Інновація - це історично безповоротна зміна способу виробництва речей.
Й. Шумпетер


М.І. Туган-Барановський

Й.А. Шумпетер

М.Д. Кондратьєв

Галерея видатних вчених

UA RU EN

Обращаем внимание на инновацию, созданную на данном сайте. Внизу главной страницы расположены графики,  которые в on line демонстрируют изменения цен на мировых рынках золота  и нефти, а также экономический календарь публикации в Интернете важных мировых экономических индексов 

 
Прогнози

Прогноз ИЭЭ #4 (67). О факторах, влияющих на курс доллара в Украине в 2008 г.


Аналитический материал  ИЭЭ о факторах роста курса доллара, роста инфляции и  роста суммарного внешнего долга Украины размещен на страницах журнала Финансовый директор №4 2008 г. статью И. Макаренко  «ЭКОНОМИКА УКРАИНЫ: УРОКИ ПРОШЛОГО И РИСКИ БУДУЩЕГО» (с. 3-13) http://www.kareta.com.ua/

 

Здесь материал публикуется  с сокращениями и без рисунков


Проблемы экономики Украины: уроки прошлого и риски будущего

 

В 2007 году, несмотря на высокий уровень инфляции (16,6%), украинская экономика продемонстрировала положительную динамику роста. Годовой ВВП в рыночных ценах составил 712,9 млрд. грн. Прирост реального ВВП - 7,6%, объема промышленного производства – 10,2%. По оценкам экспертов 2008 год будет характеризоваться некоторым замедлением темпов роста – для этого есть очевидные причины.

Итоги 2007 года

По данным Министерства экономики Украины, в 2007 году произошел пока небывалый прирост объемов производства продукции машиностроения (на 28,6%). Это стало результатом расширения инвестиционного спроса со стороны отечественных предприятий, которые увеличили затраты на обновление основных фондов (на 28,9%), с одной стороны, и роста цен на экспортируемую продукцию машиностроения - с другой.

Традиционно для последних лет демонстрирует рост валовой добавленной стоимости (ВДС) строительство (на 13,8%). Активизация предпринимательской деятельности вызвала рост спроса на производственные и торговые помещения.

Рост объемов производства в промышленности и строительстве, а также повышение покупательной способности населения привели к приросту спроса на услуги сопредельных видов экономической деятельности. Так, ВДС торговли выросла на 18,6%, транспорта и связи - на 11,4%.

В сфере государственных финансов отмечен прирост поступлений в сведенный бюджет от: налога на доходы физических лиц (на 35,3%); налога на прибыль предприятий (на 16,5%); налога на добавленную стоимость (на 4,5%), налогов на международную деятельность и внешние операции (на 20,7%) и акцизного сбора (на 8,8%).

В 2007 году финансирование инвестиционного развития экономики (капитальных расходов) возросло по сравнению с 2006 г. на 57,7%, а их часть в структуре расходов сведенного бюджета выросла с 14% до 17,1%. На реализацию государственной социальной политики выплаты из бюджета выросли на 26,2% сравнительно с 2006 годом, а их доля осталась наибольшей в структуре расходов сведенного бюджета (55,4% против 56,6% в 2006 году).

 Государственный бюджет в 2007 году был сведен с дефицитом 9,8 млрд. грн. (менее 2% от ВВП). Его профинансировали за счет получения средств от приватизации государственного имущества на сумму 2,5 млрд. грн., заимствований на внутреннем (3,6 млрд. грн.) и внешнем (6,9 млрд. грн.) рынках и уменьшением средств на счетах бюджетных учреждений сравнительно с началом года (на 3,2 млрд. грн.). Вместе с тем на погашение основной суммы внутреннего и внешнего государственного долга было направлено 2,4 и 4,1 млрд. грн., соответственно.

На протяжении 2007 года наблюдалась следующая динамика цен. В начале года не было зафиксировано характерных для этого периода высоких темпов роста индекса потребительских цен (ИПЦ)  - по итогам 5 месяцев 2007 года ИПЦ составлял лишь 101,9% и был минимальным за все годы наблюдений (за исключением дефляционного 2002 года). В целом, по итогам года, ИПЦ составил 116,6%. Следует отметить, что если в 2006 г. инфляционные процессы в экономике формировались преимущественно за счет стремительного роста цен на платные услуги, то в 2007 году ускорение инфляции вызвало существенное подорожание товаров продовольственной группы, которое обеспечило около 80% прироста потребительских цен. Инфляционная динамика была результатом действия многих факторов как внутреннего, так и внешнего характера, затратных и таких, которые влияли со стороны спроса.

Учитывая преимущественно традиционный характер национальной экономики, а также производство в Украине значительных объемов ресурсов для традиционных технологических укладов, экономический рост был вызван благоприятной конъюнктурой именно на традиционные ресурсы на мировых рынках. Кроме того, на мировых рынках ситуативно сложилась выгодная для Украины структура цен, вследствие чего увеличение спроса и цен на металлургические изделия, химическую и машиностроительную продукцию компенсировало рост энергетической составляющей затрат для предприятий в этих областях и даже повысило доходы от реализации продукции (в ценовом измерении).

Это обстоятельство несет в себе потенциал угроз для экономической безопасности государства из-за возможной активизации так называемой “голландской болезни экономики”[1], которая негативно влияет на отечественные рынки национальных товаропроизводителей.

Экономический механизм этой «болезни» заключается в следующем. Если продажа ресурсов за границу приносит относительно большой доход, то он стимулирует спрос высокотехнологической продукции импортного производства (при отсутствии аналогичных собственных производств), так как доход является аргументом функции потребления. Тем самым внутренними механизмами стимулируется внешнеэкономическая экспансия высокотехнологического импорта, которая определенное время тормозит развитие собственного производства аналогичных товаров. Экономика попадает в заколдованный круг, оставаясь сырьевым придатком. Выход из этой ситуации возможен лишь на основе развития инновационных секторов экономики.

 Фактором, который в 2007 году негативно влиял на экономику, является рост отрицательного сальдо внешней торговли (нетто-экспорта), которое увеличилось по сравнению с 2006 годом в 3.7 раза (!), достигнув $5.9 млрд. (против $2,9 млрд. в 2006 году).

Из-за того, что нетто-экспорт непосредственно входит в структуру совокупного спроса (т.е. в ВВП), рост его отрицательного сальдо сигнализирует о сумме доходов, на какую украинская экономика в 2007 году “прокормила” мировую экономику. То есть нетто-экспорт покажет, какие чистые доходы получили нерезиденты после вычитания доходов дохода резидентов[2].

 

Нужно заметить, что сальдо внешней торговли (сальдо текущего счета платежного баланса) должно рассматриваться вместе со счетами движения капиталов платежного баланса. Отрицательное значение текущего счета в значительной мере было компенсировано положительным сальдо счета движения капиталов благодаря росту иностранных инвестиций. Но анализ структуры этих инвестиций показал, что они поступили преимущественно из оффшорных зон, что вызывает некоторые сомнения относительно их “национальной” принадлежности. Наибольшую часть в капитале отечественных корпораций с иностранными инвестициями имели инвесторы из Кипра (20.6%) и Германии (19.9%).

 

Рост экспорта товаров из Украины в 2007 году обеспечили: металлургическая промышленность (темпы прироста – 40%) из-за роста мировых цен на черные металлы (на 23.3%, заметим, что физические объемы экспорта черных металлов увеличились лишь на 1.8%); машиностроительная продукция (27%) из-за роста стоимости поставок в Россию механических и электрических машин, оборудования (в 1,8 раза), железнодорожных вагонов и запчастей к ним (удельный вес этой группы в общем экспорте увеличился до 17% против 14.3% в прошлом году); продукция агропромышленного комплекса (32,6%) из-за роста мировых цен на масло и семена подсолнечника (в 1,4 раза). Экспорт продукции химической промышленности увеличился в 2007 году на 21.3%.

 

Импорт товаров в 2007 году вырос почти на 37%. Наибольший «взнос» в его прирост обеспечили: машиностроительная продукция (темпы прироста - 37,3%), минеральные продукты (темпы прироста - 22,6%). Из-за роста внутренних цен и завышенного валютного курса в Украине произошел стремительный прирост стоимостных объемов импорта продукции машиностроения в 1.44 раза (машины, оборудование, транспортные средства). Повышение цен на импортный природный газ (на 37,8%) увеличило стоимостный объем импорта минеральных продуктов на 31.7% (на 3.7 млрд. долл. США). Эти процессы, к сожалению,  не остановить. Стоимость сырья, которое ввозится в Украину, будет неуклонно возрастать. Защитить национальную экономику от отрицательного влияния этого процесса можно лишь на основе роста доходов от экспорта, в том числе, экспорта инновационных товаров.

В целом, по структуре технологического баланса внешнеэкономических отношений в 2007 году украинская экономика характеризуется как отсталая, ресурсная с экспортом товаров низкого уровня добавленной стоимости и с практическим отсутствием экспорта уникальной товарной группы, которой нет аналогов в мире.

 Курсовая политика: две точки зрения

 Как отмечалось выше, главным фактором, который повлиял на отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, является завышенный курс национальной валюты. Ревальвация гривны с 5,3 грн./$ до 5,05 грн./$ в 2005 г. кардинально изменила динамику сальдо. Его отрицательный тренд свидетельствует о том, что гривна была переценена (см. рис. - рост валютного курса е будет уменьшать экспорт NE, стимулируя импортера, поскольку NE=X-M, т.е. экспорт X минус импорт M).

Отрицательное значение текущего счета NE, как уже отмечалось, свидетельствует о наличии угроз безопасности украинской экономики. Нужно принять во внимание, что в дискуссии по этому вопросу в Украине мнения разделились на противоположные точки зрения.

Приверженцы того, что гривна до сих пор недооценена и нуждается в ревальвации (НБУ), аппелируют к динамике торгов на межбанковском валютном рынке, обращая внимание на рост сумм выкупа Национальным банком Украины чрезмерного предложения иностранной валюты. Мол, этим включается эмиссионный механизм, т.к. НБУ[3], скупая иностранную валюту, рассчитывается за нее национальной валютой. За счет этого национальная валюта поступает в экономику, увеличивая предложение денег, чем усиливает инфляционное давление на нее.

О том, что происходила активная скупка иностранной валюты, свидетельствует динамика роста золотовалютных резервов НБУ (рис). Поэтому, - аргументирует НБУ, - если сделать гривну более дорогой, за иностранную валюту можно платить меньшей суммой национальной валюты, ее предложение в экономике уменьшится, соответственно, ослабнет инфляционное давление на экономику за счет монетарных факторов. Дискуссии на эту тему вызвали беспокойство населения, которое также под влиянием информации о падении курса доллара на мировых валютных рынках (а также не выхода на торги крупных операторов рынка) начало активно избавляться от долларов в марте 2008 г. на внутреннем рынке национальной валюты. Обращаем внимание, что ажиотажный спрос на любую валюту всегда несет в себе угрозу рисков.

Приверженцы того, что гривна переценена, находятся в меньшинстве. Они аргументируют свою точку зрения рисками, которые несет фактор отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса. Отмечают, что ревальвация гривны вызовет проблемы в экономике, снизит темпы экономического роста и увеличит инфляционное давление в перспективе. Главным из их аргументов является тот, что отрицательное сальдо тождественно росту импорта. Это, во-первых, тормозит темпы прироста ВВП, во-вторых, вызывает рост внешнеэкономической экспансии и угнетение отечественного товаропроизводителя.

На наш взгляд, нужно принять во внимание именно эту точку зрения, так как противоположная не учитывает причин, которые привели к возникновению ситуации, когда и сальдо отрицательное, и инфляция возрастает, закладывая ошибку в использование инструментов макроэкономической политики, усиливая риски инфляции, рост которой сегодня наблюдается.

Анализ экономических процессов накануне и после ревальвации гривны в 2005 году свидетельствует, что в марте 2008 года сложилась почти идентичная ситуация. Инфляция издержек возрастает, вместе с ней возрастает инфляция на потребительском рынке.

Рост давления инфляционных процессов в 2005 году стал решающим аргументом в пользу ревальвации. И она действительно стала стабилизирующим фактором. На представленном рисунке видно, что после ревальвации тенденция к росту ИПЦ ослабла и инфляция временно стабилизировалась в июне 2006 года, достигнув своего минимума на уровне 7 - 8%.

Целесообразно обратить внимание на динамику индекса цен производителей (ИЦП), которая еще в конце 2004 г., накануне принятия решения о ревальвации, превысила отметку в 25%. Не вызывает сомнений, что экономический механизм ревальвации стал одним из решающих факторов снижения динамики ИЦП с 25,2% в середине 2005 г. до 5% в мае 2006 г., но он не остановил дальнейшую инфляцию издержек. Оттолкнувшись от уровня 5%, ИЦП резко повысился и в июле 2007 г. он уже составлял свыше 20%. Вслед за ним, с лагом приблизительно в три месяца,  возрос и ИПЦ.

Можно предположить, что перманентный избирательный процесс, его затратный механизм мог оказать содействие этому. Но в таком случае должны были бы быть периоды, когда прирост ИПЦ опережал прирост ИЦП. Вместе с тем, сам рост цен производителей, как показывает анализ, стал решающим фактором, который вызвал рост цен на потребительском рынке. Чтобы сохранить рентабельность, производители вынуждены были перекладывать свои затраты на потребителя через повышение цены на произведенную продукцию.

 Инфляция: подводная лодка всплыла!

 Борьба с инфляцией путем ревальвации гривны в 2005 г. была борьбой с последствиями, а не с причинами явления. За временное снижение инфляции общество заплатило непропорционально большую цену – потерей ВВП, темпы прироста которого за 2005 год снизились с 12,6% до 2,5%. В 2005 году прирост инвестиций в основной капитал упал почти на 26%, а, начиная с 2006 года, произошел значительный отрыв (на 20%) темпов прироста доходов населения (30,6%) от темпов прироста реальной заработной платы (10,3%)[4]. Это стало дополнительным фактором, который увеличил угрозу экономической безопасности страны, усиливая влияние внешнеэкономической экспансии, в значительной мере сдержал отечественного товаропроизводителя. Украинский внутренний рынок оказался зажатым между ограниченным спросом, на который повлияли низкие, сравнительно с европейскими странами, реальные доходы населения, с одной стороны, и ростом импорта, т.е. внешнеэкономической экспансией, со второй.

Объяснение этому следующее. Недостатком борьбы с инфляцией лишь монетарными инструментами при отсутствии встречной инвестиционной стратегии является сдерживание деловой активности. Когда для этого используют еще и инструменты курсовой политики, реакция торможения экономической системы на совокупное влияние этих факторов усиливается. При прочих равных условиях, вращение потоков капитала будет меньшим при меньшем денежном предложении и, наоборот. Замедление этого обращения снижает динамику развития экономики. Считается, что это является вынужденной платой за борьбу с инфляцией монетарными инструментами, ибо уменьшение денежного предложения вызывает комплексные процессы угнетения экономики: происходит соответствующее уменьшение трансакций; слабеет спрос на товары и услуги, что и влияет на уменьшение их цен и, в конечном итоге,  на уменьшение деловой активности.

Однако в Украине описанная ситуация была усугублена курсовой политикой. Кроме хронически низкого денежного предложения, еще был повышен и официальный курс гривны к доллару США в апреле 2005 года. В итоге, вслед за официальным, возрос и рыночный курс гривны к доллару. Угнетение отечественного товаропроизводителя усилилось через увеличение предложения товаров и услуг, поступающих из-за границы. Рост импорта – естественная реакция экономики на повышение курса национальной валюты. В условиях чрезмерного предложения товаров и услуг иностранного производства, уменьшается цена, и отечественные товаропроизводители недополучают доходы. Это сказывается на их финансах, которых не хватает не только для инвестиционного развития, но и для текущих расчетов за ресурсы (трудовые, энергетические и т.п.). Эффект роста предложения импортных товаров возникает из-за того, что высокий валютный курс означает выгоду для импортера. По этой, а не какой либо другой причине в Украине сложилось отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, отрицательный тренд которого появился после ревальвации 2005 года. Поэтому, наряду с упоминавшимся инновационным фактором, вторым средством защиты отечественного рынка должна стать адекватная национальным интересам курсовая политика.

Представление о том, что инфляция в Украине в 2004 - 2005 года должна была укрощаться монетарными инструментами, было ошибочным. Главная причина нашей инфляции - постоянная структурная разбалансированность национальной экономики. В Украине еще и до сих пор не хватает целого ряда производств и отраслей. Недостаточное предложение товаров и услуг этих производств при имеющемся спросе способствует постоянному инфляционному давлению. В ответ Национальный банк Украины вынужден уменьшать денежное предложение до уровня, который обеспечивает более или менее приемлемый уровень инфляции. Но в случае, если это ему удается осуществить, причины, которые вызывают инфляцию, не исчезают, а инфляция частично становится скрытой. Выявить наличие скрытой инфляции легко. Достаточно посмотреть значение коэффициента монетизации (отношение денежного агрегата М2 к ВВП, Нацбанк его рассчитывает как отношение денежного агрегата М3 к ВВП), который постоянно публикуется на сайте НБУ.

 Справка: на протяжении почти всех 90-х годов коэффициент монетизации экономики Украины составлял 11 - 20%, а в 2007 г. он превысил уровень 45% (рис. 7). Нормой для экономики считается 60 - 70 процентов. Низкое значение коэффициента монетизации свидетельствует о постоянном наличии в экономике скрытой инфляции. Как только значение коэффициента монетизации приближается к норме, инфляция, если не ликвидированы ее причины, выходит на поверхность, переходя из скрытой в явную форму.

 

Поэтому без соответствующей политики структурного развития экономики, основанной на инновационной стратегии, инфляция рано или поздно должна была выйти на поверхность, что и произошло в 2005 и 2008 годах. Инфляция, вызванная фундаментальными структурными факторами согласно законам циклического развития, находит канал для выхода, каким бы образом не осуществлялась национальная монетарная политика. В случае Украины это произошло через завышенный валютный курс и завышенную стоимость денег (процентных ставок) на национальных денежных рынках. Иностранная валюта, более дешевая  национальной и более привлекательная для заемщиков кредитов, потекла из-за рубежа, стимулируя потребительские кредиты и инвестиционные процессы. НБУ активно ее скупая на межбанковском рынке (иначе невозможно поддержать фиксированный официальный курс), увеличил валютные резервы в 2007 году на более чем $32,5 млрд. Вместе с этим рост цен производителей перекинулся на потребительский рынок.

На этом фоне становится очевидным, что ревальвация гривны в 2005 году не просто не устранила фундаментальных причин инфляции, она затормозила развитие структуры национальной экономики, чем придала инфляции новые силы. В конце 2007 года ИПЦ составлял примерно 16%, а ИЦП - 25%. Учитывая, что современная инфляция издержек имеет в Украине тенденцию подтягивать инфляцию на потребительском рынке с лагом в шесть месяцев, уже в мае - июне 2008 г. имеем шансы получить 25% ИПЦ. И эта тенденция пока не переломлена, ибо в марте 2008 г. ИЦП уже составлял 31,8% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В марте базовый ИПЦ составил 106%, а это значит, что если существующая тенденция не будет переломлена, на конец года мы получим инфляцию, превышающую 24% только по этому показателю.  

 Повторная ревальвация гривны в 2008 году может привести к аналогичному сценарию, реализованному в 2005 г., но уже с намного большими проблемами, учитывая рост отрицательного сальдо текущих операций платежного баланса.

Ошибочная оценка ситуации и использование несоответствующего ситуации валютного курса как инструмента защиты отечественного рынка, на наш взгляд, стали результатом обострения экономического кризиса в 2008 году и роста инфляции. В этих условиях мощные выплаты средств по социальным программам сыграли роль спускового крючка для ускорения инфляции и усиления кризисных явлений, нарушив структуру денежной массы (денежных агрегатов) в пользу высоколиквидных денежных агрегатов. При прочих равных условиях такой реакции экономической системы можно было бы избежать, так как выравнивание доходов населения для Украины является положительным фактором экономического роста.

Использование политики валютного курса как инструмента защиты национальных рынков (защиты от потерь ВВП в разных фазах экономического цикла, а также от нежелательного влияния внешнеэкономической экспансии) является искусством. Эта политика должна выполняться гибко, согласно макроэкономическим законам, а также изменяться согласно фазам экономического цикла. Для малой открытой экономики, которая находится в фазе трансформации, она должна опираться на гибкую стратегию. Главным критерием ее эффективности должно стать наращивание темпов роста ВВП в фазе подъема и минимизация потерь ВВП в фазе спада экономического цикла.

Эта, на первый взгляд простая стратегия, на самом деле – сложная и динамическая система использования бюджетно-финансовой, денежно-кредитной и валютной политик, а также политики протекционизма, которая адекватно реагирует на изменения ситуации в экономике. Освещение ее здесь утяжелит материал. Поэтому остановимся лишь на отдельном ее фрагменте, касающегося текущей ситуации в Украине, а также ситуации, которая может возникнуть в период адаптации экономики после вступления в ВТО.

На горизонте ВТО

 Защищенной украинская экономика будет в том случае, если Национальный банк будет иметь возможность осуществлять политику плавающего (гибкого) валютного курса, не привязанного к какой-то одной иностранной валюте. Если курс будет формироваться не путем установления официального курса, а благодаря изменениям спроса и предложения на валютных рынках, а также таргетированию инфляции.

В условиях, когда валюта жестко привязана к иностранной валюте, теоретическая возможность защиты внутреннего рынка появится, если правительство устанавливает ограничение импорта инструментами протекционизма. В этом случае ограничение импорта, который автоматически ведет к росту нетто-экспорта и росту спроса на деньги, не приводит к росту рыночного курса в среднесрочной перспективе, так как Национальный банк должен был бы выкупать любые излишки валюты по официально установленной цене и валютный рынок автоматически будет тяготеть к валютному курсу, установленному главным регулятором (НБУ). В этом случае ВВП будет возрастать пропорционально росту нетто-экспорта, возникшему в ответ на протекционистские меры, так как в условиях фиксированного валютного курса его рост не будет компенсирован встречным ростом импорта, возникающем, как правило, вследствие роста рыночного курса национальной валюты, если официальный курс был не фиксированным, а плавающим. Рискам будут подвергнутые лишь трансакции, осуществляемые физическими и юридическими лицами — резидентами за (экономической) границей в других валютах, которые не имеют привязки к официальному курсу (и в том случае, если курс “привязанной” иностранной валюты снижается относительно других валют, как, например, сегодня доллар США). Из-за завышенного курса третьих валют они будут  терять средства во время купли товаров и услуг, так как за эти валюты придется больше заплатить гривнами. В представленной  ситуации необходимость правильного выбора официального привязанного курса остается актуальной. Его правильность будет определять положительное сальдо текущего счета платежного баланса. Учитывая настоящий рост отрицательного сальдо текущего счета, курс нуждается в постепенном снижении к значению, когда это сальдо станет нулевым. Так внутренний рынок станет относительно защищенным по курсовым показателям (относительно защищенным, поскольку технологический баланс будет оставаться отрицательным, пока Украина не развернет собственные инновационные производства).

Со вступлением в ВТО ситуация для Украины изменяется коренным образом, особенно по тем позициям импорта, по которым Украина подписала протоколы. Невозможность установления мер протекционизма оставляет возможность использования лишь гибких инструментов управления, то есть в условиях свободно меняющегося рыночного валютного курса без жесткой привязки официального курса к любой другой валюте. Для НБУ это будет сложной задачей, так как вместе с этим возникнут двусторонние риски, а также будет возрастать угроза инфляционных рисков. Вместе с внедрением гибкого валютного курса будет терять в эффективности активная монетарная политика, но будет возрастать значение бюджетно-финансовой политики (в восходящей фазе экономического цикла), которая в случае осуществления государством инвестиционных программ инновационного характера будет повышать потенциал экономического роста и будет улучшать состояние внутреннего рынка.

Как начался год

 По оперативным данным Госкомстата Украины в январе 2008 года реальный прирост ВВП составил 4,9% (в январе-феврале -5,8%). На 5,7% возрос объем промышленного производства (в январе-феврале - 8,8%). 

Задержка с подписанием договоров подряда привела к сокращению в январе объемов работ по всем видам строительной деятельности. Также имел влияние эффект высокой сравнительной базы соответствующего периода предыдущего года. Было зафиксировано реальное сокращение объемов производства в строительстве (реальный рост – 90,4%).

По состоянию на март ситуация в строительной отрасли немного выровнялась, темпы прироста строительных работ за три месяца  по Украине в целом составили 1,7%, что было достигнуто благодаря приросту строительства в г. Киеве на 6,8% и в Харьковской области - 13%. При этом 13 областей показали спад объемов строительных работ от минус 25% до минус 10%. Это – тревожный сигнал.

По данным Министерства экономики Украины, наибольшие темпы прироста валовой добавленной стоимости[5] (ВДС) наблюдались в торговле (14,3% против 13,2% за январь 2007 года) и транспорте (8,3%, против 6,7% в январе 2007 г.). Замедление темпов роста ВДС состоялось в перерабатывающей промышленности (9,8% против 18,9% за январь 2007 года), что обусловлено проблемами обеспечения металлургических предприятий сырьем, а также остановкой производственных линий на профилактику и ремонт[6] (спад объемов металлургического производства и производства готовых металлических изделий в январе 2008 года составлял 2,4% против роста на 19,7% в январе 2007 года). Тем не менее, расширение внутреннего инвестиционного и внешнего спроса на продукцию машиностроения (рост производства на 29,8% в январе 2008 года, на 34,9% в январе-феврале 2008 года) и потребительского спроса на продукцию пищевой промышленности (рост производства на 10,9% в январе 2008 года, на 12,3% в январе-феврале 2008 года) поддерживало динамику ВДС перерабатывающей промышленности на довольно высоком уровне.

Замедление темпов роста ВДС наблюдалось в:

·            добывающей промышленности (104,1% против 108,2%) вследствие уменьшения добычи нефти и газа. Но значительный спрос на уголь и металлические руды стимулировал увеличение их добычи, которое поддерживал рост;

·            транспорте и связи (106,1% против 106,7%). Тем не менее увеличение объемов грузо- и пассажироперевозок, как отмечалось выше, поддерживали высокую динамику этого вида экономической деятельности.

Нулевой рост сравнительно с январем 2007 года наблюдался в сельском хозяйстве, образовании и здравоохранении и в сфере предоставления социальной помощи.

Индекс потребительских цен в январе 2008 года составлял 102,9%, в феврале – 102,7% (против 102,1% в декабре 2007 года, 100,5% в январе 2007 года и 100,6% в феврале 2007 года), в январе - феврале 2008 года – 105,7% (против 101,1% за соответствующий период 2007 года).

Большинство факторов, которые влияли на формирование ценовой динамики в 2007 году, распространили свое влияние и на начало 2008 года.

В январе 2008 года наблюдалось сохранение высокой динамики прироста доходов бюджета (реальный рост доходов сведенного бюджета составлял 24%), что связано с ростом прибылей предприятий, платежеспособного спроса и доходов населения, а также влиянием уплаты налогов по итогам 2007 года. Сведенный бюджет в январе составлял 31,7% от ВВП, что, в принципе, близко к норме.

В условиях значительного прироста поступлений в бюджет, большой прирост расходов сведенного бюджета, который сравнительно с январем 2007 года, составлял 37,8%, не привел к возникновению его дефицита. Расходы социального направления в структуре расходов сведенного бюджета возросли по сравнению с январем 2007 года до 70,6% от общего объема расходов бюджета. Профицит сведенного бюджета в январе 2008 года составлял 4 млрд. грн. (6,9% от ВВП), в т.ч. профицит Государственного бюджета - 1,9 млрд. грн. (3,2% от ВВП).

Международные валютные резервы на конец февраля составляли $32,5 млрд. При этом Национальный банк осуществил отрицательные интервенции на межбанковском валютном рынке в сумме $104 млн. Выплаты на погашение и обслуживание внешнего государственного долга составили $129,6 млн.

 Риски и прогнозы

Особенностью начала 2008 года в Украине является нарастание инфляции издержек, которая составляет более 20% в годовом измерении. Уже к июню 2008 года она может переметнуться на потребительский сектор. Не вызывает сомнения, что НБУ попробует монетарными мероприятиями погасить эти процессы. Среди прочих мер, в связи с этим мы ожидаем повышения им значения учетной ставки. Но еще и до сих пор не понятно, каким образом сдерживание деловой активности вследствие антиинфляционных мер может отразиться на экономике. Поэтому “точка уверенного прогнозирования” на 2008 год сместилась на конец мая, на период завершения первой волны инфляционного всплеска.

При прочих равных условиях темпы экономического роста в 2008 г. могли (и этот потенциал пока еще имеется) превысить 12-ти процентную отметку. Вследствие усиления инфляционных рисков темпы прироста ВВП могут не достичь и 5%.

Цены на металл могут остаться на своем историческом максимуме 2007 года. Цена на импортный газ может увеличиться на 38%.

 Можно ожидать усиление роста реального экспорта вследствие недавних инвестиций и сохранение высокого спроса со стороны России.

Если сохраняться прежние темпы прироста, объем прямых иностранных инвестиций в 2008 году будет близок к $9 млрд.

Вступление в ВТО в ближайший период существенным образом не повлияет на экспортно-импортные потоки украинской экономики, условия для украинского экспорта не изменятся.

Иностранные инвестиции  медленно (10 - 15% в год) будут возрастать.

Мировые цены на нефть не будут снижаться, но будут подвержены резким колебательным движениям. Ожидается усиление процесса перехода на растительные источники топлива и рост дефицитности сельскохозяйственного сырья для пищевых нужд, как следствие этого процесса.

Возможные проблемы развитых стран, связанные  с их экономическим ростом не повлияют на Украину, хотя общие внешние условия для украинской экономики могут ухудшиться из-за роста инфляции в глобальной экономике.

В течение 2008 года цена на импортный природный газ будет составлять $179,5 за тыс. куб. м, а в 2009 году она может возрасти до $240 за тыс. куб. м с одновременным повышением ставки с $1,7 до $2 за тыс. куб. м за 100 км транзита. Некоторые эксперты полагают, что  физические объемы потребляемого природного газа экономикой Украины в 2008 и 2009 года могут даже уменьшиться на 15%.

Цены на импортную нефть будут колебаться согласно мировым тенденциям. Их рост ожидается экспертами в среднем на 20% в 2008 году и на 10% - в 2009-м. Физические объемы импорта нефти будут возрастать, что связано с возобновлением производства нефтепродуктов отечественными НПЗ, ростом их потребления (как следствием роста ВВП)   и улаживанием ситуации вокруг Укртатнефти.

Эксперты утверждают, что в 2008 году цены на продукцию основных экспортно-ориентированных отраслей экономики (металлургическая и химическая) не будут уменьшаться, а наоборот, будут иметь небольшую тенденцию к росту. При этом повышение Китаем экспортной пошлины на свою металлопродукцию указывает на дальнейшее увеличение спроса на нее как в самом Китае, так и на мировых рынках. В 2009 году, за счет выхода на свободные рынки при полноценном членстве в ВТО, спрос на украинскую продукцию будет возрастать.

В 2008 и 2009 года можно ожидать лучшего урожая зерновых культур сравнительно с 2007 годом. В этих условиях, а также учитывая отказ Украины от практики установления квот на экспорт зерновых, прогнозируется рост экспорта продукции сельского хозяйства и пищевой промышленности. Правительство будет стараться сдерживать инфляцию административными методами.

По оценкам экспертов развитие украинской экономики в 2008 году будет характеризоваться некоторым замедлением темпов роста сравнительно с 2007 годом. Можно ожидать, что основными секторами, которые обеспечат рост ВВП в 2008 - 2009 годах, будут торговля, транспорт и промышленность.

 Выводы

 1. Несмотря на позитивные тренды роста, внутренний рынок Украины продолжает оставаться весьма узким, его размеры определяет ВВП как фундаментальный фактор внутреннего потребления. На нем преобладает предложение товаров и услуг низшего технологического уклада отечественного производства, а также предложение товаров высших технологических укладов иностранных товаропроизводителей, что служит причиной дефицита технологического баланса.

Украина - бедная страна по уровню ВВП на душу населения (менее $ 3 тыс. без учета и $ 7,6 тыс. с учетом РРР) и с очень высокой степенью неравномерности распределения доходов, что еще больше сужает национальный рынок, который обходят стороной могучие потоки иностранных капиталов. В условиях мирового финансового кризиса, когда они (эти иностранные капиталы) ищут точки приложения для своего сохранения, Украина теряет на этом факторе фантастически огромные выгоды, демонстрируя незаурядные качества «стратегической  слепоты».

 

2. Важным фундаментальным фактором, который отрицательно влияет на состояние и развитие внутреннего рынка, является курсовая политика. Завышенный валютный курс вызывает увеличение дефицита внешнеэкономического баланса, усиление внешнеэкономической экспансии, не компенсированной доходами от импорта. Это отрицательно влияет на доходы корпораций-резидентов. Валютный курс должен быть приведен к значению, по которому будет обеспечено нулевое сальдо текущего счета платежного баланса. Для защиты отечественного рынка от инфляционных процессов, которые могут при этом возникнуть вследствие выкупа иностранной валюты, должны быть сформированы каналы, которые направляют денежные потоки на создание инновационных секторов экономики.

 

3. Для обеспечения защиты отечественного рынка после вступления в ВТО НБУ желательно уже сейчас начать постепенный переход к плавающему валютному курсу и таргетированию инфляции. Этот процесс может быть достаточно эффективным лишь в случае его координации с процессами реформирования структуры экономики.

 

Игорь Макаренко,

Институт эволюционной экономики



[1] Впервые феномен “голландской болезни” был описан для стран, богатых нефтяными ресурсами. Экономический механизм ее воздействия одинаковый для всех стран с низким уровнем развития экономики, богатых на любые традиционные ресурсы.

[2] Тут обязательно должны учитываться трансферты, то есть денежные переводы, которые не входят в счет оплаты за товары и услуги.

[3] В последнее время  в действиях НБУ наблюдается некоторая растерянность. В частности, отмечается нерегулярность его выхода на валютный рынок. При этом ничего не сообщается перешел ли НБУ на политику плавающего валютного курса.

[4] Прирост зарплаты был позитивным, однако темпы ее прироста уменьшились относительно прироста доходов населения.

[5] ВВП также рассчитывается как сумма всех добавленных стоимостей

[6] По данным заседания балансовой комиссии горно-металлуогического комплекса Украины с участием Минпромполитики

Опубліковано на сайті: 2008-05-21

Коментарі до цієї статті:

Додати новий коментар!

* – Поля обов'язкові для заповнення!

Ваше ім’я *:
Ваша e-mail адреса:
Ваше повідомлення *:
Введіть число *:
 
2018-08-19:
Мировая экономика. Количество пунктов подзарядки электрокаров достигнет 40 млн к 2030
Прогноз по результатам исследования, проведённого GTM Research (Greentech Media)
2018-08-18:
Украина. Новые цены на мясо посадят украинцев на диету
Ассоциация поставщиков торговых сетей Украины
2018-08-15:
ЦБ Турции резко повысил прогноз по инфляции
Глава регулятора Мурат Четинкая
2018-08-12:
Как Интернет вещей изменит мир через 5 лет
прогнозы Business Insider к 2023 году
2018-08-11:
В России кризис в туристической отрасли. Ожидается спад на 10-20% в августе 2018
Ростуризм ожидает сокращения чартерных рейсов
2018-08-10:
Эскалация торговых конфликтов может замедлить рост мировой экономики
Международное рейтинговое агентство Fitch
2018-08-08:
Украина. Перепись населения повлияет на социально-экономическую политику страны
фонд “Демократические инициативы” имени Илька Кучерива
2018-08-07:
Украина. Цены на хлеб могут подняться на 30-35%
Ассоциация фермеров и частных землевладельцев
2018-08-02:
США. Дефицит бюджета превысит $1 трлн начиная с 2019
The Wall Street Journal, пересмотренные оценки были направлены Белым домом в Конгресс
2018-07-29:
Американские банкиры посоветовали, какую валюту покупать в случае мирового кризиса
Финансовые аналитики банковской корпорации JPMorgan составили список валют, которые уместно скупать
2018-07-25:
Родители смогут редактировать внешность будущего ребенка
The Independent, - группа британских исследователей уже достаточно хорошо освоила технологию редактирования генов
2018-07-24:
Роковые пророчества монаха Авеля
Авель, знаменитый монах, получивший прозвище «Вещий», предсказавший падение дома Романовых, до сих пор остается весьма загадочной личностью
2018-07-23:
Три сценария: что будет с курсом доллара в Украине
Аналитический материал, мнения. Апостроф
2018-07-21:
Израиль может стать первой страной, которая начнет использовать персонализированную медицину
Персонализированная медицина сейчас делает первые шаги, основываесь на геноме человека
2018-07-14:
Bloomberg представив аналітичний звіт New Energy Outlook із прогнозом розвитку світової енергетики до 2050 року
Як сонце і вітер витісняють викопне паливо. Основні тези дослідження Bloomberg
2018-07-11:
Прогноз. Что нас ждёт в будущем? Ничего себе прогнозик
Петер Аппел, Нью-Йорк, США (отрывок): прогнозы, базирующиеся на научных исследованиях демографов, математиков, биологов, политологов
2018-07-10:
Доменик Рикарди: Мне не хотелось бы вас огорчать, но через 10 лет я Россию не вижу
Доменик Рикарди - известный канадский писатель, эссеист, футуролог и популяризатор науки, "квебекский Нострадамус"
2018-07-05:
Самые известные сбывшиеся предсказания
семь сбывшихся предсказаний, о которых можно говорить с достоверностью...
2018-07-03:
Россия. Прогноз роста ВВП ухудшен на 2018
Минэкономразвития
2018-06-23:
Мир в 2050 году: «Северный Рим» в Арктике
В конце 2010 цивилизованный мир захватила книга известного геолога, профессора Лоуренса Смита «Мир в 2050 году»
2018-06-17:
Мировая экономика. Количество электромобилей достигнет 125 млн к 2030
прогноз Международного энергетического агентства
2018-06-12:
Киев ожидает 5,8 млн туристов в 2018
заместитель председателя КГГА
2018-06-04:
Журнал Wired сделал прогноз развития технологий на ближайшее будущее
семь главных технологий будущего в сферах медицины, торговли, интернета и робототехники
2018-06-02:
Экономика Британии вырастет слабее, чем прогнозировалось ранее, на 1,4% в 2018
Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR)
2018-05-25:
Как крепкий доллар изменит мировые финансы
Аналитический материал
2018-05-16:
Россия. Рост ВВП замедлится до 1-1,4% во II кв. 2018
обзор Банка России по экономике
2018-05-06:
Мировая экономика. Цены на электромобили упадут до их аналогов на ископаемом топливе к 2022
Их количество вырастет в 70 раз к 2035, а к 2040 35% всех продаж новых автомобилей в мире будет приходиться на электрокары
2018-05-04:
Мировая экономика. Потребление нефти по прогнозу ОПЕК сократится на 3-5% к 2040
Электромобильное будущее обеспечит отказ от двигателя внутреннего сгорания с 2035
2018-04-20:
Долларовый ВВП Украины достигнет уровня выплат по ВВП-варрантам в 2019
соотношение долга к ВВП продолжит снижаться, достигнув 71% в конце 2018
2018-04-18:
Азия. В Сингапуре принят план создания экономики будущего
 прогноз о том, как город-государство будет процветать в ближайшем будущем
2018-03-22:
Рынок недвижимости в Украине: что ждать от тенденций 2018
Резкого обвала цен на жилье не будет
2018-03-17:
По Украине Всемирный банк дал оптимистичный прогноз роста ВВП до 4% в 2018-2020
доклад ВБ “Перспективы мировой экономики”
2018-03-11:
Облачный ИИ станет главным трендом ближайшего будущего
Alibaba, Tencent и Baidu сразятся с Amazon, Google и Microsoft за право предоставлять другим компаниями и разработчикам услуги ИИ онлайн
2018-03-06:
МВФ прогнозирует рост ВВП Украины на уровне 3-3,5% в 2018
постоянный представитель МВФ в Украине Йоста Люнгман
2018-03-05:
Украина получит $1,9 млрд следующего транша кредита от МВФ в течение 2018 года
международное рейтинговое агентство Fitch Ratings
2018-02-27:
CША. Джим О'Салливэн стал лучшим макроэкономическим прогнозистом 7-й год подряд
Он прогнозирует, что ВВП США вырастет в 2018 на 2,8%, а безработица к концу года упадет до 3,5%
2018-02-24:
Мировая экономика. Биткойн потеряет около 90% стоимости максимум за два года
прогноз директора по инвестициям управляющей активами на $  3,5 млрд компании Bleakley Advisory Питера Буквара
2018-02-21:
МЭА подтвердило прогноз роста мирового спроса на нефть на 1,3 млн б/с в 2018
Спрос на нефть в мире, по прогнозу МЭА, составит 99,1 млн б/с в 2018
2018-02-17:
Украина. Улучшен прогноз роста ВВП от НБУ с 3,2% до 3,4% в 2018
В следующем 2019 прогноз ухудшен с 3,5% до 2,9%, а на 2020 – остался неизменным – 2,9%
2018-02-14:
ВБ улучшил прогноз по росту мировой экономики в 2018 до 3,1% и в 2019 до 3%
доклад Всемирного банка Global Economic Prospects (GEP)
2018-02-12:
Мировая экономика. Barclays улучшил прогноз роста мирового ВВП в 2018 до 4,1%, в 2019 – до 3,9%
Barclays сохранил прогноз по совокупному росту ВВП развивающихся стран – в 2018 на 5,3%, в 2019 на 5,2%
2018-02-11:
Хакерские атаки 2018 года возглавит искусственный интеллект (ИИ)
Он научится адаптироваться и взламывать защитные системы, перехватывать контроль над голосовыми помощниками и даже выдавать себя за человека
2018-02-09:
Украина. Что ждать от цен на автомашины в этом году?
В 2018 импортные автомобили из ЕС подешевеют на 1% из-за снижения пошлины
2018-02-08:
В Украине подскочат цены на бензин на 10,8% в 2018
НБУ озвучил прогноз в инфляционном отчете
2018-02-07:
Храните наличные и готовьтесь к худшему
Мнение. Ерік Найман
2018-02-05:
Goldman Sachs повысил прогноз цен на нефть Brent на 3 и 12 мес до $75/барр
Ранее эксперты Morgan Stanley также заявляли о подъеме цены Brent до $  75/барр в 2018
2018-02-03:
В Канаде БОД избавит от бедности 100 000 человек к 2023
жители провинции Квебек (Канада) начнут получать безусловный основной доход
2018-02-02:
ЕС. Банк Латвии сохранил прогноз среднегодовой инфляции на уровне 2,9% в 2018
в 2019 году ожидается ее замедления в Латвии до 2,6%
2018-01-30:
Азия. Toyota прогнозирует продавать более 5,5 млн электромобилей в год к 2030
Данная цель является частью плана компании по популяризации электрифицированных транспортных средств на 2020-2030
2018-01-28:
Большинство людей не осознают, что происходит. Давос: речь историка о будущем
Прогноз. Израильский историк-медиевист Юваль Ной Харари
2018-01-27:
Bitcoin может "поглотить" всю мировую электроэнергию до февраля 2020
Майнеры постоянно устанавливают все больше и больше компьютеров, сообщает Grist
2018-01-23:
Чего бояться человечеству. Топ-10 рисков для цивилизации в 2018 году
Инфографика. Эксперты Всемирного экономического форума
2018-01-18:
Рост экономики Украины может достигнуть 4% в 2019-2020 гг.
доклад Всемирного банка Global Economic Prospects
2018-01-10:
Мировая экономика. Инвестиции в возобновляемую энергетику достигнут $11 трлн к 2040
Международная финансовая корпорация (IFC) Всемирного банка (ВБ)
2018-01-02:
Украина. МВФ прогнозирует рост реального ВВП на 3,1%, а Всемирный банк - на 3,5% в 2018
Госстат фиксировал рост реального ВВП Украины в 2017: в 1-м кв – на 2,5%, во 2-м – на 2,3%, а в 3-м – на 2,1%
2017-12-25:
Dragon Capital спрогнозировал курс гривны на уровне 27,5 UAH/USD в 2018
Темп прироста ВВП – +3%, инфляция – 9%, курс гривны при сохранении сотрудничества с МВФ и получении следующего транша
2017-12-02:
3D-принтер, печатающий еду, появится на домашних кухнях через 5 лет
Ученые Еврейского университета в Иерусалиме
2017-12-01:
Азия. Китай постигнет финансовый кризис: названы причины
Mercator Institute for China Studies в недавнем отчете
2017-11-30:
Мировая экономика. Всемирный банк ухудшил прогноз по цене на нефть на 2017-2018
 в 2017 средняя цена на нефть составит 53 долл/барр, в 2018 - 56 долл/барр
2017-11-26:
10 главных IT-трендов ближайших 3-5 лет
Аналитики Gartner опубликовали 10 главных прогнозов
2017-11-25:
РФ. Россиян ждут 18 лет бедности
Стратегия МЭР
2017-11-24:
Три сценария для мировой экономики
размышляет Нуриэль Рубини
2017-11-23:
Мировая экономика. Morgan Stanley: для зарядки электромобилей потребуется $ 2,7 трлн
к 2040 в мире будет насчитываться до 526 млн электромобилей
2017-11-22:
США. «Курс биткойна рухнет»
Бен Бернанке
2017-05-18:
Уоррен Баффетт заявил о гибели привычного ритейла
Уоррен Баффетт считает, что через 10 лет розничная индустрия будет другой
2017-04-28:
Прогноз ИЭЭ №1 (#94) Макроэкономический прогноз на 2017 г. Украина.

  

Наша оценка по основным макроэкономическим показателям почти не изменилась

2016-04-30:
Прогноз ИЭЭ №2 (#93). Экономическая динамика на 2016 год ч.2
Падение ВВП в реальном исчислении должно остановиться. Возможно его легкое повышение до 2%. Но в 2016 году экономика все ещё не восстановит значений показателей, утраченных по причине неадекватной монетарной политики. (Падение ВВП в долларовом исчислении достигало $  80 млрд cо $  185 млрд за один год.)
2016-02-29:
Прогноз ИЭЭ №1 (#92). Экономическая динамика на 2016 год ч.1

Падение ВВП в годовом выражении пока видится на уровне минус 2 %

 

2016-01-03:
«Больше не будет бума социальных сетей»: прогнозы о маркетинге от самых инновационных компаний к 2020
Представители списка самых инновационных компаний в маркетинге и рекламе (такие как Taco Bell и General Electric) поделились с изданием Fast Company
2016-01-02:
Украина. В НАНУ подсчитали, на сколько страна может уменьшить выбросы парниковых газов до 2030
Украина может реально уменьшить выбросы парниковых газов до 35-40% до 2030
2015-12-26:
Украина. Как из-за новых акцизов подорожают алкоголь и сигареты в 2016-2020
Одним из наиболее спорных моментов в дорабатываемых сейчас изменениях в Налоговый кодекс станут акцизы
2015-12-04:
Азия. После отказа от политики "одного ребенка" в Китае прогнозируют увеличение рождаемости на 3 млн чел ежегодно
В конце октября 2015 КПК разрешила семьям заводить второго ребенка, а в 2014 в Китае родилось около 17 млн детей, отмечают СМИ
2015-11-30:
США. Goldman Sachs оценивает в 60% вероятность непрерывного подъема американского ВВП в течение 10 лет после спада
Экономический рост в США наблюдается уже 76 мес подряд, и это один из самых длительных периодов непрерывного подъема экономики после спада
2015-11-05:
ЕС. По прогнозу ЕК вступление в Евросоюз не светит ни одной стране до 2019
В Еврокомиссии подтвердили принципиальную позицию, что ЕС не будет расширяться на протяжении деятельности президента Жана-Клода Юнкера.
2015-11-02:
Украина. Уровень инфляции должен снизиться до 12% к концу 2015 и дальше будет опускаться
В 2017 инфляция должна достичь однозначного числа, а до конца 2019 – опуститься до 5%”, – сообщила председательНБУ Валерия Гонтарев
2015-05-28:
Мировая экономика. США войдут в число крупнейших экспортеров нефти до 2025, считает консалтинговая компания Turner
Снятие запрета на экспорт позволит США стать 4-м поставщиком нефти в мире после Саудовской Аравии, России и ОАЭ
2015-05-04:
Мировая экономика. США обгонят Россию по добыче сырой нефти к 2020 году
Это следует из опубликованного 14 апреля 2015 ежегодного доклада-прогноза Управления энергетической информации США (EIA).
2015-03-31:
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на 2015 год (ч.1)

Экономическая динамика на 2015 ожидается без существенных изменений. Прирост ВВП в годовом выражении превысит минус 9%

2015-02-21:
Мировая экономика. Билл Гейтс делает ставку на мобильные платежи
Он прогнозирует, что сегодня не охваченные банковскими сервисами 2 млрд чел, будут хранить деньги и совершать платежи с мобильных телефонов к 2030
2015-02-10:
Мировая экономика. Эксперты спрогнозировали дальнейший рост безработицы
К концу текущего десятилетия количество безработных по всему миру увеличится с нынешних 201 миллиона до 212 миллионов человек
2015-01-29:
Мировая экономика. Иран прогнозирует рост цен на нефть до 60-90 долл/барр в ближайшие месяцы
Вопреки мировому тренду такой прогноз дал министр нефти Ирана Бижан Намдар Зангане
2014-09-30:
РФ. Light Sweet Crude Oil и долговременные циклы
В ближайшее десятилетие российскую экономику хорошенько тряхнет. Аналитический материал.
2014-08-08:
Мировая экономика. В течение 5 лет продажи виски увеличатся на 17%, а водки – сократятся на 0,8% в мире
Такой прогноз сделали эксперты Euromonitor International, считающие что в 2018 виски обойдет водку по мировому уровню потребления
2014-07-24:
Украина. За 10 лет Украина должна утроить объем производства сельхозпродукции
Мнение премьер-министра Украины Арсения Яценюка
2014-05-31:
СНГ. Туристическая сфера Крыма как субъекта РФ будет убыточной, так как себя не будет окупать
Прогноз - заявление лидера крымских татар Мустафа Джемилева
2014-04-18:
Прогноз ИЭЭ №3 (# 88) Анализ текущей ситуации и прогноз экономической динамики в странах с развивающимися рынками

Причины «внезапной остановки» потоков капиталов в странах БРИКС и влияние этих процессов на экономическую и политическую ситуацию в Украине

2014-02-26:
Прогноз ИЭЭ №2 (#87) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.2)

  

По частичному завершению острых политических событий в Украине в феврале 2014 возникли новые тренды, изменившие течения процессов. С их учетом мы вносим некоторые поправки в наш прогноз №1 на 2014 год по Украине

2014-02-11:
Мировая экономика. По результатам исследования МК EY по уровню доходов населения Китай обгонит Японию к 2022
Результаты прогноза МК EY по странам с развивающейся рыночной экономикой "Прогноз развития быстрорастущих рынков"
2014-01-29:
ЕС. Согласно обновленному прогнозу, индекс потребительских цен в Италии вырастет на 1,1% в 2014 и на 1,4% в 2015
Прогноз роста ВВП Италии не изменился: прирост ВВП страны - 0,7% в 2014 и 1% в 2015, а ЕК и МВФ прогнозируют 1,5 %  
2014-01-05:
США потратят на содержание ядерных вооружений и их носителей, а также на разработку новых $355 млрд в 2014-2013
После 2023 траты на ядерное оружие будут увеличиваться, т. к. министерство обороны начнет покупать новые носители
2013-12-23:
CНГ. Минэкономразвития опубликовало прогноз развития экономики РФ с ежегодным ростом на 3,1% до 2020 и 1,8% - 2030

Угрозу экономике РФ, по мнению Goldman Sachs, представляет возможный кризис неплатежей по необеспеченным кредитам

2013-12-09:
Мировая экономика. Обеспечение всеобщего доступа к энергии потребует $1 трлн инвестиций к 2030
По оценкам Международного энергетического агентства /МЭА/ в “Обзоре мировой энергетики 2013” 
2013-12-01:
Мировая экономика. Названы профессии, в которых роботы оставят людей без работы уже через 5-10 лет
Эксперты в области искусственного интеллекта прогнозируют, что менее чем за пять лет офисных рабочих совсем не будет
2013-11-18:
СНГ. Минэкономразвития РФ ухудшило прогноз роста российской экономики до 2030
Теперь ожидают рост экономики страны в среднем по 2,5% в год
2013-08-31:
Осеннее подорожание иномарок могут отложить
Мнения - прогнозы экспертов
2013-05-01:
Прогноз ИЭЭ №3 (#84). Экономическая динамика в Украине в 2013 (ч. 2)

     

прирост реального ВВП пока в пределах  «минус» 0,5 % – «минус» 1%;  инфляция – в пределах 2%-4%; рыночный валютный курс 8,1-8,2.

2013-03-13:
Комментарии ИЭЭ к прогнозу №3 (#81) 2013

дискуссия с посетителями сайта

2013-01-31:
Бюджет-2013 может привести Украину к дефолту или Таможенному союзу

Мнение финансового аналитика  в блоге на LB.ua.

2013-01-30:
Экономическая стагнация в Украине продолжится в 2013
Аналитики Эрсте Банка пересматривают в сторону снижения прогноз роста ВВП на 2013 – с 3% до 1,5%
2013-01-29:
Прогноз ИЭЭ №2 (#83). ЕС. Курс евро может измениться, но не существенно в марте 2013
27.01.2013 г.  было объявлено о погашении  529 млрд. евро и о досрочном погашении  30.01.2013 г. 137,2 млрд. евро в рамках LTRO
2012-11-12:
Прогноз ІЕЕ №1 (#79) Українська економіка вступає у фазу дефляційної депресії в 2012-2013

Прогноз дефляційної депресії економіки України вже є банальним. Її прояви стають очевидними ...

2012-10-12:
Протокол заседания Клуба Аналитиков от 11.10.2012

1)      основные макроэкономические показатели Украины на конец 2012 года;

2)      некоторые проблемы банковской и финансовой систем Украины;

3)      внешние факторы влияния на экономику Украины в контексте кризисных процессов

2012-05-31:
Азия. Объем электронной торговли в Китае достигнет 18 трлн юаней ($2,8 трлн) к 2015
Темпы роста доходов от Интернет-услуг составят более 25% в год, а число их потребителей вырастет до 800 млн чел к 2015 
2012-03-31:
Украина. Овощи станут на треть дороже к лету 2012
Украинские фермеры готовятся уже летом повысить на треть цены на овощи, пишет ТСН
2012-01-31:
Украина. Торговая недвижимость будет в приоритете у застройщиков в 2012
При этом новые проекты торговой недвижимости будут отличаться масштабностью, рациональными планировками торговой зоны
2011-10-05:
США. Moody’s: последствия новой рецессии в США будут менее ощутимыми, чем в 2008-2009 годах
Уровень дефолта эмитентов достигнет пика в 9,4% в феврале 2013 года против 14,5% в ноябре 2009-го
2011-09-03:
Протокол засідання Клубу Аналітиків від 03.08.2011 та його прогнози

03.08.2011 р. відбулося чергове засідання Клубу Аналітиків, в ході якого були розглянуті:
1) ймовірність виникнення нестабільності валютного курсу грн./дол. США в Україні в другій половині 2011 р.;
2) тривалість та поглиблення кризових процесів економіки США та ЄС;
3) можливість «жорсткої посадки» економіки Китаю.

2011-08-31:
Украина. Подорожают все продукты в 2011
производителям просто не хватает сырья
2011-06-26:
Азия. Темпы роста цен в июне в Китае окажутся выше, чем в мае 2011

Госкомитет по делам развития и реформ КНР

2011-06-23:
Азия. Китай: CPI не поставит рекорд роста в 2011
Ба Шусун, заместитель директора НИИ финансовых наук Исследовательского центра при Госсовете 
2011-03-22:
Заготовки для прогнозов ИЭЭ на 2011 год
Анализ материалов, размещенных на сайте ИЭЭ
2010-12-24:
Азия. Внешнеторговый оборот Китая составит $2,9 трлн в 2010
и вырастет на 30% по сравнению с 2009 годом
2010-10-24:
Прогноз инфляции в Украине на 2010
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования Ведерникова А.В.
2010-10-22:
Украина. Объем IPO украинских компаний может составить 600-700 млн долл. до конца 2011
 IPO украинских компаний аграрного сектора вызвало особый интерес инвесторов в посткризисный период 2009-2010 гг
2010-07-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (75) Через пять-шесть лет мировая экономика радикально преобразится
Произойдет радикальное изменение развития топливно-энергетического комплекса в результате смены парадигм технико-экономического развития.
2010-04-16:
Прогноз ИЭЭ #1 (73) Курс доллара, гривны, а также инфляция и темпы прироста ВВП на 2010
Валютный курс в паре гривна доллар США достиг равновесного уровня в ...
2010-04-02:
Азия. ЦБ Японии повысит прогноз экономического роста на 2010
JPMorgan Chase увеличил оценку экономического роста в стране в первой половине 2010 г. до 2,75% с 1,6 %
2009-12-26:
В 2010 году в России ожидается рост безработицы
В связи с увеличивающейся с 1 января 2010 года налоговой нагрузкой, некоторые предприятия будут вынуждены проводить сокращения сотрудников
2009-12-26:
Украина. В Киеве цены на квартиры могут снизиться на 10-20%

За период кризиса стоимость квартир эконом-класса снизилась на 37,8%, бизнес-класса - на 36,2%, премиум-класса - на 30,8%

2009-12-24:
РФ. ЦБ: Российская экономика вырастет на 5% в 2010
А Минэкономразвития РФ ожидает роста ВВП в следующем году только на 3,1%
2009-12-23:
Азия. Китай рассчитывает на 8-процентный рост ВВП в 2010
Слишком быстрый рост ВВП страны, темпы которого выражаются двузначными числами, будет неблагоприятным для 2010
2009-12-23:
Мировая экономика. Рост цен на энергоносители сильно ударит по балтийским предприятиям
Swedbank прогнозируе спад энергоемких производств и закрытие предприятий, зависящих от импортируемых энергоресурсов
2009-12-23:
Прогноз Клуба аналитиков #4 (7). Экономическая динамика в 2009
14 декабря состоялось заключительное в 2009 г. заседание Клуба аналитиков.
2009-10-29:
Мировая экономика. Доллар полностью обесценится через 10 лет
Однако в краткосрочной перспективе "зеленый" все-таки подрастет
2009-10-24:
РФ. Российский авторынок вырастет на 30% к 2018
Войдет в пятерку крупнейших автомобильных держав
2009-10-22:
Мировая экономика. Золото будет стоить в среднем $1200 за унцию в III кв. 2010
Цена золота достигала исторического максимума 14 октября 2009 - $1070,8 за унцию
2009-10-14:
Аналіз поточної ситуації та прогноз ВВП України на 2009 рік від Чалої Ніни

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-09:
Аналіз поточної ситуації та прогноз інфляції в Україні на 2009 рік від Васильєвої Даші

Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування

2009-10-06:
Анализ текущей ситуации и прогноз валютного курса на 2009 г. от Острокоморца Олега

Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования

2009-09-16:
РФ. Падение экономики превысит 8% в 2009
из выступления ...
2009-08-19:
США. Гринспен прогнозирует рост экономики в III-IV кв. 2009
...однако тенденция к восстановлению может прерваться в 2010
2009-08-14:
Прогноз ИЭЭ #3 (73). О валютном курсе на текущий момент и на осень 2009.

Мы прогнозируем экономический кризис, вызванный нарушением внешнеэкономического технологического баланса Украины. Но нынешний валютный кризис не имеет основ и является частично спровоцированным.

2009-04-15:
Прогноз Клуба аналитиков #1 (4). Экономическая динамика на 2009
14.04.09 состоялось очередное заседание Клуба аналитиков.
2009-03-31:
Прогноз ИЭЭ#1 (71). Мировая экономика вошла в фазу неустойчивого развития, которое продолжится в течение нескольких следующих десятилетий
Одновременно с этим развитием мы ожидаем ускорение эволюционных процессов в мировой валютно-финансовой системе
2008-10-09:
Прогноз ИЭЭ #6 (69). Мировая экономика получит импульс экономической активности в начале 2009
 среду 08.10.08 семь центробанков мира одновременно понизили учетные ставки на 0,5%
2007-04-12:
Прогноз ИЭЭ #7 (63). Прогноз политических событий в Украине на основе «закона времени» Велимира Хлебникова (Часть 4)
Ключевой датой конца разрешении накопившихся противоречий в Украине должен стать первый день зимы - 1 декабря 2007 г.
2007-04-09:
Мировая экономика. Жуткий прогноз: Грядет обвал доллара и военное вторжение в Украину
Последний номер влиятельного лондонского журнала «Экономист» ...
2007-03-02:
Прогноз ИЭЭ #5 (61). Китайский кризис: генеральная репетиция
Пока нет экономических предпосылок для глобального кризиса, хотя кризисный потенциал высок
2007-02-19:
Прогноз ИЭЭ #4 (60). Экономическая динамика глобальной экономики в 2007
В разрезе основных макроэкономических регионов (США, Еврозона, Азия)
2007-01-18:
Прогноз ІЕЕ #2 (58). Валютні тенденції на 2007 рік
Підбиваючи підсумки 2006 року помічаємо
2006-12-28:
Прогноз ІЕЕ #17 (56). Енергетичний ринок і світова економіка в 2007 р.
світовий ринок енергоресурсів може стабілізуватися, відреагувавши подальшим зниженням цін
2006-11-27:
Прогноз ИЭЭ #16 (55). Валютная политика может стать причиной напряженности
Отрицательное сальдо внешней торговли 2006 года, может ...
2006-11-22:
Прогноз ІЕЕ (№54). Економіка ЄС не взмозі вирішити проблему зайнятості найближчим часом
Негнучка монетарна політика ЕЦБ може викликати загострення економічних ризиків
2006-11-06:
Прогноз ІЕЕ14 (53). Перспективи економіки США в 2007 р.
Існує можливість зниження темпів економічного зростання в США в 2007 р
2006-09-17:
Прогноз ИЭЭ #12 (51). О валютном курсе, сентябрь 2006
Весной 2006 аналитики предполагали падение курса доллара от 30 до 45% в конце года
2006-09-16:
Прогноз ИЭЭ #11 (50) Развитие политических событий от «Універсала» до 2010 г.
с 31 июля 2010 г. развернется цепь событий экстремального характера
2006-09-03:
Прогноз ИЭЭ #10 (49). Об экономической динамике в Украине на вторую половину 2006 г.

По оптимистическому сценарию инфляция может быть значительно ниже 10%, а темпы экономического роста  8 ±2%

2006-06-25:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 2. Захарова Валерия
В отсутствии системного инновационного процесса рост цен на традиционные ресурсы неизбежен
2006-06-08:
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 1. Деменчука Антона
В Украине накапливаются риски экономического кризиса по причине углубляющегося дисбаланса внешнеэкономических отношений в 2006 году
2006-04-22:
Прогноз ИЭЭ #8 (47). В политических отношениях между Ющенко и Тимошенко должны произойти неординарные события до мая 2006 (Прогноз по Хлебникову Часть 3)
Данный прогноз является продолжением прогноза Института эволюционной экономики, сделанного 13 декабря 2005 года
2006-04-08:
Прогноз ИЭЭ #7 (46). Европа: риски растут, а вместе с ними будет нарастать и социально-политическое напряжение
ИЭЭ в 2005 году уже прогнозировал нарастание рисков в экономике Европы
2006-03-27:
Прогноз ИЭЭ #6 (45). Валютные риски мира в 2006 году
Азиатский макрорегион станет оплотом мировой стабильности
2006-03-24:
Банк Японии повысит оценку потенциального роста
Сейчас банк оценивает потенциальный рост экономики в один процент
2006-03-06:
Прогноз ИЭЭ #5 (44). Украина: общий прогноз на 2006 год – в экономике накапливается кризисный потенциал
Многофакторность экономических процессов 2006 года будет формировать основу для многосценарного развития событий
2006-02-20:
Прогноз ИЭЭ #4 (43). В условиях отсутствия системного инновационного процесса энергетический кризис будет усугубляться (укр. яз.)
Про перспективи економічного зростання у 2006-2007 роках в умовах підвищення цін на газ
2006-02-14:
Прогноз ИЭЭ # 3 (42). Рост цен на энергоносители может вызвать гораздо больший риск кризиса, нежели это представляется нашим политикам
Именно недостаточность инновации в нашей национальной экономике вызывает к жизни энергетичекий кризис
2006-02-05:
Прогноз ИЭЭ # 2 (41) В ближайшее время «Эпохи Возрождения» в Украине не будет (Часть 2)
 Настоящая революция, дающая свободу личности, произойдет не раньше 2012 года
2006-02-03:
UK. Земле осталось существовать 20 лет из-за потепления
"Война прогнозов" совсем недавно мы разместили прогноз Пентагона о глобальном похолодании
2006-01-31:
Прогноз ИЭЭ #1 (40). Об экономической динамике на 2006 год и ее долговременных последствиях
В 2006 году экономика Украины эволюционно подойдет к своему первому естественному экономическому кризису. Темпы экономического роста замедлятся, усилятся инфляционные риски...
2006-01-25:
Ученые предсказывают человечеству будущее до 2050 г.
К 2050 году население Земли вырастет до 9 миллиардов человек, и большинство из них будет...
2006-01-12:
Мировая экономика. В мире появятся новые сверхдержавы к 2050 году
Китай к 2050 году станет самой мощной экономической державой планеты, Индия - мировым лидером по численности населения
2005-12-13:
Прогноз ИЭЭ (38). Долгосрочный экономический прогноз в свете “Основного закона времени” Велимира Хлебникова. (Часть 1)
Только к 2025 году в Украине завершится переход от тоталитаризма к демократическому обществу, ощутимые изменения начнем наблюдать только после 2012 года
2005-11-14:
Прогноз ИЭЭ (35) О курсе евро на конец ноября 2005 г.
Нынешняя ситуация с падением курса евро отличается от ситуаций, неоднократно возникавших в нынешнем году.
2005-10-30:
Рекомендации ИЭЭ (3). Нефтяной «кризис» в Индонезии: уроки для Украины.
Более актуальным, нежели формирование экономических вертикалей, замыкающихся на государственный бюджет, является углубление институционального развития рынков
2005-10-17:
Прогноз ИЭЭ (34). Об инфляции в Украине в последние месяцы 2005 года.

Инфляция в Украине может и не достичь больших значений. Причиной этому может стать угнетение внутреннего спроса

2005-10-10:
Прогноз ИЭЭ (33). О валютном курсе на конец октября 2005 г.
Курс не изменится, чего нельзя сказать с уверенностью о валютных резервах.
2005-10-04:
Прогноз ИЭЭ (32). Экономическая динамика объединенной Европы будет зависеть от инструментов монетарной политики.
Требования к монетарной политике, как к инструменту защиты национальных экономических интересов за последнее время претерпели очень большие изменения
2005-09-25:
Прогноз ИЭЭ (31). За сентябрьскими именениями властных структур в Украине может последовать еще два

В последней прогнозной статье мы спросили наших читателей, что бы их могло заинтересовать в наших прогнозах. В ответ мы получили много писем с вопросами. Данной прогнозной статьей мы выполняем часть прозвучавших в них просьб.

2005-09-24:
Мировая экономика. Доклад Мирового банка: Аргентине угрожает кризис

Согласно опубликованному докладу о развитии мировой экономики на ближайшие 20 лет, наибольшую опасность для страны представляет слабость государственных и общественных институтов

2005-09-20:
Рекомендации ИЭЭ (2). Необходимо начать изучение вопроса и разработку мер антикризисной политики
Должна быть сформирована взвешенная антикризисная стратегия. И время для ее разработки с участием ведущих банков, как нам думается, настало.
2005-08-31:
Прогноз ИЭЭ (28). Этой осенью нас ожидают интереснейшие события
Нам известна модель этого кризиса - он будет намного спокойнее системного кризиса 90-х годов
2005-08-08:
Прогноз ИЭЭ (26). Понижение учетной ставки Банком Англии добавит устойчивости ее экономике
Понижение учетной ставки сделает экономику Англии более устойчивой и никакого отношения к терактам не имеет.
2005-08-04:
Прогноз ИЭЭ (25). Макроэкономические показатели ex ante Украины в 2006 бюджетном году рискуют получить политическую окраску

Для официальных аналитиков и прогнозистов, наступил ответственный период. 15 сентября – конституционный срок подачи Правительством Украины в Верховную Раду Украины проекта Закона Украины «О Государственном бюджете Украины на 2006 год».

2005-07-27:
Прогноз ИЭЭ (24). О платежных балансах на текущий момент в связи с ревальвацией юаня
В отношении мировых валютных рынков, а также дефицитов торговых и платежных балансов нынешняя корректировка курса юаня существенных изменений не принесет
2005-07-15:
Прогноз ИЭЭ (23). Украина будет вынуждена усиливать административные рычаги управления экономикой
Может ли влиять на экономику изменение форматов и методов расчета макроэкономических показателей? - "Да", - отвечают авторы
2005-06-26:
Прогноз ИЭЭ (22). О мировом валовом продукте, ВВП стран мира в 2005 г. и судьбах Европы
Аналитический материал В. Кузьменко. Здесь вы также найдете материал о курсах гривны и доллара на конец 2005 года
2005-06-14:
Прогноз ИЭЭ (21). В европейской экономике в течение нескольких ближайших лет будут нарастать риски кризиса

О трех рисках для европейской экономики: валютном курсе, ценах на нефть и внешнеэкономической экспансии Китая

2005-05-30:
Прогноз ИЭЭ. Китай. Часть 3 (окончание)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-25:
Прогноз ИЭЭ [19]. Китай. Часть 2 (продолжение)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
2005-05-22:
Прогноз ИЭЭ [18]. О росте рыночного курса доллара в Украине на текущий момент
Пока нет экономических предпосылок для снижения курса гривны, но есть все предпосылки для укрепления курса доллара
2005-05-19:
Прогноз ИЭЭ [17]. Китай. Часть 1.

Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам

2005-05-04:
Прогноз ИЭЭ [16]. Если в Украине не будут предприняты меры по активизации инновационных процессов, кризиса не избежать
После 2006 года экономика Украины начнет естественное вхождение в фазу своего первого серьезного экономического кризиса
2005-04-19:
Прогноз ИЭЭ (15). В 2005 году американская экономика, как мощный "насос" качнет в себя мировые капиталы
В феврале иностранцы приобрели у США долгосрочные ценные бумаги на сумму $1,3763 трлн., а продали -  $1,2780 трлн. Чистый поток капиталов составил $98,3 млрд.
2005-04-14:
Прогноз ИЭЭ (14). Рынок жилья может принести в экономику риски
Cлишком бурное развитие рынка недвижимости сигнализирует об отсутствии в стране действительно мощных инновационных процессов
2005-04-04:
Прогноз ИЭЭ (13). Инвестиции вне системных инноваций - инвестиции в "никуда": судьбы нефти и доллара
Мировые цены на нефть и курс доллара будут играть роль "клапана постоянного давления" для экономического роста мировой экономики.
2005-03-22:
Прогноз и комментарий ИЭЭ (II). Если учетная ставка будет повышаться, на доллар это будет оказывать укрепляющее воздействие
Хотя практически никто не сомневается в возможном решении ФРС повысить учетную ставку на 0,25%, весь мир аналитиков валютного рынка замер в ожидании
2005-03-21:
Прогноз и комментарии ИЭЭ. О внезапно возникшей проблеме "отмены обязательной продажи 50% валютной выручки"
В Украине не ослабевают политические риски в управлении экономикой, что уже в краткосрочной перспективе (после 2006 года) может спровоцировать экономический кризис
2005-03-16:
Прогноз ИЭЭ. Доллар, нефть, сталь и глобальная системная инновация будут влиять на мировую динамику

Факторы от которых в ближайшем будущем будет зависеть мировая экономическая динамика. (В этом материале см. также о ... "войнах" центральных банков)

2005-03-11:
Прогноз ИЭЭ. Германии не удастся в этом году реализовать программу занятости в полном объеме

ЕЦБ понизил прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. В 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%.

2005-03-01:
Прогноз ИЭЭ. Вероятнее всего экономика Украины и в 2005 г. останется чрезмерно зарегулированной инструментами экономической политики
Вероятнее всего и в 2005 г. не будут активизированы инновационные процессы, способные вывести Украину в лидеры по какой-либо товарной или технологической позиции
2005-02-23:
Прогноз ИЭЭ. Мировую экономику еще какое-то время полихорадит
Мировую экономику еще какое-то время полихорадят снижение производительности труда, рост потребления нефти в Китае, колебания цен на энергоносители, а затем мы все станем свидетелями небывалого и грандиозного инновационного проекта, который качественно перевернет всю мировую экономику, поглотит все свободные капиталы и поднимет долгосрочную доходность
2005-02-15:
Прогноз ИЭЭ: рост курса доллара может отозваться для Украины ростом внешнеэкономических рисков
Что касается внутренних факторов, компенсирующих действие указанных рисков, то к ним следует отнести значительный потенциал экономического роста за счет активизации внутреннего потребления. Речь идет об активизации факторов, снимающих ограничения на  путях роста доходов населения, мелкого и среднего бизнеса.
2005-02-07:
Прогноз ИЭЭ. В мировой экономике может возникнуть медленный экономический рост с кризисными периодами
Рост дефицита счета текущих операций США связан с плавным и глубоким понижением учетной ставки в начале 2000-х гг.
2005-01-19:
Прогноз ИЭЭ

Комитет Федеральной Резервной Системы (ФРС) США (FOMC)  повысит учетную ставку на 0,25 % доведя ее до значения  2,50 % на своем очередном заседании, которое состоится 1-2 февраля 2005 года.

2004-12-30:
ИЭЭ. В наступающем году цены на золото продолжат расти

Как результат роста дефицита счета текущих операций платежного баланса США в мире отмечается рост цены на золото

2004-11-30:
БІЗНЕС-КЛІМАТ
Природно, прогнози цікаві як прогнози, тобто до здійснення прогнозованих подій. Ми ж пропонуємо вашій увазі прогноз, що прозвучав біля року тому. Примітно, що з його 10 % економічного зростання для 2004 р. він виглядав надто сміливо. Однак і інші прогнозовані події ще й сьогодні можуть представляти для бізнесу цілком конкретний інтерес.