Инновация - это исторически бесповоротное изменение способа производства вещей.
Й. Шумпетер


М.И. Туган-Барановский

Й.А. Шумпетер

Н.Д. Кондратьев

Галерея выдающихся ученых

UA RU EN

Обращаем внимание на инновацию, созданную на данном сайте. Внизу главной страницы расположены графики,  которые в on line демонстрируют изменения цен на мировых рынках золота  и нефти, а также экономический календарь публикации в Интернете важных мировых экономических индексов 

 
Внимание: прогнозы ИЭЭ

Прогноз ИЭЭ №3 (#81). Глобальные финансовые дисбалансы будут усиливаться в 2013


      

Макаренко И.  Острокоморец ОРогожин А.          Литвинчук А. 

При полном или частичном использовании материалов прогноза ссылки на авторов, ИЭЭ и данный сайт обязательны. © Авторы, 2013


К наиболее опасным дисбалансам в глобальной экономике, возникшим накануне и в ходе мирового финансового кризиса 2008 год  следует отнести:

- формирование полюса с низкими процентными ставками и полюса с  устойчиво высокими процентными ставками;

- возникновение полюса с высокими уровнями валютных резервов и полюса со значительными дефицитами текущего счета платежного баланса;

- формирование высокого уровня суверенных долгов в странах с высокоразвитыми экономиками с одновременным снижением темпов экономического роста в этих странах, что не создает предпосылок для покрытия этих долгов даже в ближайшие 20 лет;

- возникновение валютного курсового дисбаланса.

1.

Формирование полюса с низкими процентными ставками возникло в ходе реализации антикризисной политики стран с развитыми рынками в 2008 г. Накануне возникновения кризисных процессов  в этих странах (в первую очередь в США, а также  в ЕС) их центральные банки понизили учетные ставки и по сей день держат их на нулевых уровнях. Это соответствует сверхмягкой монетарной политике, приводящей к снижению рыночных процентных ставок. Однако еще до начала действия этого инструмента центральные банки (ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Швейцарии, Банк Австралии и др.) практически одновременно влили в свои экономики огромные суммы ликвидности.

Кроме отмеченных мер, они применили инновационные инструменты поставки ликвидности в свои экономики. С началом экономической рецессии руководители финансовых корпораций по вполне понятным причинам старались ограничить экономическую активность, особенно если их активы подверглись кризисному «инфицированию». Чтобы снизить негативный настрой корпораций центральные банки поставляли им ликвидность с применением операций РЕПО, выкупая их «плохие» активы и т.д.

Ну и, конечно же, к отмеченным мерам поставки ликвидности и смягчения монетарной составляющей экономической политики относится также политика «количественного смягчения».

Так или приблизительно так формировался «мировой полюс» стран с низкими процентными ставками в их экономиках. 

С другой стороны, на периферии этого полюса возникла группа стран (с развивающимися рынками), у которых, напротив, процентные ставки (и учетные, и рыночные) остались высокими. Это стало результатом объективных процессов. Несовершенство экономической структуры вызывало в их экономиках повышенную чувствительность к инфляционным процессам. Их центральные банки вынуждены проводить жесткую монетарную антиинфляционную политику, вызывающую подъем процентных ставок.

После 2008 года этот глобальный дисбаланс приобрел новое качество, запустив новые для глобальной экономики механизмы перераспределения финансов. Так, например, процентная редукция (наличие полюсов  в глобальной экономике с низкими и высокими процентными ставками) создал «силы притяжения» для дополнительных финансовых потоков, которые в результате несколькоходовой комбинации притягивают финансовые ресурсы от стран с развивающимися рынками к странам с развитыми рынками.

На первом этапе финансовые потоки движутся от стран с низкими процентными ставками к странам с высокими процентными ставками. Эти операции получили название «carry trade». Вот здесь бы развивающимся странам воспользоваться предложенными капиталами, но не тут-то было. Те же высокие процентные ставки не позволяют воспользоваться предложенными капиталами малому и среднему бизнесу. В итоге реальный сектор экономики не кредитуется, а вложенные капиталы через определенный период времени, получив свой высокий процент, уходят с доходом «домой».

Таким образом, формируется второй этап, который бывает очень опасным для развивающихся стран – отток капитала за границу. В любом случае, уходя за границу к странам с развитыми рынками, он «помогает», финансовым системам развитых стран преодолевать финансовые трудности, но принося дополнительные трудности для развивающихся стран.

И обвинять развитые страны в этом нет смысла, так как происходит естественный переток капиталов, остановить который невозможно, не нанеся вреда. Развивающиеся страны должны это воспринимать как вызов их системам (отсталым и тормозящим инновационные процессы) требующий скорее осваивать инновации и развивать структуру экономики. Только в таком случае их экономики смогут увеличить предложение товаров и подавить инфляцию. Только в таком случае их центральные банки смогут увеличить денежное предложение и понизить процентные ставки, а значит и ликвидировать процентные редукции.

Этот дисбаланс будет вызывать риски кризиса в мировой экономике в 2013 году:

- замедляя инвестиционные процессы и, соответственно,  инновационные процессы в экономиках развивающихся стран;

- замедляя экономическое развитие в странах с высокими процентными ставками;

- увеличивая неравномерность распределения доходов в мировой экономике;

- усиливая взрывоопасность социальной среды в странах второго эшелона развития мировой экономики.

2.

Возникновение полюса с высоким уровнем валютных резервов возникло не в один день.

В конце 90-х в ходе азиатского кризиса возникло «волновое движение» стран на понижение валютных курсов. Это действие было частью антикризисных мер стран азиатского региона. В некоторых странах – как естественная реакция на «атаку» на валютный курс (Гонконг, Южная Корея, Тайвань, Сингапур  и т.д.), в Китае и в Японии – как профилактические антикризисные действия. Возникшая внешнеэкономическая товарная экспансия (Китая и Японии), как реакция системы на понижение валютного курса была продолжением этого действия – трансмиссией валютной политики, в результате которой формировалась валютная выручка, аккумулировавшаяся в виде валютных резервов.

Уже в 2005 году в азиатском макрорегионе было сосредоточено около 60% мировых валютных резервов. Сегодня эта тенденция в Азии сохранилась.

Особенность этого дисбаланса в том, что в направлении одних стан направляются потоки капиталов, в направлении других – товарные потоки. Опасность этого дисбаланса в том, что потоки товаров (внешнеэкономическая экспансия) подавляют товаропроизводителя страны мирового лидера, валюта которой накапливается в валютных резервах страны с заниженным валютным курсом.

 Но страна-чистый экспортер (у которой текущий счет положительный) становится зависимой от рынков страны-импоретера (у которой текущий счет платежного баланса в торговле с ней - отрицательный), так как возрастающий нетто-экспорт составляет часть ее ВВП. Возрастающие кризисные риски стараны-импортера приводят к обратной зависимости. Например, падая в кризис, экономики развитых стран увлекают за собой и экономику страны-экспортера, ставшую от нее зависимой. А давление на  рынки развитой страны способствует снижению курса ее валюты.   

Учитывая, что эта же валюта составляет основу валютных резервов, возникает опасность глобального валютного кризиса. Страна-крупный держатель иностранной валюты будет иметь возможность обвалить валюту, начав ее ускоренную продажу на мировых рынках, в  то время как в мировой экономике не существует мирового регулятора и, соответственно, инструмента связывания этой валюты.

3.

Формирование суверенных долгов, особенно тяжело воспринимающееся в странах ЕС и вызывающее напряжение в социальной сфере, не входит ни в какое сравнение  с госдолгом Японии. Полтора десятилетия эта страна была мировым лидером по уровню госдолга, превышающего ВВП. Нынешний, новый  период характеризуется тем, что превышение госдолгом уровня ВВП стало общей болезнью стран на целых континентах. Так, например, госдолг европейских стран также превышает их ВВП.

Однако европейцам вновь не угнаться за азиатами. Госдолг Японии к концу 2012 года составил уже около 230% ВВП (в 2008 г. – около 180% от ВВП, при уровне 60% - в норме).

Для справки:

«Норму» уровня госдолга к ВВП со значением в 60% от ВВП никто на законодательном уровне не устанавливал, хотя ее стараются придерживаться, используя в качестве позитивного показателя, отмечая проблемность или беспроблемность деятельности правительств.  Так, например, республиканская партия в США увеличение госдолга ставит во главу угла оценки деятельности правительства и ныне администрация президента Обамы подвергалась не только критике с ее стороны, но и жестким политическим воздействиям как в августе, так и в декабре с «фискальным обрывом".  

Негативное действие дисбаланса растягивается во времени и заключается в том, что госдолг, превышающий 60% от ВВП, ныне живущее поколение уже не сможет самостоятельно оплатить. В таком случае  он превращается в долговой рычаг, переносящий свое влияние на следующее поколение. Иными словами, при долге свыше 60% от ВВП, нынешнее население стран - «должников» живет за счет будущего поколения. Преодолеть этот негатив можно только резко увеличив доходы, а это возможно только при резком появлении прорывных инноваций. А этого пока не наблюдается, учитывая резкий рост цен на традиционные ресурсы, к которым относится и нефть.

  

4. Возникновение валютного дисбаланса вызвано с одной стороны, мягкой монетарной политикой банков развитых стран. С другой стороны, поддержание своп-линий еще один год, что приводит к установлению курсов валютных пар к некоторому фиксированному коридору. Это несет риски как для мировой экономической системы в целом, опасно «разогревая» рынки развивающихся стран, увеличивая риски мировой инфляции по волатильной группе товаров, угрожая росту бедности в слаборазвитых регионах, увеличивая риски внезапной остановки теперь уже мировой системы; так и для  развитых и развивающихся стран в отдельности. В частности, - вызывая массовую внешнеэкономическую товарную экспансию на рынки развивающихся стран, подавляя этим местных производителей (и развитие промышленности)

Прогноз.

Глобальные финансовые дисбалансы будут сохранены и в 2013 году. Мягкая монетарная политика банков развитых стран, учитывая стагнацию их экономик, будет главным драйвером всех основных диспропорций.

Предложения в контексте рассмотренного прогноза.

1. Необходимо принять меры для смягчения монетарной политики в Украине.

2. Перейти на плавающий валютный курс. Для этого - разблокировать развитие фондового и финансового рынков. Для этого - запустить реальные инновационные проекты.

3. Разблокировать инструменты центрального банка, сделать действенной учетную ставку.

3. Разработать комплекс мер по экономической безопасности, включающих отработку процессов по защите отечественного производителя на инновационных направлениях развития, а также процессов по экономической (в т.ч. энергетической) безопасности.

4. Уже быть готовым к росту социального напряжения как в мире, так и «дома».

5. Поднять вопрос перед мировым сообществом о рисках глобальных дисбалансов, представляющих возрастающую угрозу развитию стран с развивающимися рынками, оказывать содействие в их преодолении.


 © Авторы, 2013

© ИЭЭ, 2013 

Опубликовано на сайте: 2012-12-30

Комментарии к этой статье:

Дата: 2013-03-13     Коментарий добавил(а): ИЭЭ

Мы вам ответили вот здесь, т.к. ваш комментарий не появился почему-то на сайте:

http://iee.org.ua/ru/prognoz_by_iee/3763/

Дата: 2013-02-26     Коментарий добавил(а): ИЭЭ

Этот вопрос не простой и очень хорошо, что вы до него докопались. Если вы его задаете, значит вы уже не новичок в аналитике.

Во-первых. Этот процесс цикличен, а отсюда, притоки-оттоки – естественный процесс.

Во-вторых. В этих процессах необходимо брать «пару» - параметр экономической динамики и инструмент макроэкономической политики, на него влияющий. В целом «пара» почти нейтральна по отношению к циклу, если можно так вкратце выразиться. По этой причине, любые изменения инструментов макроэкономической политики, в части касающейся, формируют сценарии.

В-третьих. «Виноват» фиксированный валютный курс. Он создает базовые условия для формирования кризисных сценариев, которые циклически повторяются, внося не просто лепту в процесс – подводит фундамент.

Отсюда – выводы:

1. Отток капитала из Украины, несмотря на высокие процентные ставки, является результатом влияния цикла – капитал, как вагонетка, зашел в стану, на высоком проценте затоварился доходом и выходит из страны (типа «вагонетка» вывозит добытый груз, выручку).

Теряем мы на этом? Конечно теряем. Они же вывозят часть нашего нацдохода. Так может тогда запретить иностранному капиталу входить в нашу экономику? Нет, конечно. Это уже проходили. При замкнутой системе нарастает энтропия (хаос) и система разваливается.

Где тогда выход? А выход в том, что нужно умело пользоваться притоком иностранного капитала. Создавать условия для инвестирования и инвестировать, развивать структуру экономики, создавать инновации. Не сделали что-то из перечисленного – ошибка в политике правительства.

2. В циклическом процессе правительство, но главное, центральный банк должны своей политикой хотя бы не навредить. Но если политика ошибочна, может возникнуть два негативных сценария: 1) надувание пузыря на рынке недвижимости; 2) дефляционная депрессия. Первый – от излишне мягкой монетарной политики. Второй – от излишне жесткой.

В обоих случаях, несмотря на высокие процентные ставки из страны будет «исход» иностранного капитала. Что там исход – бегство. На дефляции, да еще с плохими активами - побегут еще и банки.


3. Фиксированный валютный курс будет неизбежен, если правительство и центральный банк не реформируют экономику, не развивают финансовые рынки. В этой ситуации он (фиксированный курс) выполняет функцию «тихой гавани» для сбережений. Негативная сторона фиксированного валютного курса – торможение развития экономики, склонность валютного рынка к резким провалам. Что опять –таки приведет к бегству капитала несмотря на высокие процентные ставки.

Дата: 2013-02-12     Коментарий добавил(а): Anonymous

Скажіть будь ласка, чому на Вашу думку на тлі збереження умов (різниця у ставках зараз набагато більша, ніж раніше) для carry trade по українськи, ми спостерігаємо значний відтік капіталу і втечу (згортання бізнесу) іноземних банків? І що є причиною зупинки і розвороту цих потоків в Світі і в Україні?
Дякую.

Дата: 2013-01-02     Коментарий добавил(а): Автор Саше

Все правильно, Александр, Вы заметили о carry trade, возражений нет. Но куда, в каком направлении движутся доходы на вложенные капиталы, пришедшие по carry trade? В обратном, это и имелось в виду. Здесь, по всей видимости, в тексте нужно было разделить эти два смысловые значения, они слились. Спасибо. В ближайшее время посмотрим, когда все аналитики отправят замечания и обобщим их.

Дата: 2013-01-02     Коментарий добавил(а): Саша

Адмінам: текст злився в одну кучу, добавте можливість розбивать текст по абзацам, комент вийшов не читабельним. Дякую

Дата: 2013-01-02     Коментарий добавил(а): Саша

>Так, например, процентная редукция (наличие полюсов в глобальной экономике с низкими и высокими процентными ставками) создал дополнительные финансовые потоки от стран с развивающимися рынками к странам с развитыми рынками, «помогая», таким образом, финансовым системам развитых стран преодолевать финансовые трудности, но принося дополнительные трудности для развивающихся стран. як правило навпаки, потоки йдуть в регіони з вискодоходними валютами і зветься цей процес - carry trade, приклад тому сучасна Австралія, ЦБ регулярно ріже ставку, але у звязку з тим, що диференціал ставок між основними валютами і оззі все ще суттєвий, останній ніяк не хоче звалюваться в даунтренд... і схоже на те, що і не звалиться поки RBA не зріже ставку до 2%, на цьому рівні доходності держоблігацій Австралії і США зрівняються, потоки в Австралію мають зупиниться по темі реверсних потоків в регіони з низькодоходними валютами - в даному випадку я більше схиляюсь до того, що тут діє фактор страху або так званий "політ в якість", до цього часу розумні гроші шукають відносно безпечне місце, тиху гавань (safe haven) для парковки і в даному випадку актуальним становиться не стільки return on money, скільки return of money (c) Bill Gross, Pimco ... а Австралія якраз і поєднує в собі і рейтинг ААА і можливість заробить на керрі все вище викладене субєктивний погляд на речі без претензії на істину;)

Добавить новый комментарий!

* – Поля обязательны для заполнения!

Ваше имя *:
Ваш e-mail адрес:
Ваше сообщение *:
Введите число *:
 
2017-04-28:
Прогноз ИЭЭ №1 (#94) Макроэкономический прогноз на 2017 г. Украина.

  

Наша оценка по основным макроэкономическим показателям почти не изменилась

2016-04-30:
Прогноз ИЭЭ №2 (#93). Экономическая динамика на 2016 год ч.2
Падение ВВП в реальном исчислении должно остановиться. Возможно его легкое повышение до 2%. Но в 2016 году экономика все ещё не восстановит значений показателей, утраченных по причине неадекватной монетарной политики. (Падение ВВП в долларовом исчислении достигало $  80 млрд cо $  185 млрд за один год.)
2016-02-29:
Прогноз ИЭЭ №1 (#92). Экономическая динамика на 2016 год ч.1

Падение ВВП в годовом выражении пока видится на уровне минус 2 %

 

2015-03-31:
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на 2015 год (ч.1)

Экономическая динамика на 2015 ожидается без существенных изменений. Прирост ВВП в годовом выражении превысит минус 9%

2014-04-18:
Прогноз ИЭЭ №3 (# 88) Анализ текущей ситуации и прогноз экономической динамики в странах с развивающимися рынками

Причины «внезапной остановки» потоков капиталов в странах БРИКС и влияние этих процессов на экономическую и политическую ситуацию в Украине

2014-02-26:
Прогноз ИЭЭ №2 (#87) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.2)

  

По частичному завершению острых политических событий в Украине в феврале 2014 возникли новые тренды, изменившие течения процессов. С их учетом мы вносим некоторые поправки в наш прогноз №1 на 2014 год по Украине

2013-05-01:
Прогноз ИЭЭ №3 (#84). Экономическая динамика в Украине в 2013 (ч. 2)

     

прирост реального ВВП пока в пределах  «минус» 0,5 % – «минус» 1%;  инфляция – в пределах 2%-4%; рыночный валютный курс 8,1-8,2.

2013-03-13:
Комментарии ИЭЭ к прогнозу №3 (#81) 2013

дискуссия с посетителями сайта

2013-01-29:
Прогноз ИЭЭ №2 (#83). ЕС. Курс евро может измениться, но не существенно в марте 2013
27.01.2013 г.  было объявлено о погашении  529 млрд. евро и о досрочном погашении  30.01.2013 г. 137,2 млрд. евро в рамках LTRO
2012-10-12:
Протокол заседания Клуба Аналитиков от 11.10.2012

1)      основные макроэкономические показатели Украины на конец 2012 года;

2)      некоторые проблемы банковской и финансовой систем Украины;

3)      внешние факторы влияния на экономику Украины в контексте кризисных процессов

2011-09-02:
Протокол заседания Клуба аналитиков от 03.08.2011 и его прогнозы

03.08.2011 г. состоялось очередное заседание Клуба аналитиков, в ходе которого были рассмотрены:

1) вероятность возникновения нестабильности валютного курса грн./дол.США в Украине во второй половине 2011 г.;

2) протекание и углубление кризисных процессов экономики США и ЕС;

3) возможность «жесткой посадки» экономики Китая.

2011-03-22:
Заготовки для прогнозов ИЭЭ на 2011 год
Анализ материалов, размещенных на сайте ИЭЭ
2010-10-24:
Прогноз инфляции в Украине на 2010
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования Ведерникова А.В.
2010-07-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (75) Через пять-шесть лет мировая экономика радикально преобразится
Произойдет радикальное изменение развития топливно-энергетического комплекса в результате смены парадигм технико-экономического развития.
2010-04-16:
Прогноз ИЭЭ #1 (73) Курс доллара, гривны, а также инфляция и темпы прироста ВВП на 2010
Валютный курс в паре гривна доллар США достиг равновесного уровня в ...
2009-12-23:
Прогноз Клуба аналитиков #4 (7). Экономическая динамика в 2009
14 декабря состоялось заключительное в 2009 г. заседание Клуба аналитиков.
2009-10-14:
Аналіз поточної ситуації та прогноз ВВП України на 2009 рік від Чалої Ніни

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-09:
Аналіз поточної ситуації та прогноз інфляції в Україні на 2009 рік від Васильєвої Даші

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-06:
Анализ текущей ситуации и прогноз валютного курса на 2009 г. от Острокоморца Олега

Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования

2009-08-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (73). О валютном курсе на текущий момент и на осень 2009.

Мы прогнозируем экономический кризис, вызванный нарушением внешнеэкономического технологического баланса Украины. Но нынешний валютный кризис не имеет основ и является частично спровоцированным.

2009-04-15:
Прогноз Клуба аналитиков #1 (4). Экономическая динамика на 2009
14.04.09 состоялось очередное заседание Клуба аналитиков.
2009-03-31:
Прогноз ИЭЭ#1 (71). Мировая экономика вошла в фазу неустойчивого развития, которое продолжится в течение нескольких следующих десятилетий
Одновременно с этим развитием мы ожидаем ускорение эволюционных процессов в мировой валютно-финансовой системе
2008-10-09:
Прогноз ИЭЭ #6 (69). Мировая экономика получит импульс экономической активности в начале 2009
 среду 08.10.08 семь центробанков мира одновременно понизили учетные ставки на 0,5%
2007-04-12:
Прогноз ИЭЭ #7 (63). Прогноз политических событий в Украине на основе «закона времени» Велимира Хлебникова (Часть 4)
Ключевой датой конца разрешении накопившихся противоречий в Украине должен стать первый день зимы - 1 декабря 2007 г.
2007-03-02:
Прогноз ИЭЭ #5 (61). Китайский кризис: генеральная репетиция
Пока нет экономических предпосылок для глобального кризиса, хотя кризисный потенциал высок
2007-02-19:
Прогноз ИЭЭ #4 (60). Экономическая динамика глобальной экономики в 2007
В разрезе основных макроэкономических регионов (США, Еврозона, Азия)
2007-01-18:
Прогноз ИЭЭ #2 (58). Валютные тенденции на 2007 год
проблема дефицитов США за 2006 год не исчезла, а значит...
2006-12-28:
Прогноз ИЭЭ #17 (56). Энергетический рынок и мировая экономика в 2007
мировой рынок энергоресурсов может стабилизироваться, отреагировав дальнейшим...
2006-11-27:
Прогноз ИЭЭ #16 (55). Валютная политика может стать причиной напряженности
Отрицательное сальдо внешней торговли 2006 года, может ...
2006-11-22:
Прогноз ИЭЭ #15 (54). Экономика ЕС не сможет решить проблему занятости в ближайшее время.
Негибкая монетарная политика ЕЦБ может вызвать обострение экономических рисков
2006-11-06:
Прогноз ИЭЭ #14 (53). Перспективы экономики США в 2007 г.
Существует большая вероятность снижения темпов экономического роста в США в 2007 г
2006-10-27:
Прогноз ИЭЭ #13 (52). Пока нет предпосылок для роста курса гривны, но остаются риски неопределенности в «судьбе» доллара
Колебания курса валюты (в паре гривна-доллар), отмечаемые в последнее время (октябрь 2006)...
2006-09-17:
Прогноз ИЭЭ #12 (51). О валютном курсе, сентябрь 2006
Весной 2006 аналитики предполагали падение курса доллара от 30 до 45% в конце года
2006-09-16:
Прогноз ИЭЭ #11 (50) Развитие политических событий от «Універсала» до 2010 г.
с 31 июля 2010 г. развернется цепь событий экстремального характера
2006-09-03:
Прогноз ИЭЭ #10 (49). Об экономической динамике в Украине на вторую половину 2006 г.

По оптимистическому сценарию инфляция может быть значительно ниже 10%, а темпы экономического роста  8 ±2%

2006-06-25:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 2. Захарова Валерия
В отсутствии системного инновационного процесса рост цен на традиционные ресурсы неизбежен
2006-06-08:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 1. Деменчука Антона
В Украине накапливаются риски экономического кризиса по причине углубляющегося дисбаланса внешнеэкономических отношений в 2006 году
2006-04-22:
Прогноз ИЭЭ #8 (47). В политических отношениях между Ющенко и Тимошенко должны произойти неординарные события до мая 2006 (Прогноз по Хлебникову Часть 3)
Данный прогноз является продолжением прогноза Института эволюционной экономики, сделанного 13 декабря 2005 года
2006-04-08:
Прогноз ИЭЭ #7 (46). Европа: риски растут, а вместе с ними будет нарастать и социально-политическое напряжение
ИЭЭ в 2005 году уже прогнозировал нарастание рисков в экономике Европы
2006-03-27:
Прогноз ИЭЭ #6 (45). Валютные риски мира в 2006 году
Азиатский макрорегион станет оплотом мировой стабильности
2006-03-06:
Прогноз ИЭЭ #5 (44). Украина: общий прогноз на 2006 год – в экономике накапливается кризисный потенциал
Многофакторность экономических процессов 2006 года будет формировать основу для многосценарного развития событий
2006-02-20:
Прогноз ИЭЭ #4 (43). В условиях отсутствия системного инновационного процесса энергетический кризис будет усугубляться (укр. яз.)
Про перспективи економічного зростання у 2006-2007 роках в умовах підвищення цін на газ
2006-02-14:
Прогноз ИЭЭ # 3 (42). Рост цен на энергоносители может вызвать гораздо больший риск кризиса, нежели это представляется нашим политикам
Именно недостаточность инновации в нашей национальной экономике вызывает к жизни энергетичекий кризис
2006-02-05:
Прогноз ИЭЭ # 2 (41) В ближайшее время «Эпохи Возрождения» в Украине не будет (Часть 2)
 Настоящая революция, дающая свободу личности, произойдет не раньше 2012 года
2006-01-31:
Прогноз ИЭЭ #1 (40). Об экономической динамике на 2006 год и ее долговременных последствиях
В 2006 году экономика Украины эволюционно подойдет к своему первому естественному экономическому кризису. Темпы экономического роста замедлятся, усилятся инфляционные риски...
2005-12-13:
Прогноз ИЭЭ (38). Долгосрочный экономический прогноз в свете “Основного закона времени” Велимира Хлебникова. (Часть 1)
Только к 2025 году в Украине завершится переход от тоталитаризма к демократическому обществу, ощутимые изменения начнем наблюдать только после 2012 года
2005-11-14:
Прогноз ИЭЭ (35) О курсе евро на конец ноября 2005 г.
Нынешняя ситуация с падением курса евро отличается от ситуаций, неоднократно возникавших в нынешнем году.
2005-10-30:
Рекомендации ИЭЭ (3). Нефтяной «кризис» в Индонезии: уроки для Украины.
Более актуальным, нежели формирование экономических вертикалей, замыкающихся на государственный бюджет, является углубление институционального развития рынков
2005-10-17:
Прогноз ИЭЭ (34). Об инфляции в Украине в последние месяцы 2005 года.

Инфляция в Украине может и не достичь больших значений. Причиной этому может стать угнетение внутреннего спроса

2005-10-10:
Прогноз ИЭЭ (33). О валютном курсе на конец октября 2005 г.
Курс не изменится, чего нельзя сказать с уверенностью о валютных резервах.
2005-10-04:
Прогноз ИЭЭ (32). Экономическая динамика объединенной Европы будет зависеть от инструментов монетарной политики.
Требования к монетарной политике, как к инструменту защиты национальных экономических интересов за последнее время претерпели очень большие изменения
2005-09-25:
Прогноз ИЭЭ (31). За сентябрьскими именениями властных структур в Украине может последовать еще два

В последней прогнозной статье мы спросили наших читателей, что бы их могло заинтересовать в наших прогнозах. В ответ мы получили много писем с вопросами. Данной прогнозной статьей мы выполняем часть прозвучавших в них просьб.

2005-09-20:
Рекомендации ИЭЭ (2). Необходимо начать изучение вопроса и разработку мер антикризисной политики
Должна быть сформирована взвешенная антикризисная стратегия. И время для ее разработки с участием ведущих банков, как нам думается, настало.
2005-08-31:
Прогноз ИЭЭ (28). Этой осенью нас ожидают интереснейшие события
Нам известна модель этого кризиса - он будет намного спокойнее системного кризиса 90-х годов
2005-08-08:
Прогноз ИЭЭ (26). Понижение учетной ставки Банком Англии добавит устойчивости ее экономике
Понижение учетной ставки сделает экономику Англии более устойчивой и никакого отношения к терактам не имеет.
2005-08-04:
Прогноз ИЭЭ (25). Макроэкономические показатели ex ante Украины в 2006 бюджетном году рискуют получить политическую окраску

Для официальных аналитиков и прогнозистов, наступил ответственный период. 15 сентября – конституционный срок подачи Правительством Украины в Верховную Раду Украины проекта Закона Украины «О Государственном бюджете Украины на 2006 год».

2005-07-27:
Прогноз ИЭЭ (24). О платежных балансах на текущий момент в связи с ревальвацией юаня
В отношении мировых валютных рынков, а также дефицитов торговых и платежных балансов нынешняя корректировка курса юаня существенных изменений не принесет
2005-07-15:
Прогноз ИЭЭ (23). Украина будет вынуждена усиливать административные рычаги управления экономикой
Может ли влиять на экономику изменение форматов и методов расчета макроэкономических показателей? - "Да", - отвечают авторы
2005-06-26:
Прогноз ИЭЭ (22). О мировом валовом продукте, ВВП стран мира в 2005 г. и судьбах Европы
Аналитический материал В. Кузьменко. Здесь вы также найдете материал о курсах гривны и доллара на конец 2005 года
2005-06-14:
Прогноз ИЭЭ (21). В европейской экономике в течение нескольких ближайших лет будут нарастать риски кризиса

О трех рисках для европейской экономики: валютном курсе, ценах на нефть и внешнеэкономической экспансии Китая

2005-05-30:
Прогноз ИЭЭ. Китай. Часть 3 (окончание)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-25:
Прогноз ИЭЭ [19]. Китай. Часть 2 (продолжение)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-22:
Прогноз ИЭЭ [18]. О росте рыночного курса доллара в Украине на текущий момент
Пока нет экономических предпосылок для снижения курса гривны, но есть все предпосылки для укрепления курса доллара
2005-05-19:
Прогноз ИЭЭ [17]. Китай. Часть 1.

Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам

2005-05-04:
Прогноз ИЭЭ [16]. Если в Украине не будут предприняты меры по активизации инновационных процессов, кризиса не избежать
После 2006 года экономика Украины начнет естественное вхождение в фазу своего первого серьезного экономического кризиса
2005-04-19:
Прогноз ИЭЭ (15). В 2005 году американская экономика, как мощный "насос" качнет в себя мировые капиталы
В феврале иностранцы приобрели у США долгосрочные ценные бумаги на сумму $1,3763 трлн., а продали -  $1,2780 трлн. Чистый поток капиталов составил $98,3 млрд.
2005-04-14:
Прогноз ИЭЭ (14). Рынок жилья может принести в экономику риски
Cлишком бурное развитие рынка недвижимости сигнализирует об отсутствии в стране действительно мощных инновационных процессов
2005-04-04:
Прогноз ИЭЭ (13). Инвестиции вне системных инноваций - инвестиции в "никуда": судьбы нефти и доллара
Мировые цены на нефть и курс доллара будут играть роль "клапана постоянного давления" для экономического роста мировой экономики.
2005-03-22:
Прогноз и комментарий ИЭЭ (II). Если учетная ставка будет повышаться, на доллар это будет оказывать укрепляющее воздействие
Хотя практически никто не сомневается в возможном решении ФРС повысить учетную ставку на 0,25%, весь мир аналитиков валютного рынка замер в ожидании
2005-03-21:
Прогноз и комментарии ИЭЭ. О внезапно возникшей проблеме "отмены обязательной продажи 50% валютной выручки"
В Украине не ослабевают политические риски в управлении экономикой, что уже в краткосрочной перспективе (после 2006 года) может спровоцировать экономический кризис
2005-03-16:
Прогноз ИЭЭ. Доллар, нефть, сталь и глобальная системная инновация будут влиять на мировую динамику

Факторы от которых в ближайшем будущем будет зависеть мировая экономическая динамика. (В этом материале см. также о ... "войнах" центральных банков)

2005-03-11:
Прогноз ИЭЭ. Германии не удастся в этом году реализовать программу занятости в полном объеме

ЕЦБ понизил прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. В 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%.

2005-03-01:
Прогноз ИЭЭ. Вероятнее всего экономика Украины и в 2005 г. останется чрезмерно зарегулированной инструментами экономической политики
Вероятнее всего и в 2005 г. не будут активизированы инновационные процессы, способные вывести Украину в лидеры по какой-либо товарной или технологической позиции
2005-02-23:
Прогноз ИЭЭ. Мировую экономику еще какое-то время полихорадит
Мировую экономику еще какое-то время полихорадят снижение производительности труда, рост потребления нефти в Китае, колебания цен на энергоносители, а затем мы все станем свидетелями небывалого и грандиозного инновационного проекта, который качественно перевернет всю мировую экономику, поглотит все свободные капиталы и поднимет долгосрочную доходность
2005-02-15:
Прогноз ИЭЭ: рост курса доллара может отозваться для Украины ростом внешнеэкономических рисков
Что касается внутренних факторов, компенсирующих действие указанных рисков, то к ним следует отнести значительный потенциал экономического роста за счет активизации внутреннего потребления. Речь идет об активизации факторов, снимающих ограничения на  путях роста доходов населения, мелкого и среднего бизнеса.
2005-02-07:
Прогноз ИЭЭ. В мировой экономике может возникнуть медленный экономический рост с кризисными периодами
Рост дефицита счета текущих операций США связан с плавным и глубоким понижением учетной ставки в начале 2000-х гг.
2005-01-19:
Прогноз ИЭЭ

Комитет Федеральной Резервной Системы (ФРС) США (FOMC)  повысит учетную ставку на 0,25 % доведя ее до значения  2,50 % на своем очередном заседании, которое состоится 1-2 февраля 2005 года.

2004-12-30:
ИЭЭ. В наступающем году цены на золото продолжат расти

Как результат роста дефицита счета текущих операций платежного баланса США в мире отмечается рост цены на золото

2004-11-30:
БІЗНЕС-КЛІМАТ
Природно, прогнози цікаві як прогнози, тобто до здійснення прогнозованих подій. Ми ж пропонуємо вашій увазі прогноз, що прозвучав біля року тому. Примітно, що з його 10 % економічного зростання для 2004 р. він виглядав надто сміливо. Однак і інші прогнозовані події ще й сьогодні можуть представляти для бізнесу цілком конкретний інтерес.