Хотя практически никто не сомневается в возможном решении ФРС повысить учетную ставку на 0,25%, весь мир аналитиков валютного рынка замер в ожидании
2005-03-21:
Прогноз и комментарии ИЭЭ. О внезапно возникшей проблеме "отмены обязательной продажи 50% валютной выручки"
В Украине не ослабевают политические риски в управлении экономикой, что уже в краткосрочной перспективе (после 2006 года) может спровоцировать экономический кризис
2005-03-16:
Прогноз ИЭЭ. Доллар, нефть, сталь и глобальная системная инновация будут влиять на мировую динамику

Факторы от которых в ближайшем будущем будет зависеть мировая экономическая динамика. (В этом материале см. также о ... "войнах" центральных банков)

2005-03-11:
Прогноз ИЭЭ. Германии не удастся в этом году реализовать программу занятости в полном объеме

ЕЦБ понизил прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. В 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%.

2005-03-01:
Прогноз ИЭЭ. Вероятнее всего экономика Украины и в 2005 г. останется чрезмерно зарегулированной инструментами экономической политики
Вероятнее всего и в 2005 г. не будут активизированы инновационные процессы, способные вывести Украину в лидеры по какой-либо товарной или технологической позиции
2005-02-23:
Прогноз ИЭЭ. Мировую экономику еще какое-то время полихорадит
Мировую экономику еще какое-то время полихорадят снижение производительности труда, рост потребления нефти в Китае, колебания цен на энергоносители, а затем мы все станем свидетелями небывалого и грандиозного инновационного проекта, который качественно перевернет всю мировую экономику, поглотит все свободные капиталы и поднимет долгосрочную доходность
2005-02-15:
Прогноз ИЭЭ: рост курса доллара может отозваться для Украины ростом внешнеэкономических рисков
Что касается внутренних факторов, компенсирующих действие указанных рисков, то к ним следует отнести значительный потенциал экономического роста за счет активизации внутреннего потребления. Речь идет об активизации факторов, снимающих ограничения на  путях роста доходов населения, мелкого и среднего бизнеса.
2005-02-07:
Прогноз ИЭЭ. В мировой экономике может возникнуть медленный экономический рост с кризисными периодами
Рост дефицита счета текущих операций США связан с плавным и глубоким понижением учетной ставки в начале 2000-х гг.
2005-01-19:
Прогноз ИЭЭ

Комитет Федеральной Резервной Системы (ФРС) США (FOMC)  повысит учетную ставку на 0,25 % доведя ее до значения  2,50 % на своем очередном заседании, которое состоится 1-2 февраля 2005 года.

2004-12-30:
ИЭЭ. В наступающем году цены на золото продолжат расти

Как результат роста дефицита счета текущих операций платежного баланса США в мире отмечается рост цены на золото

2004-11-30:
БІЗНЕС-КЛІМАТ
Природно, прогнози цікаві як прогнози, тобто до здійснення прогнозованих подій. Ми ж пропонуємо вашій увазі прогноз, що прозвучав біля року тому. Примітно, що з його 10 % економічного зростання для 2004 р. він виглядав надто сміливо. Однак і інші прогнозовані події ще й сьогодні можуть представляти для бізнесу цілком конкретний інтерес.