В мире сформировалась новая волна инвестиционных технологий, способная обеспечить экономический рост (!)
Сергей Чернышев, научный руководитель Лаборатории институционального проектного инжиниринга.
I.Прямыми сделались стези
Кризис на пороге катастрофы
Профессионалы предупреждают: мир неотвратимо вползает в кризис замедления роста. Казалось бы, так ли враждебно хорошее лучшему? Худой рост комфортнее доброго спада…
Но застой возможен лишь «в одной отдельно взятой стране», разом выпадающей из мировой гонки. Не случайно предсмертным лозунгом СССР было «ускорение» – любой ценой.
История помнит: замедление роста – преддверие социальных катастроф. Чтобы устоять, мир, по Кэроллу, обречён бежать во весь опор. Едва предложение социальных благ притормаживает – сзади нависает тень настигающего спроса.
В отличие от благостных кривых на схемах экономикс, реальные конфликты спроса и предложения разрешаются большой кровью. Рост предложения цикличен, спрос же растёт безостановочно: в бедных странах – вместе с населением, в богатых – вместе с прогрессом. Останавливает его лишь социальная катастрофа, пожирая население и подрывая прогресс вкупе с верой в него.
Демографические взрывы и экологические спазмы, оскудение пастбищ и пашен рушат баланс сил нападения и защиты, срывают массы людей с насиженных мест. История неистощима на сюжеты, в финале которых – волны переселения племён и нашествия народов моря, амореи и османы, викинги и гунны, «бич Божий».
В XIX веке удары зачастили. Финансовые кризисы, обрывая подъём производства, оборачивались революциями образца 1848 года, когда по Европе будто смерч прошёл.
К началу прошлого столетия рынки капитала упёрлись друг в друга, им стало некуда расти. Эпохальный смысл исчерпания пространства экспансии был показан и предсказан экономистом Марксом.
Ответ социальной стихии на остановку роста – чудовищный сэндвич из двух мировых войн с прослойкой революций, депрессий и разрух. Битвы на Марне, при Вердене, на Сомме, наступления Антанты в 1917 году и германцев весной 1918-го – каждая из тех мясорубок была прожорливей, чем крупнейшие природные катаклизмы в истории. «Межвоенное» время оказалось смертоноснее, чем Первая мировая. Вторая превзошла её по кровожадности втрое…
Обрубок спроса выпал из прокрустовой гильотины предложения. А над полями боёв занялась заря послевоенного роста и экономических чудес. От Цусимы до Хиросимы – сорок лет понадобилось, чтобы кривые закона Маршалла встретились при плановой поддержке генерала-однофамильца.
Немногие свидетели этой космической драмы ещё живы. Но обывательская память страдает амнезией и безосновательным оптимизмом. Как-то верится, будто текущую стагнацию прекратят компетентные органы G8, и всё вернётся к «норме», под которой хотелось бы разуметь сытную паузу между двумя предыдущими кризисами.
Тем часом, новое переселение народов на пороге. Взрывы смертников уже привычно сливаются в дозиметрический треск реактора. На глобальной периферии неведомые силы, ещё вчера безымянные, экспроприируют владельцев месторождений и ценных грузов. Пираты сомалийского Пунтленда зарятся на танкеры, туареги-сепаратисты перерезают пути к малийскому урану и золоту. А чьей коноплёй поросло нынче Косово поле? Чьи костры пылают в пригородах Стокгольма и Парижа? Ярославна ли плачет в Путивле, или муэдзин?
Пришёл чуж-чуженин, кочевник, мигрант – и собственное, родное, глядь – уже за холмом.
Инновационная пауза в кондратьевских циклах
Даже школьник сегодня наслышан: экономический рост возобновляется, когда люди изобретают и массово применяют новую технологию, а значит, начинают производить в единицу времени больше энергии, вещества, еды и тепла…
Технократическая идея «базиса», что толкает вперёд производительные силы, приписывается Марксу. Согласно «историческому материализму», производство развивается циклами, связанными с появлением новых технологий и орудий труда. А те, кто пытается препятствовать, сгорают в очистительном пламени революций.
Позднее исследователи связали эту идею с эмпирически наблюдаемыми «кондратьевскими циклами» в росте общественной производительности. Лучшие умы пустились в поиски объяснений цикличности. Согласно одной из продвинутых гипотез, в основе хозяйственного развития лежат технологии производства энергии, смена которых, в свою очередь, связана с переходом на новый тип энергоносителей. Отсюда – представление о циклах дровяной, угольной, нефтяной, газовой энергетики, порождающих собственные миры с новыми способами производства, глобальными лидерами и жизненными стандартами.
Мыслители попроще стремятся досыпать в кучу системообразующих технологий кому что нравится: сталелитейную промышленность и железные дороги, электродвигатели и большую химию…
Полный экспертный консенсус существует по поводу последней волны. Считается, что с середины XX в. роль глобального драйвера роста выполняют компьютерные и сетевые технологии. Но толчок, который они дали развитию мировой экономики, судя по всему, исчерпан. И мир, нетерпеливо ёрзая, ждет, когда же и которая из новых технологий заступит на смену.
Среди кандидатов, широко обсуждаемых в кругах авторитетных блогеров и правительственных экспертов – космос и ядерная энергетика, био- и нанотехнологии. Касаемо первых двух – тут полное недоразумение: технологическая база обеих отраслей прочно увязла в прошлом. Королёвская «семёрка», что вознесла первый спутник, и по сей день остаётся орбитальной рабочей лошадкой, не зная конкуренции по параметрам дешевизны и безотказности. В атомной энергетике со времён Курчатова консервативная надёжность душит инновации. Что до нано- и биочудес, они со временем, возможно, и станут факторами роста, но пока наоборот – как малые дети, требуют долголетних усилий и триллионных инвестиций в R&D.
Академик в «Вопросах экономики» придал обстоятельству технологической задержки характер научной гипотезы, согласно которой в мире наступила «инновационная пауза». Её механизмы учёному принципиально неинтересны. Важнее другое: «иннопауза» не оставляет надежд на беременность, чреватую новым техночудом, которое могло бы спасти если не мир, то на худой конец индекс Доу-Джонса.
Короче, на языке, внятном российским хозяйственникам, гипотеза гласит: в этом сезоне «северный завоз» уже не состоится.
Но коли так – зубы на полку! Глобальный миропорядок обречён на жёсткую перезагрузку. Не всем суждено её пережить.
Конец новейших времён
Куда же завалилась новая палочка-выручалочка, и нельзя ли помочь беде?
Инновационная пауза – между чем и чем?
Присмотримся к списку техно-факторов, связываемых с кондратьевскими циклами.
Дрова. Уголь. Нефть. Газ. Сталь. Электровозы. Интернет.
Выглядит странно.
Каким образом в компанию крепких производственных технологий попали IT? На процессорах не пашут. Глобальными сетями не черпают рыбные косяки.
К роковой черте первой мировой относятся попытки сознательно превращать чертежи изобретателей сперва в разрушительную силу, а потом и производительную. Танки и пулемёты, аэропланы и цепеллины, газы и противогазы – гонка вооружений в межвоенное время конверсируется в «научно-технический прогресс».
К сожалению, с тех же давних лет и поныне тянется обывательская традиция разуметь под НТП прежде всего развитие производственных технологий, упуская из виду фундаментальный вклад технологий управленческих и финансовых.
Победы во второй мировой достигались, как правило, не за счёт совершенства оружия – его боевые качества, спасибо разведке, у воюющих сторон оказались сопоставимы. Господство союзников в воздухе было обеспечено высокой эффективностью и экономичностью массового производства штурмовиков ИЛ-2 и «летающих крепостей». Это стало торжеством плановиков и финансистов. Однако в отличие от авиаконструкторов, герои в большинстве остались безымянными.
Руководители атомных проектов генералы Гровс и Ванников, безусловно, были выдающимися организаторами. Но разработка управленческих технологий не считалась «наукой». Не считается и поныне. В структуре отделений Российской академии наук «процессы управления» сведены в один департамент с энергетикой, машиностроением и механикой, а «информационные технологии» – с нанотехнологиями. Описание отделения общественных наук читается как песня, но «технологии» там поминаются опять-таки в привязке к вычислительным системам. Иными словами, понимаются исключительно в узком материально-техническом смысле: «Маешь вещь!»
Не столько трудно, сколько грустно разъяснять соль анекдота.
«Любопытно, что когда нужно было зарегистрировать всероссийский Союз писателей, то не оказалось такой отрасли труда, к которой можно было бы причислить труд писателя. Союз писателей был зарегистрирован по категории типографских рабочих, что было совершенно нелепо».
(Николай Бердяев, «Самопознание»).
Производительность социально-экономических систем – совсем не то же, что «производительность труда». Тем более «труд», в соответствии с предвидением полуторавековой давности, поэтапно исчезает с появлением технологий. В частности, из сферы производства его уже вовсю вытесняют автоматы «flexible systems». Производительность общества – матрёшка из целого ряда институтов, где совокупная хозяйственная мощность «изнутри» ограничивается и обуславливается эффективностью, а та, в свою очередь, содержит кощееву иглу стоимости. Причём, речь идёт конкретно об эффективности институтов регламентации, – не о КПД станков или котельных, а о качестве системы управленческих отношений между участниками производства. И здесь не поможет Норберт Винер, но никак не обойтись без Эмиля Дюркгейма…
В конце 60-х именно на этом поле Советский союз проиграл гонку управленческих технологий, в которой до того лидировал три десятилетия.
IT сами по себе не могли быть драйверами роста мирового хозяйства. Но они его отражали: были проекцией развития институциональных технологий на плоскость их «физической», инструментальной реализации. Реальный рост обеспечивался волной управленческих открытий и изобретений, новых корпоративных структур, методов планирования и координации. К примеру, ставились и решались задачи управления жизненным циклом сложных технических объектов; как следствие, под них затачивали IT-инструменты типа PLM (Product Lifecycle Management) – но не наоборот.
Новейшее время закончилось в 2008 году, так и не наступив.
С допетровских времен впервые Россия настолько радикально выпадает из контекста. То, что сейчас заменяет нам картину мира, представляет собой даже не мираж, а недоразумение.
Пять лет назад в «Эксперте» мне уже приходилось писать, что новая волна роста в посткризисной мировой экономике будет обеспечена развитием новых финансовых технологий. Теперь выясняется, что ровно в это время указанная волна на Западе обрела исходную форму, имя и субъекта. Сегодня её творцы заявляют, что период концептуализации и организационного оформления давно завершён, в разгаре фаза конструирования нового глобального рынка.
О чём это?
Где мы?
II. Impact Investing: конструкторы новой волны
Мировое бермудье
В безмятежно-тучном 2007-м, среди многих забот преуспеяния, Фонд Рокфеллера не забыл собрать на своей вилле в Белладжо мыслителей и практиков, пророчески озадачив их парадоксальной темой: как создать мировую индустрию коммерческого инвестирования в решение социальных и экологических проблем?
Напряжённая работа мысли протекала в непростых условиях: на мысу, вдающемся в легендарное озеро Комо, на берегах, где в старину держали виллы Вергилий и Плиний Младший, а ныне обосновался сам Джордж Клуни. Магия места сыграла свою роль: узники мысли отчеканили понятие «Impact Investing» – монету, оказавшуюся неразменной.
Через год грянул кризис таких масштабов, что лидеры Запада были готовы хвататься за любые соломинки, включая интеллектуальные. Авторов концепции вновь срочно призвали под знамёна Белладжо. Фонд Рокфеллера, не мешкая, учредил «Impact Investing Initiative», на что Попечительский совет для начала отписал 38 миллионов долларов – и работа закипела.
Каковы её плоды пять лет спустя?
Волна новых технологий роста вздымается всё круче. Она вовсю обзаводится собственными институтами и стандартами. С 2009 года действует Глобальная сеть Impact Investing (GIIN). В её руководящие органы входят крупнейшие финансовые структуры, такие как J.P. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS, а также ведущие благотворительные фонды, частные фирмы и правительственные ведомства. Активную поддержку движению оказывают американская правительственная Корпорация частных зарубежных инвестиций (OPIC), Агентство по международному развитию (USAID), Администрация по делам малого бизнеса США (SBA). Однако волна на глазах глобализуется. Мероприятия, проекты, правительственные программы Impact Investing осуществляются в Мексике и Бразилии, Южной Африке и Кении, Британии и Голландии, Индии, Сингапуре и Австралии. Разработаны и применяются на практике классификации, базы данных и стандарты оценки проектов, идущих в русле Impact Investing. В мире наблюдается взрывной рост интереса к новому поколению финансовых технологий; конференции по проблематике Impact Investing собирают безразмерные толпы желающих.
Лидеры волны утверждают, что давно завершён этап становления и концептуализации. Сегодня она находится в фазе активного строительства рынка, формирования его инфраструктуры, снижающей транзакционные издержки. По замыслу конструкторов, этот рынок призван через несколько лет стать главным руслом для инвестиционного мейнстрима.
Словом, затея в краткой заметке объять необъятный фронт работ Impact Investing смотрелась бы странновато. Если бы не одно «но».
Остаётся бермудская зона размером в 1/6 земной суши, где во всех анкетах на языках народов СССР в графе Impact Investing значится «не был, не участвовал, не состоял». Поиск в Рунете по теме приносит единственную ссылку на статью двухлетнего розлива. Ознакомление с ней показывает: у автора явные проблемы, и не только с английским…
«А там, во глубине России, –
Там вековая тишина».
Невинное стихотворение Некрасова в 1857 году не было допущено к публикации бдительной цензурой.
Новые состоятельные прозаики
Impact Investing – не товарный знак конкретной методики инвестирования, недавно изобретённой и вошедшей в моду. Это собирательно имя-концепт новой волны финансовых технологий, формирующейся уже не первое десятилетие, и на своём гребне несущей множество инноваций. Функционально оно подобно термину «проза», который используется для обозначения распространённого типа дискурса. Только вот прозаики Impact Investing – люди посерьёзнее господина Журдена, в основном из числа «high net worth individuals», нового поколения состоятельных лиц. О них говорят, что они стремятся «воплотить свои ценности в своих инвестициях».
В отличие от законов, не имеющих обратной силы, понятие Impact Investing нацелено на активное и даже агрессивное освоение прошлого, поглощение-переосмысление и переупаковку его финансовых изобретений и практик. При этом особых проблем с авторскими правами не наблюдается.
Например, Уэйн Силби, учредитель 15-миллиардной инвестиционной компании «Фонд Калверта» из Мэриленда, замечает мимоходом, что практиковал Impact Investing с конца 80-х. Что не мешает ему выступать в роли пропагандиста и энтузиаста новой волны финансовых технологий.
Среди икон и участников движения – Пьер Омидьяр, создатель eBay, занимающий третью строчку в списке молодых американских богачей.
Сложнее отношения новой волны инвестиционных конструкторов с маэстро Джорджем Соросом. Журнал «Экономист» в статье с подзаголовком «Волшебный новый класс активов» недвусмысленно причисляет Сороса к числу покровителей Impact Investing.
Авторы стратегического доклада, изданного под эгидой Rockefeller Foundation и J.P. Morgan, более аккуратны в формулировках.
«Инновации в развитии финансовой сферы будут иметь критическую значимость и преобразующий потенциал. В последнее десятилетие ООН и выдающиеся специалисты в финансовой сфере, такие как Джордж Сорос, интенсивно занимались разработкой ряда новых финансовых механизмов, нацеленных на решение глобальных проблем, подобных СПИДу и глобальному потеплению… Impact Investing – индустрия и движение, вносящие в этот более широкий поиск финансовых инноваций собственный конкретный нарастающий вклад как со стороны спроса и предложения инвестиций, так и в сфере посредничества. В этом смысле, успех Impact Investing подлинно значим для мира».
Однако инициаторы движения Энтони Багг-Левин и Джед Эмерсон в своей книге «Impact Investing: изменяем способ делать деньги, изменяя мир к лучшему» указывают на то знаковое обстоятельство, что Сорос фактически вложил 200 млн. долларов в проекты, идущие в русле Impact Investing, через «Soros Economic Development Fund».
Купажирование ценностей и парадигм
Что же значит новый знак?
За семь лет до запуска Багг-Левиным бренда Impact Investing его соавтор Эмерсон застолбил за собой термин «Blended Value» – комбинированная (скорее даже купажированная) ценность. Дело в том, что до сих пор в западном дискурсе речь шла о двух полярных целях деятельности, подразумевающих в качестве своей основы две несовместимых ценности. Либо мы стремимся к высоким доходам – тогда следует отложить в сторону все помыслы о благе ближнего как не относящиеся к бизнесу. Либо ставится задача решения социальных или экологических проблем широких масс – тогда на сцене появляется профессиональная благотворительность с её инструментами, несовместимыми с погоней за прибылью. Западник Чацкий предостерегал от попыток смешивать два этих ремесла. Теперь Эмерсон его поправил.
Как выясняется, в современной практике при прочих равных из двух бизнесов в конечном итоге успешнее будет тот, собственник которого сознательно стремится к достижению социально-значимых целей. И напротив, долговременная тенденция современной благотворительности – переход на строгие инвестиционные стандарты подготовки и финансирования проектов, в частности – в русле концепции «социального предпринимательства».
Для людей, воспитанных в культуре троичного мышления – в христианской либо китайской его версии – «комби-ценность» Эмерсона сродни попытке вломиться в широко распахнутые ворота. Но чёрно-белую картинку западного менеджмента она меняет радикально.
Ричарду Коху, выпускнику Оксфорда и Уортона, консультанту BKG, принадлежит фраза, в которой он обессмертил «бостонскую матрицу»:
«Бостонская консультационная группа ввела в научно-практический оборот несколько видов матриц, она по праву гордится способностью своих работников мыслить в категориях двухмерных абстракций».
Бостонская матрица (точнее, её разновидности) – типичный продукт и инструмент бинарного мышления. Для каждого объекта и явления оно порождает классификации 2х2, где мысленная граница между «хромыми утками» и «дойными коровами» практически непроходима. Сюда же относятся матрица Ансоффа, классификация менеджеров по Адизесу, тернарная типология продаж Кокса и Стивенса и т.п.
Поразительно, но факт: основной классификационный инструмент Impact Investing, матрица «Капитализация – Координация», представляет собой таблицу 3х3. Там, где выпускники школ MBA видят четыре сущности, намётанный глаз Impact-инвестора различает девять.
На такой радикальный сдвиг деловой парадигмы – тут не до шуток! – общество способно пойти только перед лицом смертельной угрозы самим основам его существования.
Речь о катастрофе долговременного замедления роста.
Немонетарные чеканщики
Новые инвестиционные проектанты бросают вызов проблеме роста, сознательно руководствуясь комбинированной ценностью Blended Value. Волна финансовых технологий Impact Investing как раз и претендует на их оснащение инструментами и стандартами.
Идеологи Impact Investing указывают на то, что движение появилось на свет в результате взаимодействия четырёх ключевых факторов:
• Углублённый анализ рисков инвестиционных решений, инициированный финансовым кризисом 2008-09 гг.;
• Растущее понимание принципиальной нехватки ресурсов перед лицом жестокой нищеты, неравенства, разрушения окружающей среды и других комплексных, глобальных проблем, особенно в условиях, когда западные страны вынуждены сокращать свои бюджеты международной помощи и решения внутренних социальных проблем;
• Расширяющийся ряд практик, которые демонстрируют возможность финансирования масштабируемых бизнес-моделей, производящих социально-значимые результаты;
• Переход богатства в индустриальных странах к новому поколению состоятельных индивидов, стремящихся воплотить собственные ценности в способе размещения своих капиталов.
Рабочее поле Impact Investing сегодня практически необозримо. Оно напоминает лавовое поле активного вулкана. Реализуются тысячи проектов на всех континентах, действуют сотни исследовательских групп, занятые разработкой финансовых технологий, инструментов и стандартов для десятков специализированных разновидностей участников рынка. Только исследовательские бюджеты исчисляются многими миллионами долларов, а оценки масштаба рынка в целом в пятилетней перспективе колеблются около триллиона.
Тем не менее, постепенно смещая фокус обзора от позиции инвесторов в сторону потребителей инвестиций, можно увидеть три концентра, где сегодня сосредоточены интересы игроков. Каждый из них для своего описания, вообще говоря, требует отдельной терминологии. И здесь просматриваются причины нынешней непереводимости «Impact Investing» ни на один язык – включая английский.
Impact Investing – разработка новых финансовых технологий, инструментов и стандартов, формирование нового слоя управляющих и посреднических структур для обеспечения доступа инвесторов «глобального Севера» в те сферы экономики «глобального Юга», которые были для них ранее недоступными. («Обуславливающее инвестирование»).
Излюбленным примером (скорее по причинам идеологическим) тут служит «микрофинансирование». В странах глобального Юга отстраиваются различные локальные рынки финансовых услуг на мизерную сумму (типа десяти долларов) миллионам бедных клиентов. Обычный инвестор вкладывается в создание финансового кита, отцеживающего своими усами планктон микрозаёмщиков. Но чтобы это стало возможным, сначала должны состояться Impact-инвестиции в информационно-сервисные сети. Так, сообщество малых фермерских хозяйств в одной из стран тропической Африки подключено к услугам специально созданной сети простейших мобильных устройств, позволяющих, к примеру, быстро заказать услугу ветеринара и расплатиться за неё с помощью виртуального микрокредита. В роли Impact-инвестора, вложившегося в проект развёртывания сети, выступил фонд прямых инвестиций, созданный в своё время с участием британского правительства. Сама по себе сеть мобильной телефонии здесь окупилась бы нескоро: у местных жителей нет ни навыков, ни мотивов пользоваться телефоном. Но работает взаимообуславливание этажей проекта: именно загрузка сети услугами микрофинансирования создаёт дополнительный трафик, позволяющий Impact-инвестору дожить до прибыли.
Impact Investing – использование новых инвестиционных инструментов для решения социальных и экологических проблем в зоне инвестирования, преодоления бедности, вовлечения локальных инвесторов и местных сообществ в запуск механизмов роста. («Развивающее инвестирование»).
Уэйн Силби, не упускающий поводов для саморекламы, рассказывает:
«Лет восемь назад мы инвестировали в китайский природоохранный фонд в Пекине. Только шестерых инвесторов заинтересовал этот маленький фонд, и только мы были из США. Люди тогда сочли моим чудачеством надежду на то, что китайцы когда-либо озаботятся своей окружающей средой. Сейчас под управлением этого фонда сотни миллионов, и это самый крутой фонд в сфере чистых технологий в Китае, куда стучатся коммерческие инвесторы. Не сомневаюсь, что это была именно Impact-инвестиция, которая принесла нам негабаритный возврат».
Impact Investing – отработка методических рекомендаций, технологий, инструментов экономической политики для правительств, заинтересованных в привлечении нового класса инвестиций. («Локализующее инвестирование»).
Это выделенная, быстро развивающаяся сфера Impact Investing. В ней, к примеру, действует специальная сетевая структура Impact Investing Policy Collaborative (Кооперация в области политики Impact Investing). В США и Великобритании правительственные ведомства осуществляют политику в поддержку Impact Investing. Но помимо этого, государственные мероприятия реализуются в Бразилии, Кении, Малайзии, Южной Африке…
Вообще следует отметить, что Impact Investing обеспечивает мощное практическое обоснование новой апологетике капитализма: оказывается, погоня за прибылью вполне совместима с решением социальных проблем третьего мира, с борьбой за социальную справедливость…
Однако циничные формулировки идеологов Impact Investing по вопросу новой роли государства напрягут российскую цензуру, право слово, хлеще пропаганды гомосексуализма:
«В развитых экономиках лидерам Impact Investing ясно, что правительство способно, должно и обязано играть ключевую роль в росте индустрии. Это также осознаётся в странах BRIC, где государство является интегральным, основным игроком практически в каждой сфере экономики.
Правительства могут играть мощную, прямую роль на рынке Impact Investing, используя свою финансовую мощь для обеспечения достойных инвестиций дешевым, стабильным капиталом, и посредством гарантий модерируя риски частных и бесприбыльных инвесторов в синдицированных сделках»1 .
От эдакой неполиткорректности у ночного сторожа опускаются невидимые руки…
III. Impact Investing: из глубины
Люблю я очень это слово,
Но не могу перевести…
Зададимся простейшим вопросом, который неминуемо взбредает на ум при ознакомлении с парадигмой «комбинированной ценности» Blended Value.
Чьи именно ценности в ней скомбинированы?
Пусть инвестор искренне проникся идеей осчастливить жителей Сахеля чистой водой, которая для них представляет высшую ценность. Но разве он сам страждет эту воду пить? С другой стороны, пусть жертвы засушливого климата от всей души стремятся улучшить климат инвестиционный. Но даже коли так – желание инвестора получить максимальную прибыль не становится их собственной нуждой.
Вывод напрашивается.
В акте «Impact Investing» принимают участие несколько агентов: поставщики инвестиций, их получатели и (в общем случае) посредники между ними. У каждого из участников, естественно, свои цели и ценности. Так вот, как минимум один из участников (а именно – инвестор), стремясь к достижению своих целей, для этого сознательно учитывает цели и ценности некоторых других участников и содействует их достижению.
Вообще-то такое противоестественное поведение участников называется проектным инвестированием (в отличие от бизнес-кредитования), а весь акт в целом – инвестиционным проектом.
Незримая рука против невидимой
Как же нормальные западные бизнесмены, призванные с упоением перегрызать глотки конкурентам, докатились до жизни такой?
Проектному инвестированию противостоит нормальное, то есть, простите за тавтологию, «инвестиционное». Инвестор прибывает в Страну дураков и быстро-быстро сканирует Поле чудес. Там есть многочисленные ямки-проекты, куда необходимо закопать золотой, чтобы потом извлечь оттуда два или три. При этом инвестору совершенно неохота докапываться, что в какой из ямок происходит. Вместо этого он стремится перепоручить все поля чудес каждой страны дураков местной бирже «Алиса&Базилио», а сам занимается диверсификацией инвестиций на предмет избегания рисков.
Когда инвестор богатеет, он перестаёт бегать сам, наоборот, все заинтересованные в инвестициях представители вышеупомянутых стран прибегают и толкаются вокруг него с бумагами. Для систематизации и организации этой толпы учреждается фондовый рынок. Ходить туда инвестору тоже теперь западло, на нём трудится бригада наёмных брокеров. Но чтобы избежать разнобоя и произвола в их деятельности, теоретики фондового рынка на основе статистических закономерностей выводят теории правильного инвестирования. По мере того, как теории уточняются и отливаются в математические формулы, работа брокеров начинает перепоручаться торговым роботам.
Итак:
• инвестор отгородился от конкретного содержания проектов фондовым рынком;
• затем между собой и фондовым рынком поставил брокеров;
• между брокерами и проектами вставил бумаги, выпущенные по их поводу;
• потом между брокером и рынком бумаг поставил формулы и статистические закономерности колебания стоимости бумаг;
• потом между формулами и бумагами поставил торговых роботов…
• и вот роботы уже автоматически от его имени начинают с безумной скоростью носиться и вкладывать в бумаги, вкладывать, вкладывать…
Наступает апофеоз невидимой руки, которой инвестор, на 100% освободившийся от мороки с содержанием проектов, предоставил полную свободу инвестировать от своего имени. Продался «невидимой руке» с потрохами, вручил ей всю ответственность и предался неге беспримесных ценностей. Сам он не читал, но слышал: то ли у Адама (Смита), то ли в истории про Инквизитора сказано, что у руки получается лучше.
Но в этот момент, увы, является совсем иная незримая рука. Инвестор и гости его пира имеют возможность наблюдать только кисть, которая чертит на флипчарте огненные письмена.
Вот смысл великого кризиса, который не в 2008 году начался и не в 2009 году закончился, но его контуры в этот момент явственно проступили. И ответом живых сил западного мира стал первый шаг по переходу из клиентов невидимой руки – в агенты незримой.
Impact Investing, проектное инвестирование.
Курсом товарища Баффета
Придворные историографы Impact Investing ведут кастинг кандидатов на роль пророков, предтеч и отцов-основателей, добираясь уже до эпохи квакеров. Но они проворонили под носом исполинскую фигуру классика. Уоррен Баффет первым среди миллиардеров и на практике, и в теории отринул стандартное инвестирование во имя проектного.
Парадигма Баффета – инвестировать не в бумаги, а в конкретную фирму, точно выяснив, как она устроена, чего хочет и что умеет её команда, каковы перспективы её сферы деятельности и спроса на её продукты. Правильно оценить деятельность компании означает, среди прочего, разобраться с её целями и ценностями, чтобы интегрировать их в инвестиционном проекте.
Парадигма Баффета десятилетиями отважно противостояла непобедимому, казалось бы, напору старого мейнстрима. Баффет – абсолютный моветон, маргинал, нерд с полусотней миллиардов в кармане пиджака, купленного на распродаже. Его основной бизнес почти полвека растёт, хоть ты тресни, на 20 с лишним процентов в год. Не будь он финансовым чемпионом мира, его, конечно, заплевали бы и осмеяли. Вместо этого, он сам дарит олимпийскую улыбку:
Чтобы успешно заниматься инвестиционной деятельностью, вам нет необходимости разбираться в понятиях «коэффициент бета», «эффективный рынок», «современная портфельная теория», «опционное ценообразование» или «развивающиеся рынки». Скорее всего, незнание всех этих терминов принесет вам только пользу. Конечно, такому подходу не обучают в большинстве школ бизнеса. Наоборот, все вышеперечисленное занимает важное место в учебных планах по предмету «финансы». Нам же кажется, что будущим инвесторам необходимо тщательно изучить лишь два курса — «как правильно оценить деятельность компании» и «как относиться к рыночным ценам».
Ныне положения и выводы, содержащиеся в речах и выступлениях уважаемого вождя товарища Баффета, легли в основу передовой теории и практики широких масс Impact-инвесторов.
Предсказуемое будущее
КПД impact-инвестирования в его нынешних кондициях безнадёжно отстаёт от паровоза. Что с того? Дело наживное. Венчурное финансирование инноваций в силиконовых долинах по сей день чудовищно неэффективно. Зато в других местах оно вовсе не работает. Выбирать не приходится.
Создание нового в краях Запада движется эволюционно, как стадо бизонов, всё сметая, съедая, вытаптывая на своём пути. Попадись по дороге хоть пропасть – её заполнят тушки первопроходцев.
Но для жителей благословенных земель «догоняющего» или «зависимого» развития, взбреди им в голову заимствовать и переносить на свои поляны чудеса Impact Investing, есть ряд банальных, но дельных советов.
Дело в том, что за время переноса переносимое может измениться до неузнаваемости.
Слово Investing в названии свидетельствует, что проектная деятельность пока рассматривается и описывается с позиции инвестора. Но последний, при всём к нему уважении, не единственный участник проекта – на то он и Blended. Опыт фондов прямых инвестиций подсказывает ещё две равно важных позиции в проекте: управление цепочками добавленной стоимости и управление капитализацией конкретных активов. Описание того же самого предмета – управления стоимостью, с этих позиций будет существенно иным, подобно женскому и мужскому подходу к браку.
Но это далеко не всё. Есть две обширных профессиональных сферы проектной деятельности, куда экспансия impact-подхода ещё только начинается. Это, во-первых, сфера инфраструктурных проектов, где на передний план выходит управление эффективностью, требующее организационных компетенций. Во-вторых, высокопрофессиональный мир производственных проектов, в центре которых – управление мощностью, где востребована компетенция инжиниринга. Инвестиции нужны и в первом, и во втором случаях, но по мере углубления в указанные сферы инвесторы чувствуют себя всё более неуверенно.
Если по одной оси отложить типы инвестиционных проектов, а по другой – набор ролей их основных участников, то получится матрица требуемых стандартов, на покрытие которой нынешним способом не хватит всего бюджета Rockefeller Foundation. Нынешним – значит эмпирическим. Тут не обойтись без подключения потенциала систематизированного знания. Тем более он за столетие практически уже наработан в широком русле институционального подхода. Великий Коммонс предложил исчерпывающую типологию трансакций, на которую академическое сообщество тупо пялится восемь десятилетий. Надо надеяться, практики проектного инвестирования разберутся быстрее.
Итак, шкала требуемых проектных стандартов начинается с позиции инвестора, а завершается симметричной ролью инженера. Инжиниринг задаёт высоту планки компетенции, которую финансовым технологам предстоит преодолевать. Инженерное дело использует специальную разновидность знаний об искусственных, проектных объектах. Законы физики, химии, биологии там не нарушаются – они работают в составе инженерных дисциплин типа сопромата. В результате металлические конструкции поднимаются в небо и летают выше птиц. Короче: проектным инвесторам необходимы системы автоматизированного проектирования, в которые программно зашиты институциональные знания. Стандарты Impact Investing, точнее – то, что так называется, пока далеки от того, чем им предстоит стать.
У волны инвестиционных технологий – сложное будущее. Она ещё способна раздробиться на несколько волн с особым именем и судьбой. Может наложиться на иную, не менее масштабную, образовав с ней головокружительную интерференцию. Тогда, возможно, генерация новых финансовых технологий обретёт своё подлинное имя вместо названия-заместителя Impact Investing.
А покуда одно можно утверждать определённо: волна не пройдёт мимо. Её мощь уже вздымает нас.
Точнее, мы болтаемся в ней как невидимый актив в проруби.
Заглянем в лицо трагедии. Увидим ее морщины
Есть громкие слова, парадно-трибунные, пустые – но создающие иллюзию полнозвонности. Вроде «национальной катастрофы».
И есть тихие, незначащие, будто стёртые – как Impact Investing.
Что если советский атомный проект, наступавший на пятки Манхэттенскому, закончился бы неудачей, ничем?
Позор, национальная катастрофа. Речь даже не о том, что нас всенепременно принялись бы бомбить – не факт. Но это стало бы немыслимым унижением страны, полным крахом её руководства, провалом учёного сословия. Пришлось бы отступать из Ялтинских границ. Не было бы Гагарина, космической гонки, героических физиков и лириков, Кубы и Вьетнама, Асуанской ГЭС, БАМа и подлодки «Курск»…
А теперь попробуем вообразить иной сюжет. На шестом году Манхэттэнского проекта, когда уже полным ходом идут ядерные испытания и развёртывание баз по всему миру, у нас в стране никто об этом не подозревает, да и особо не интересуется. Президент объединённой Академии Трофим Денисович Лысенко давно закрыл неактуальную атомную тему. Лейтенанту Флёрову не о чем писать Сталину, он с упоением пилит грант по теме облучения корнеплодов. Разведчики Берии, натасканные на танковые секреты, подрабатывают у чудаков в Лос-Аламосе, колупаясь с каким-то там плутонием, чтобы накопить себе на девочек и левый отпуск в Майами. Аналитики в Совмине пишут доклады о борьбе с саранчой и глобальным таянием мерзлоты.
В тускловатом зеркале Impact Investing отражается непривычная, жестокая картина мира, где по контурам страны зияет пустое место.
Но речь даже не об этом. Совсем не об этом.
Современная гонка финансовых технологий на весах истории тяжелее ядерной и космической, вместе взятых. Американские конструкторы проектного инвестирования борются не с нами – нас уже нет. И не за мировое лидерство – оно ещё есть. Ставки тут выше.
Идёт схватка с хтоническими силами социума – отчуждённой, непознанной, неконтролируемой физиологией общественного организма, из-за которой его с периодичностью кондратьевских циклов хватает глобальный кондратий.
Судьбы мира, включая нашу собственную, впервые за столетие решаются без нас.
Едва ли, однако, решатели смогут обойтись без российских ресурсов.
Доброе утро, страна!
Среди множества вопросов, всплывающих при беглом взгляде на гигантскую стройплощадку Impact Investing, выделяются две половинки одного, своего рода blended question.
1. Каким образом России (вместе с большинством субъектов постсоветского суверенитета), увязшей в публицистической утопии тридцатилетней давности, вернуться в одно из русел потока современности?
2. Обречены ли мы на роль блудного сына – или есть вакансии ключевых игроков?
По поводу самого возвращения – тут нет выбора. Но есть, как водится, развилка: либо мы возвратимся – либо нас возвратят.
Уже приходилось приводить оценки потенциала недополученной капитализации совокупных ресурсов российской территории. По отношению к среднемировому уровню удельной капитализации земной суши мы отстаём в разы. Лидеры Impact Investing умеют считать. Только за счёт фазы экстенсивного роста постсоветских экономик (по опыту послевоенного восстановления Германии и Японии она займёт от силы 5-7 лет) прирост глобального ВВП составил бы порядка 20%. To whom it may concern.
Стало быть, возвращение страны из промежности межвременья в современность в принципе могло бы стать и триумфальным.
Добудиться бы до триумфатора.
Опубликовано на сайте: 2013-07-12
Комментарии к этой статье:
Bitcoin возрастет в цене в 5 раз к концу 2022 года
Мнение. Адам Бек, руководитель компании Blockstream
Китай способен достичь CPI на уровне 3% в 2022 г
Государственный комитет по делам развития и реформ КНР
В этом году Украина может собрать на 40% урожая меньше, чем в прошлом году
заместитель министра агрополитики
Украинские ученые прогнозируют хороший урожай из-за погоды в 2022
Минагрополитики со ссылкой на Национальную академию аграрных наук
Урожай зерновых и масличных в Украине может составить 66,5 млн тонн, экспорт - 30 млн тонн в 2022 году
Украинская зерновая ассоциация
Тайвань понизил прогноз экономического роста до 3,91% на 2022 год
Статистический департамент Тайваня
В мире может начаться сахарный кризис: Что происходит
Индия является крупнейшим в мире производителем сахара.CNN Turk
Из-за войны цены на еду могут катастрофически возрасти
Президент Украины Владимир Зеленский
Блокада Россией черноморских портов приведет к росту мировых цен на основные товары
Минобороны Британии
Кризис из-за войны в Украине может привести к дефолту более 70 стран — ООН
The Wall Street Journal
Инфляция в мире набирает обороты: МВФ обнародовал новый прогноз по росту цен в 2022 году
Международный валютный фонд
"Признак стагфляции бродит по миру": ночной кошмар родом из 1970-х
Материал подготовлен RoboForex
Изменение цен на жилье в Украине будет ошеломляющим: так продлится несколько лет
Аналитический материал. Зеркало недели
Банк Англии прогнозирует «апокалиптический» дефицит продовольствия
Глава Банка Англии Эндрю Бейли, The Telegraph
Еврокомиссия ухудшила прогноз по ВВП и инфляции на 2022 и 2023 з-за вторжения России в Украину
Reuters
Продажи Apple могут упасть на $8 млрд во II кв. 2022
финансовый директор Apple, Financial Times
Россия ожидает падения добычи нефти до 17% в 2022
Reuters со ссылкой на прогноз Минэкономразвития, министр финансов РФ
Мир вступает в эпоху "дорогого доллара": что украинцам делать с валютой
прогноз отечественного эксперта в интервью «Сегодня»
По прогнозу отечественных экспертов на восстановление украинской экономики уйдет от 5 до 10 лет
пресс-служба Института экономических исследований и политических консультаций
Полное эмбарго ЕС на российскую нефть ожидается через 9 месяцев
прогноз еврокомиссара по экономике Паоло Джентилони в интервью Il Messaggero
Минфин повысил прогноз выплат по госдолгу Украины в 2022 на 12 млрд грн
сайт Минфина Украины
Ukraine Economic Outlook прогнозирует курс российского рубля 200 RUB/USD к концу 2022
прогноз Ukraine Economic Outlook
У ЕС есть планы на случай, если Россия полностью перекроет газ
прогнозы Совета министров ЕС, еврокомиссар по энергетике Кадри Симсон
ЕС может отказаться от российского урана, поскольку Германия поддерживает запрет на уран
прогноз Politico со ссылкой на свои дипломатические источники в ЕС
Продолжение войны в Украине отразится на курсе доллара летом, возможны два возможных сценария
прогноз эксперта рассматривает девальвацию гривны, или наоборот, ревальвацию, "Телеграф"
По прогнозу Всемирного банка (ВБ) энергоресурсы подорожают на 50%, а с/х продукция и металлы – на 20% в 2022
вице-президент ВБ Индермит Гилл, Bloomberg
Внутреннее потребление растительного масла в Украине может снизиться на 13% к концу текущего сезона
gravery.com
Россия вылетит из шестерки крупнейших экономик мира, ее заменит Индонезия в 2024
Международный валютный фонд
МВФ существенно ухудшил прогноз роста мировой экономики на 2022 из-за войны в Украине
World Economic Outlook от МВФ
Украина из-за войны может потерять треть урожая в 2022. ООН выделит фермерам более $100 млн
публикация ФАО
Дефицит госбюджета Украины может достичь рекордных 16-26% ВВП в 2022
аналитический отчет инвестиционной компании Dragon Capital
Массовый уход западных компаний лишит работы 200 тысяч жителей Москвы
Мэр Москвы Сергей Собянин
Может ли изменение климата привести к малому ледниковому периоду?
прогноз ученых Массачусетского университета в научном журнале The Astrophysical Journal Letters
МВФ: рост мировой экономики испытает еще большее сокращение
директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева
Как изменятся ставки и объем депозитов населения: прогноз банкиров Украины
Опрос о банковском фондировании НБУ на II квартал 2022
В российском Центробанке считают, что спад экономики будет существеннее чем во время пандемии коронавируса
прогноз в аналитической записке профильного департамента учреждения
МВФ спрогнозировал рост госдолга Украины до 86,2% ВВП из-за войны в 2022, после снижения до 49% ВВП в 2021
по прогнозу МВФ, в 2023 ожидается госдолг Украины на уровне 78% ВВП, 2024 — 78,7%, 2025 — 82,9%, 2026 — 88,7% и в 2027 — 92,3% ВВП
Стриминговый сервис Netflix прогнозирует потерю еще 2 млн пользователей к концу июня 2022
Укринформ, Variety
Как ученые спасут людей будущего от голода?
Автор научной работы Морина Хэнсона (Maureen Hanson)
Financial Times прогнозирует мировую стагфляцию из-за войны России в Украине
результаты исследования, проведенного Financial Times, совместно с экспертами Брукингского института
Всемирный банк сократил прогноз роста мировой экономики и готовит пакет в $170 млрд для преодоления кризиса
президент ВБ Дэвид Малпас
Агрессия РФ против Украины повлияет на 25% мировой торговли зерном и приведет к продовольственной инфляции
прогноз Международного совета по зерну (МСЗ), пресс-служба Мнэкономразвития Украины
Высокие цены на зерновые в мире будут держаться еще от 3 до 5 лет при самом благоприятом сценарии
прогноз министра агрополитики Украины в интервью ЭП
МВФ снизит прогноз роста мировой экономики из-за войны России против Украины
заявление директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой
ВВП РФ упадет более чем на 10% в 2022, превысив прогнозы Минфина и Минэкономразвития России
прогноз Председателя Счетной палаты РФ Алексея Кудрина
Как российское вторжение в Украину повлияет на экономики мира
Прогноз KPMG Global Economic Outlook в первом полугодии 2022
В РФ ожидают снижения спроса на складскую недвижимость на 40-50% в ближайшей перспективе
прогноз в результате исследования Knight Frank
Уровень бедности в Украине из-за войны может возрасти до 70% в 2022
прогноз Всемирного банка (ВБ)
Как зафиксированный курс доллара повлияет на каждого украинца
прогнозы аналитиков компаний «Центр биржевых технологий» (ЦБТ) и RoboForex
Германии грозит убыток в $240 млрд, если Россия перекроет поставки газа
прогноз по результатам по исследований Кильского института мировой экономики, CNN
Отказ Европы от газа из России: путинский режим недополучит $50 млрд до конца года
прогноз экс-директора интегрированных коммуникаций НАК «Нафтогаз Украины»
МВФ. Перед лицом двойного кризиса: как может отреагировать мир
Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева Вашингтон, округ Колумбия,14 апреля 2022 г.
Что может спасти ВВП Украины: в 21 веке войны выигрывают технологиями, а не танками
прогнозы МВФ и компании GlobalLogic
В Украине после войны возрастет спрос на жилье, но есть нюансы
прогноз аналитика TeleTrade
Банк JPMorgan может потерять около $1 млрд из-за вторжения РФ в Украину
прогноз главы JPMorgan Джейми Даймона, Reuters
В России ожидается полный дефолт экономики страны в начале мая 2022
прогноз главы Комитета ВРУ по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики
Из-за санкций Россию ждут высокая инфляция и глубокая рецессия
прогноз Минфина США, Reuters
Через пять лет России некому будет продавать свой газ
прогноз главы Комитета ВРУ по вопросам энергетики и жилищно-коммунальной политики
S&P Global Ratings снизило рейтинги России в иностранной валюте до «выборочного дефолта» 9 апреля 2022
Если РФ не произведет какой-либо из своих будущих платежей по облигациям в заранее установленные сроки, это будет считаться дефолтом
В Европейском банке реконструкции и развития сообщили условие восстановления экономики Украины в 2023
ЕБРР прогнозирует, что экономики РФ и Украины сократятся на 10% и 20% соответственно в 2022
В ЕС подсчитали, что найдут замену российскому газу в течение двух лет
прогноз высокого представителя ЕС по внешним делам Жозепа Борреля в интервью телеканалу Sky News Arabia
Унция золота будет стоить в среднем $1871, а цена серебра составит $28,49 в 2022
прогноз аналитиков финансовой компании StoneX
Что будет с ценой на газ и бензин в Украине в 2022
прогноз эксперта «Консалтинговой группы А-95»
Агентство Fitch прогнозирует дефолт в РФ и аннулирует рейтинги попавших под санкции российских компаний
официальный сайт агентства Fitch Ratings
Из-за войны в Украине российская экономика упадет на 8% в 2022 - больше, чем в результате дефолта 1998
прогноз международного рейтингового агентства Fitch Ratings
Международное рейтинговое агентство (S&P Global Ratings) ожидает, что ВВП Беларуси упадет на 15% в 2022
прогноз в пресс-релизе агентства S&P Global Ratings
Рост цен и дефицит топлива: украинцы назвали угрозы в ближайшие месяцы
данные опроса Социологической группы "Рейтинг"
ООН прогнозирует массовый голод в мире из-за войны в Украине
Генеральный секретарь ООН Антониу Гутерриш в Twitter
S&P Global Mobility снизила прогноз производства автомобилей в мире из-за войны России против Украины
прогноз американской аналитической компании S&P Global Mobility
Рейтинговое агентство S&P снизило рейтинг России с CCC до CC - преддефолтного рейтинга
прогноз агентства S&P, Reuters
Из-за войны в Украине Goldman Sachs снизил прогноз целевого показателя индекса S&P 500 с 4900 до 4700
прогноз экономистов Goldman Sachs: "Фондовый индекс S&P 500 закончит 2022 на 1% ниже текущих уровней"
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что ФРС США повысит ставку 7 раз в течение этого года
Bloomberg
Когда биткоин подорожает до $200 тысяч: эксперт назвал главное условие
прогноз управляющего партнера инвест-исследовательской компании Fundstrat Global Advisors Тома Ли
Земля. Что нас ждет – перенаселение или спад рождаемости?
Анализ научных публикаций и прогноз
Международное рейтинговое агентство Fitch предупредило о скором дефолте России
сайт агентства Fitch
В ООН спрогнозировали, на сколько обеднеет население Украины в случае затяжной войны
Администратор ПРООН Ахим Штайнер, Reuters
Еврокомиссия ухудшила прогноз инфляции в Еврозоне на 2022 до 3,5%, ожидая ее снижения до 1,7% в 2023
CNBC
«Обратно в 90-е»: Зеленский спрогнозировал дефицит валюты, рост цен и бедность в РФ
видеообращение президента Украины
Россия. Урожай овощей из борщевого набора вырастет на 10% в 2022
Готовясь к санкциям, Россия готовится защититься от голода
Стоимость первой криптовалюты Bitcoin в текущем цикле роста ограничена «потолком» в $100 тысяч за монету
прогноз главного стратега Bloomberg Майка МакГлоуна
В Европе падение продаж автомобилей продолжится в 2022
прогноз в отчете аналитического агентства Eurostat
Миллионы украинцев не смогут выйти на пенсию в 60 лет
прогноз украинского Института демографии и социсследований им. Птухи, сайт газеты “На пенсии”
Bitcoin заменит американский доллар
прогноз основателя Twitter и бывший CEO компании Джек Дорси
МВФ прогнозирует медленное восстановление мировой экономики в 2022
глава МВФ Кристалина Георгиева
Сколько будут стоить газ и нефть в 2022
прогноз в «Инфляционном отчете» НБУ (январь 2022)
Morgan Stanley ухудшил прогноз роста ВВП Китая с 4,9% до 4,5% за I квартал 2021 из-за омикрона
Прогноз на весь год банк по-прежнему оставил на уровне 5,5%, CNBC
Bitcoin может упасть до $20 тысяч: какую тактику избрал автор бестселлера в своем Twitter
Всемирно известный автор книги “Богатый папа, бедный папа” Роберт Кийосаки
Что будет с кредитами и депозитами в начале 2022: прогноз банкиров Украины
данные «Опроса об условиях кредитования» НБУ за I квартал 2022
МВФ снизил прогноз роста мирового ВВП на 0,5 п.п. – с 4,9% до 4,4% в 2022 и повысил на 0,2 п.п. – до 3,8% в 2023
обзор мировой экономики (World Economic Outlook Update)
Каким будет курс доллара в течение года: прогноз украинского бизнеса
отчет Деловых ожиданий предприятий Украины от НБУ за IV квартал 2021
Аналитики спрогнозировали, что повлияет на курс гривны в ближайшее время
ghjuyjp в финансовом еженедельнике группы ICU
Япония займет третье место в мире по ВВП на душу населения в 2027
Японский центр экономических исследований (JCER)
Goldman Sachs повысил свои прогнозы по нефти марки Brent на 2022 и 2023: когда ждать $100 за баррель
Bloomberg
Аналитики прогнозируют массовый переход пользователей Android на iPhone
аналитики брокерской и банковской компании JPMorgan, Reuters
Мировая экономика впервые превысит $100 трлн, а Индия обгонит Францию в 2022, а в 2023 — Великобританию
прогноз британской консалтинговой компании Cebr, Reuters
Названы тенденции, которые будут определять глобальную экономику в 2022
прогноз Financial Times трендов мировой экономики в 2022
Всемирный экономический форум оценил последствия пандемии с падением мировой экономики на 2,3% в 2024
обзор Global Risks Report 2022 Всемирного экономического форума (ВЭФ)
По мере ослабления поддержки качество кредитных активов банков и небанковских учреждений в мире упадет в 2022
прогноз аналитиков Fitch Ratings
Китай создаст 200 тыс новых малых и средних предприятий в секторе высоких технологий к концу 2025
Министерство науки и техники КНР
Всемирный банк понизил прогноз роста мировой экономики до 4,1% в 2022 и 3,2% в 2023
доклад Всемирного банка о глобальных экономических перспективах
Как события в Казахстане изменят цены на электроэнергию и газ в Украине
прогноз экспертов
Президент Сальвадора выразил уверенность, что Bitcoin возрастет до $100 тысяч в 2022
прогноз президента Сальвадора Найиби Букеле
Ситуация по продажам на глобальном авторынке может улучшиться в 2022
прогноз международного рейтингового агентства Fitch Ratings, Autoconsulting
Вопреки незначительному спаду стоимости за декабрь, криптовалюта Chainlink (LINK) может вырасти до $100 в 2022
американский криптоаналитик Бенджамин Коуэн
Билл Гейтс допустил отказ от Zoom в пользу метавселенных к 2024
прогноз основателя Microsoft Билла Гейтса
Когда биткоин вернется к росту: известный криптоаналитик назвал точную дату - через три недели
прогноз опытного криптоаналитика Бенджамина Коуэна
Производители электрокаров столкнутся с новым кризисом — дефицитом графита в 2022
HighTech Plus со ссылкой на Electrek
В Европе рекордно дорожают подержанные авто: чего ждать украинцам
прогноз экспертов Института исследований авторынка
Через 200 миллионов лет на Земле появятся огромные «Сомалийские горы»
В рамках научной работы, о результатах которой вкратце рассказало издание Science Alert
Опытный криптостратег и трейдер предположил, что биткоин в ближайшее время способен обвалиться до $20 тысяч
видеоролик Бенджамина Коуэна на YouTube
Цены на проживание в гостиницах вырастут на 13% в 2022
ежегодный прогноз Global Business Travel Forecast
Рост производственных затрат негативно отразится на себестоимости зерна в 2022
Аналитический материал
В мире объем потребления угля может побить все рекорды в 2022
прогноз Международного энергетического агентства (МЭА), СNN
Прогноз на золото в 1 пол. 2022
три прогнозных сценария от банка Societe Generale (Франция)
Правительство Японии сохранило оптимизм в январском экономическом прогнозе 2022
Kyodo News
Темпы прироста ВВП Украины на 2022 понижены с 3,8% до 3,6%
прогноз Минэкономразвития Украины
Исторический «обвал» евробондов: что ждать от курса на этой неделе?
данные компании «УкрДилинг», аналитики Альпари, Roboforex
Аналитики спрогнозировали цену газа в 2022
цены могут снизиться, однако значительного падения не ожидается
Bloomberg назвал 10 крупнейших экономических рисков 2022
прогноз издания Bloomberg, The Bell
Объем продаж автомобилей в Китае составит 27,5 млн штук в 2022
прогноз Ассоциации автомобилестроительной промышленности Китая
Директор Galaxy Digital Holdings и миллиардер Майк Новограц назвал цену криптовалюты до $40-42 тысяч в 2022
прогноз инвестора-миллиардера Майка Новограца
Правительство Японии прогнозирует рост ВВП 3,2% в 2022
информационное агентство Jiji Press
Самому опасному леднику в Антарктиде не избежать разрушения
говорится в исследовании, опубликованном в журнале Nature Communications Earth & Environment.
Инвестиционные компании, банкиры и эксперты спрогнозировали курс гривны к доллару на 2022
статья ЭП
В НБУ спрогнозировали среднюю цену на газ за год – $460 за тысячу кубометров в 2022
замглавы НБУ на Youtube
Что могло бы сделать правительство, чтобы авиация быстрее выходила из кризиса
мнение СЕО SkyUp Airlines
В Украине сделали прогноз по средней зарплате в 15 778 грн (около $600 в месяц) в 2022
прогноз Минэкономразвития Украины
В Японии прогнозируют рост цифровой экономики, связанной с декарбонизацией до $143 млрд к 2030
Японская ассоциация производителей электроники и информационных технологий (JEITA) телеканалу NHK
Мировая экономика. Акции производителей электромобилей замедлят рост в 2022
прогноз аналитика и управляющего партнёра Loup Ventures Джина Манстера, CNBC
В Украине к новогодним праздникам цена на мандарины взлетит на 30% – до 50 грн/кг
прогноз Ассоциации «Украинский клуб аграрного бизнеса» (УКАБ)
По прогнозу аналитиков Citibank цена золота составит $1685 в 2022 и опустится до $1500 за унцию в 2023
Banker.ua
Украина. Банкиры спрогнозировали дальнейшую судьбу кешбэков
круглый стол «Когда все будет cashless: как в ближайшее время будут развиваться безналичные платежи в Украине»
В Еврозоне инфляция будет оставаться выше 2% основную часть 2022
прогноз председателя ЕЦБ Кристин Лагард
В Оксфорде испытали нейросеть с 530 миллиардами параметров — она предупредила об опасности искусственного интеллекта
«Мы сможем знать о человеке всё, куда бы он ни пошёл», — заявила MT-NLG
За 2 года реализации программа президента Украины “Большая стройка” добавит к ВВП государства от +3,5% до +6,2%
прогноз замглавы Укравтодора
Аналитики ForexClub спрогнозировали, будет ли расти курс доллара в Украине в январе 2022
американская валюта взлетит в цене в случае появления новой информации о возможном наступлении России
Международное рейтинговое агентство Fitch ухудшило прогноз роста мировой экономики на 2021 и 2022
декабрьский доклад Global Economic Outlook (GEO)
Приток иностранных инвестиций в Китай превысит 1 трлн юаней (157,49 млрд долл. США) в 2021
Министерство коммерции КНР
Украина. Нацбанк ожидает дефицит госбюджета-2021 на уровне 4% ВВП
прогноз директора департамента открытых рынков НБУ
Пиропластик и пластигломерат: мусор, который может остаться на Земле навсегда
По данным научного издания Science Alert
В Deutsche Bank прогнозируют падение цен на нефть ниже $60 к концу 2022-го
Banker.ua со ссылкой на материалы ProFinance
Промышленная метавселенная поднимет рынок «умного производства» до $540 млрд к 2025
По прогнозам агентства TrendForce, среднегодовой темп роста рынка умного производства (GAGR) составит 15,35% в 2021-2025
НБУ вслед за Минэкономики и МВФ ухудшил прогноз роста ВВП Украины в 2021
прогноз директора департамента монетарной политики и экономического анализа НБУ
Как изменится курс гривны к доллару к 2026
прогноз в обновленном Меморандуме Украины с МВФ
Что произойдет с долларом, евро, юанем, иеной и мексиканским песо в конце 2022
прогноз аналитиков JPMorgan, Banker.ua со ссылкой на материалы ProFinance
Рынок мясных продуктов Казахстана восстановится в 2022
Эксперты международной компании по исследованию рынков Euromonitor International оценили рынок мясных продуктов Казахстана
В Goldman Sachs прогнозируют рост стоимости золота до $2000 за унцию уже в начале 2022
аналитики Goldman Sachs
Bank of America прогнозирует резкий рост цен на нефть марки Brent до $120 за баррель в середине 2022
Bloomberg
JPMorgan улучшил прогноз курса гривны на 2022
Аналитики банка прогнозируют высокую инфляцию и рост учетной ставки в Украине в в январе-марте 2022
Прекращение финансирования «газовых» проектов может быть губительным для Восточной Европы
прогноз ОГТСУ
Прогнозы социально-экономического развития Казахстана до 2026
Министр Казахстана Асет Иргалиев в ходе рассмотрения в мажилисе законопроекта «О республиканском бюджете на 2022-2024 годы»
МВФ — об энергетическом кризисе и прогнозе цен: чего ожидать на рынках энергоресурсов
ua.news
Инвестиции в недвижимость: какие страны и сегменты привлекут больше всего средств в 2022
Knight Frank
Китай прогнозирует сократить свою зависимость от ископаемого топлива до менее чем 20% к 2060
УНН со ссылкой на CNN Business
В Европе расходы на искусственный интеллект достигнут $22 млрд в 2022
прогноз специалистов аналитической компании IDC
В мире число банкротств вырастет в 2022, впервые с начала пандемии
CNBC со ссылкой на новый отчет страховщика кредитов Euler Hermes
В Украине минимальная зарплата возрастет с 6,5 тысяч в 2021 до 7665 грн в 2024
прогноз Министерства финансов Украины, портал «Слово и дело»
НАК “Нафтогаз Украины” моделирует различные сценарии прохождения отопительного сезона 2021/2022
прогноз председателя правления НАК “Нафтогаз Украины”
Кристаллы времени и квантовые компьютеры могут изменить мир
Временной кристалл одновременно стабилен но при этом постоянно меняется не поглощая никакой энергии
В МВФ прогнозируют еще $5,3 трлн ущерба мировой экономике от коронавируса
главный экономист МВФ Гита Гопинат
J.P. Morgan ожидает курс гривны в среднем 27,4 грн/$ на 2021 и 27,9 грн/$ на 2022
прогноз J.P. Morgan в октябрьских материалах EMEA EM Emerging Markets Research
Всемирный банк улучшил прогноз роста ВВП Украины на следующие два года
По прогнозам ВБ, ВВП Украины и в 2022-м вырастет на 3,5%, а в 2023 — на 3,7%
Украина. В Минфине заговорили о пересмотре макропрогноза на 2022
министр финансов Украины
Подорожание энергоресурсов и проблемы с поставками многих товаров приведут к глобальному кризису этой зимой
прогноз журналиста «Bloomberg» Майкла Уинфри
В Украине рост цен на жилье замедлится в 2022
прогноз инвестиционной компании Dragon Capital
Стоимость доллара может существенно повыситься в 2022
результаты опроса “Прогнозы бизнеса на 2022 год”, проведенного Европейской Бизнес Ассоциацией
Мировая экономика. Через год стоимость золота возрастет на 12%
прогноз участников виртуальной конференции LBMA 2021
Прогноз ИЭЭ №2 (#99) Макроэкономический прогноз. Украина 2021 г.
Экономическая динамика немного оживится, но риски по линии энергетики возрастут.
Жители России пострадают от нехватки воды уже в 2035
Прогнозами поделился научный руководитель Института водных проблем РАН Виктор Данилов-Данильян
В мире заговорили о новом финансовом кризисе
Акции на Гонконгской фондовой бирже упали более чем на 10%, пошел вниз и фондовый рынок Гонконга, The Page
В Украине средняя зарплата превысит 17,5 тысяч грн в конце 2022
Прогноз премьер-министра Украины
Целевой прогноз Минцифры о перспективах ежегодного прироста до 20 млрд ВВП от IT-отрасли в Украине
Замминистра цифровой трансформации Украины по вопросам развития IT-сферы
Украинские банкиры спрогнозировали, когда снизятся ставки по потребительским кредитам
круглый стол «Потребительское кредитование — 2021: каким будет новый бизнес-сезон»
Доходы россиян упадут на 14% без перехода на "зеленую" экономику к 2035
Прогноз Главы сбербанка России Германа Грефа
Группа ОПЕК+ повысила прогноз спроса на нефть в 2022
ОПЕК+ согласилась сохранить свою политику постепенного увеличения добычи нефти, CNBC
Volkswagen начнет стремительно сокращать и не будет выпускать машины с механической коробкой передач с 2030
прогноз концерна Volkswagen
Оxford Economics ухудшил прогноз роста ВВП Украины до 4% в 2021-м и 3,5% в 2022-м
материалы августовского прогноза Оxford Economics
В Украине прогнозируют рост реального ВВП на 4,3% в 2021-м, на 3,6% в 2022-м, на 1,6% в 2023-м, на 2,6% в 2024-м
по прогнозу инвесткомпании Capital Times среднегодовой курс доллара будет в 2021-м – 27,6 грн, в 2022-м – 27,9 грн, в 2023-м – 29,1 грн и в 2024-м – 29,6 грн
Чтобы догнать Польшу по уровню жизни, Украине понадобится 20 лет
прогноз экс-министра финансов Украины Игоря Уманского
Украина. Налоги для ФЛП в 2022 возрастут: сколько заплатят предприниматели
прогноз журналистов 24 канала
Мировая экономика. Продажи хромбуков и планшетов вырастут в 2021, но в будущем начнут падать
прогноз компании International Data Corporation (IDC)
Около 30% языков на планете исчезнут к концу XXI века
Согласно результатам работы, опубликованной в PNAS, ожидаемая потеря языкового разнообразия «поставит под угрозу способность человечества к медицинским открытиям».
В Украине прожиточный минимум повысят в 2,5 раза: как это повлияет на пенсии, зарплаты и штрафы
прогноз Министерства социальной политики Украины, 24 канал
ВВП Украины может возрасти до 450 млрд и выше к 2030
прогноз Центра экономического восстановления
Мировой рынок технологий искусственного интеллекта вырастет почти до $1 трлн к 2028
прогноз маркетингового агентства Grand View Research, The Next Web
Правительство Украины ухудшило прогноз экономического роста с 4,3% до 3,8% на 2022
пресс-служба Минэкономразвития Украины
Украина. Доходы аграриев возрастут на $2,5 млрд в год благодаря спутниковым технологиям
прогноз Государственного космического агентства Украины (ГКАУ)
ОПЕК прогнозирует начало эпохи падения мирового спроса на нефть
ежегодный отчет World Oil Outlook от ОПЕК
Европейские регуляторы планируют разрешить летающим такси перевозить пассажиров с 2024
глава Европейского агентства авиационной безопасности (EASA) Патрик Кы
Минсельхоз США увеличил прогноз экспорта подсолнечного масла из Украины на 1,02 млн т на 2021/2022 МГ
прогноз Министерства сельского хозяйства США (USDA)
Мировая экономика. Прекращение пандемии COVID-19 может стоить $50 млрд
План - прогноз МВФ предусматривает проведение вакцинации 40% населения мира к концу 2021 и 60% - на первую половину 2022
Минэкономразвития ухудшило прогноз роста экономики Украины в 2021 до 4,1%, в 2022 — до 3,8%
обновленный макропрогноз Минэкономразвития Украины
Украина из-за «Северного потока-2» будет терять $5-6 млрд в год
прогноз главы Оператора ГТС в интервью ExPro
Рост ВВП Украины ожидается на уровне 4,1% в 2021 с замедлением до 3,7% в 2022
прогноз Министерства развития экономики, торговли и сельского хозяйства Украины
Глава JPMorgan прогнозирует трехлетний экономический бум в США
Investing.com со ссылкой на Reuters
В Deutsche Bank прогнозируют рост мирового ВВП на 6,8% в 2021 и на 4,6% в 2022
Отчет Deutsche Bank: локомотивом роста станут Индия, Китай, США
Прогноз роста ВВП Казахстана на 3,4%–3,7% в 2021 и на 3,7–4% в 2022
Национальный банк Казахстана
Прогноз ИЭЭ №1 (#98) Макроэкономический прогноз. Украина 2021 г.


Мировая экономика. Совокупный размер ущерба от экономического коронакризиса достигнет $22 трлн до 2025
Центр новостей ООН
Украина. Авиационная отрасль сможет достичь показателей 2019 не ранее 2024
прогноз «Украэроруха»
Мировая экономика. Нефтяной рынок вернется на докризисный уровень в 2026
прогноз-исследование Международного энергетического агентства
Худший сценарий позади: ВОЗ спрогнозировала, когда закончится пандемия
Глава Европейского бюро ВОЗ Ханс Клюге
МВФ прогнозирует снижение доходов в Евросоюзе по сравнению с докризисным периодом
доходы на душу населения в ЕС снизятся на 3,8% к концу 2022
Реализация президентской программы «Большая стройка» увеличит ВВП Украины в ближайшие 5 лет на 2,2%
прогноз экспертов Киевской школы экономики (KSE)
Украина. Кабмин дал прогноз по восстановлению туризма не раньше конца 2023
прогноз туристической отрасли Украины
В Украине количество IT-специалистов возрастет на 23% к 2024
результаты “Анализа ІТ-образования в вузах Украины”, который разработали эксперты Офиса эффективного регулирования BRDO
Эксперт назвал три главных угрозы существованию человечества
Сооснователь Skype Яан Таллинн: они могут нас уничтожить к 2100
Прогноз ИЭЭ #2 (97). Макроэкономический прогноз. Украина 2020 г.

Мировая экономика. Новые технологии уничтожат 85 млн рабочих мест: навыки, которые помогут сохранить работу
доклад Всемирного экономического форума (ВЭФ) The Future of Jobs 2020
Мировой рынок недвижимости достигнет дна в конце 2021, а начнет восстанавливаться лишь в 2022-м
прогноз консалтинговой компании Cushman&Wakefield
Агентство S&P дало прогноз курса гривны к доллару на 2020-2023
сообщение агентства S&P Global Ratings
Более 1 млрд населения планеты грозит вынужденная миграция к 2050
исследование на основе данных анализа Института экономики и мира
Мировая экономика может в ближайшие 5 лет потерять $35 трлн из-за пандемии
прогноз опрошенного Bloomberg профессора Австралийского национального университета Уоррика Маккиббина
Новый температурный рекорд может быть поставлен уже в 2024 году
Макс Дилли, директор климатического обслуживания Всемирной метеорологической организации. Associated Press
Прогнозируется рост цены нефти марки Brent до $ 45/баррель в 2021 и $ 53/баррель в 2022
рейтинговое агентство Fitch
Прогноз ИЭЭ #1 (96). Макроэкономический прогноз. Украина 2019 г.
Как будет меняться рынок труда в Украине в ближайшие годы
Ожидается, что в среднем произойдет изменение 42% основных навыков к 2022
Госбюджет Украины выиграет до 4 млрд грн в год от введения пошлин на нефтепродукты из РФ
прогноз Правления ПАО “Укрнафта”
США. ФРС будет держать нулевую ставку в диапазоне 0-0,25% до 2023
прогноз в официальном пресс-релизе центробанка США
Мировая экономика. 25% мирового мобильного трафика будет приходиться на 5G к 2025
До конца 2020 ожидается 190 млн подключений в 5G-сетях и рост до 2,8 млрд 5G-подключений к концу 2025
Мировая экономика. Рынок пассажирских авиаперевозок восстановится не ранее 2023
прогноз Austrian Airlines
НБУ ухудшил прогноз по размеру международных резервов до $27,2 млрд в 2020, $28,6 млрд в 2021 и $28,0 млрд в 2022
сообщение на брифинге главы НБУ Яков Смолий
В Украине доля страхования в ВВП должна составлять не менее 2% до 2025
Стратегия развития финансового сектора Украины до 2025. НБУ
Украина. Госдолг можно сократить до 43% по отношению к ВВП за два года
Мнение экс-министра финансов
Увеличение на 5% безналичных расчетов выведут из тени до 10% экономики Украины в течение 5 лет
Мнение председателя комитета Верховной Рады Украины по вопросам налоговой и таможенной политики
Украина. ВВП ускорится с 3,6% в 2019 до 3,7% в 2020 и 4,2% в 2021 и 2022
Прогноз Всемирного банка
Украина. Предельный размер госдолга относительно ВВП уменьшится до 40% в 2024
Целевой прогноз МФУ
В Украине прогнозируется снижение инфляции до 5,5% в 2020, 5,3% - 2021, 5,1% - 2022
Минэкономразвития Украины
В Украине прогнозируется курс гривны к доллару в 2019 – 27,4, в 2022 – 30, к концу года – 30,7
Прогноз КМУ в Среднесрочной стратегии управления госдолгом Украины на 2019-2022
Мировая экономика. Санкции США против Ирана ударят по нефтяному рынку сильнее, чем ожидалось
Прогноз ведущих нефтяных трейдеров мира
Мировая экономика. МЭА: Прогноз развития газовой отрасли на ближайшие 5 лет
Международное энергетическое агентство
Электромобили станут дешевле автомобилей с двигателем внутреннего сгорания до 2025
Bloomberg
Прогноз ИЭЭ №1 (#94) Макроэкономический прогноз на 2017 г. Украина.
Наша оценка по основным макроэкономическим показателям почти не изменилась
Прогноз ИЭЭ №2 (#93). Экономическая динамика на 2016 год ч.2
Падение ВВП в реальном исчислении должно остановиться. Возможно его легкое повышение до 2%. Но в 2016 году экономика все ещё не восстановит значений показателей, утраченных по причине неадекватной монетарной политики. (Падение ВВП в долларовом исчислении достигало $ 80 млрд cо $ 185 млрд за один год.)
Прогноз ИЭЭ №1 (#92). Экономическая динамика на 2016 год ч.1
Падение ВВП в годовом выражении пока видится на уровне минус 2 %
Мировая экономика. Глобальный тренд: почему дешевая нефть в низких диапазонах – $25-50/барр на десятилетие
Мнение
Украина. В НАНУ подсчитали, на сколько страна может уменьшить выбросы парниковых газов до 2030
Украина может реально уменьшить выбросы парниковых газов до 35-40% до 2030
США. Goldman Sachs оценивает в 60% вероятность непрерывного подъема американского ВВП в течение 10 лет после спада
Экономический рост в США наблюдается уже 76 мес подряд, и это один из самых длительных периодов непрерывного подъема экономики после спада
Мировая экономика. США войдут в число крупнейших экспортеров нефти до 2025, считает консалтинговая компания Turner
Снятие запрета на экспорт позволит США стать 4-м поставщиком нефти в мире после Саудовской Аравии, России и ОАЭ
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на 2015 год (ч.1)
Экономическая динамика на 2015 ожидается без существенных изменений. Прирост ВВП в годовом выражении превысит минус 9%
Мировая экономика. Иран прогнозирует рост цен на нефть до 60-90 долл/барр в ближайшие месяцы
Вопреки мировому тренду такой прогноз дал министр нефти Ирана Бижан Намдар Зангане
Украина. За 10 лет Украина должна утроить объем производства сельхозпродукции
Мнение премьер-министра Украины Арсения Яценюка
Прогноз ИЭЭ №4 (#89) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.3)
СНГ. Туристическая сфера Крыма как субъекта РФ будет убыточной, так как себя не будет окупать
Прогноз - заявление лидера крымских татар Мустафа Джемилева
Прогноз ИЭЭ №3 (# 88) Анализ текущей ситуации и прогноз экономической динамики в странах с развивающимися рынками
Причины «внезапной остановки» потоков капиталов в странах БРИКС и влияние этих процессов на экономическую и политическую ситуацию в Украине
Прогноз ИЭЭ №2 (#87) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.2)
По частичному завершению острых политических событий в Украине в феврале 2014 возникли новые тренды, изменившие течения процессов. С их учетом мы вносим некоторые поправки в наш прогноз №1 на 2014 год по Украине
Прогноз курса евро к доллару США и уровня темпов кредитования в Еврозоне в краткосрочной перспективе
От Дмитрия Реки
ЕС. Согласно обновленному прогнозу, индекс потребительских цен в Италии вырастет на 1,1% в 2014 и на 1,4% в 2015
Прогноз роста ВВП Италии не изменился: прирост ВВП страны - 0,7% в 2014 и 1% в 2015, а ЕК и МВФ прогнозируют 1,5 %
США потратят на содержание ядерных вооружений и их носителей, а также на разработку новых $355 млрд в 2014-2013
После 2023 траты на ядерное оружие будут увеличиваться, т. к. министерство обороны начнет покупать новые носители
Прогноз ИЭЭ №4 (#85). Основные макроэкономические показатели экономики Украины в 2013 (ч. 3)
ВВП минус 0,5%, инфляция 0%, валютный курс 8,2
CНГ. Минэкономразвития опубликовало прогноз развития экономики РФ с ежегодным ростом на 3,1% до 2020 и 1,8% - 2030
Угрозу экономике РФ, по мнению Goldman Sachs, представляет возможный кризис неплатежей по необеспеченным кредитам
Мировая экономика. Обеспечение всеобщего доступа к энергии потребует $1 трлн инвестиций к 2030
По оценкам Международного энергетического агентства /МЭА/ в “Обзоре мировой энергетики 2013”
СНГ. Минэкономразвития РФ ухудшило прогноз роста российской экономики до 2030
Теперь ожидают рост экономики страны в среднем по 2,5% в год
Прогноз ИЭЭ №3 (#84). Экономическая динамика в Украине в 2013 (ч. 2)
прирост реального ВВП пока в пределах «минус» 0,5 % – «минус» 1%; инфляция – в пределах 2%-4%; рыночный валютный курс 8,1-8,2.
Бюджет-2013 может привести Украину к дефолту или Таможенному союзу
Мнение финансового аналитика в блоге на LB.ua.
Экономическая стагнация в Украине продолжится в 2013
Аналитики Эрсте Банка пересматривают в сторону снижения прогноз роста ВВП на 2013 – с 3% до 1,5%
Прогноз ИЭЭ №2 (#83). ЕС. Курс евро может измениться, но не существенно в марте 2013
27.01.2013 г. было объявлено о погашении 529 млрд. евро и о досрочном погашении 30.01.2013 г. 137,2 млрд. евро в рамках LTRO
Прогноз ИЭЭ №1 (#82) Экономическая динамика в Украине (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2013 год и – в мире до 2040 года (ч.1)
Экономическая динамика в 2013 году будет неоднозначной
Прогноз ИЭЭ №3 (#81). Глобальные финансовые дисбалансы будут усиливаться в 2013
В мировой экономике сформировались дисбалансы, вызывающие угрозу экономической безопасности
Прогноз ИЭЭ №1 (#79) Украинская экономика вступает в фазу дефляционной депрессии в 2012-2013
Прогноз дефляционной депрессии экономики Украины уже является банальным. Она становится очевидной...
Протокол заседания Клуба Аналитиков от 11.10.2012
1) основные макроэкономические показатели Украины на конец 2012 года;
2) некоторые проблемы банковской и финансовой систем Украины;
3) внешние факторы влияния на экономику Украины в контексте кризисных процессов
Азия. Объем электронной торговли в Китае достигнет 18 трлн юаней ($2,8 трлн) к 2015
Темпы роста доходов от Интернет-услуг составят более 25% в год, а число их потребителей вырастет до 800 млн чел к 2015
Украина. Овощи станут на треть дороже к лету 2012
Украинские фермеры готовятся уже летом повысить на треть цены на овощи, пишет ТСН
Украина. Торговая недвижимость будет в приоритете у застройщиков в 2012
При этом новые проекты торговой недвижимости будут отличаться масштабностью, рациональными планировками торговой зоны
США. Moody’s: последствия новой рецессии в США будут менее ощутимыми, чем в 2008-2009 годах
Уровень дефолта эмитентов достигнет пика в 9,4% в феврале 2013 года против 14,5% в ноябре 2009-го
Протокол заседания Клуба аналитиков от 03.08.2011 и его прогнозы
03.08.2011 г. состоялось очередное заседание Клуба аналитиков, в ходе которого были рассмотрены:
1) вероятность возникновения нестабильности валютного курса грн./дол.США в Украине во второй половине
2) протекание и углубление кризисных процессов экономики США и ЕС;
3) возможность «жесткой посадки» экономики Китая.
Азия. Темпы роста цен в июне в Китае окажутся выше, чем в мае 2011
Госкомитет по делам развития и реформ КНР
Азия. Китай: CPI не поставит рекорд роста в 2011
Ба Шусун, заместитель директора НИИ финансовых наук Исследовательского центра при Госсовете
Азия. Внешнеторговый оборот Китая составит $2,9 трлн в 2010
Аналіз поточного стану державних фінансів та прогноз ставок дохідності ОВДП на кінець 2010 року
Від Острокоморця Олега
Прогноз инфляции в Украине на 2010
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования Ведерникова А.В.
Украина. Объем IPO украинских компаний может составить 600-700 млн долл. до конца 2011
IPO украинских компаний аграрного сектора вызвало особый интерес инвесторов в посткризисный период 2009-2010 гг
Прогноз клуба аналитиков # 1 (8). О курсе доллара на текущий момент, инфляции и ВВП в Украине на 2010
Прогноз ИЭЭ #5 (77). Уже в ближайшее время мы будем иметь возможность сравнить эффективность инструментов антикризисной политики на мировом «полигоне» макроэкономических «сражений»
Одной из особенностей текущего момента является приближение второй волны мирового финансового кризиса
Прогноз ИЭЭ #4 (76). В мировой экономике может возникнуть новое проявление кризиса – «эффект вытеснения»
Уроки для Украины
Прогноз ИЭЭ #3 (75) Через пять-шесть лет мировая экономика радикально преобразится
Произойдет радикальное изменение развития топливно-энергетического комплекса в результате смены парадигм технико-экономического развития.
Прогноз ИЭЭ #1 (73) Курс доллара, гривны, а также инфляция и темпы прироста ВВП на 2010
Валютный курс в паре гривна доллар США достиг равновесного уровня в ...
Азия. ЦБ Японии повысит прогноз экономического роста на 2010
JPMorgan Chase увеличил оценку экономического роста в стране в первой половине 2010 г. до 2,75% с 1,6 %
В 2010 году в России ожидается рост безработицы
В связи с увеличивающейся с 1 января 2010 года налоговой нагрузкой, некоторые предприятия будут вынуждены проводить сокращения сотрудников
Украина. В Киеве цены на квартиры могут снизиться на 10-20%
За период кризиса стоимость квартир эконом-класса снизилась на 37,8%, бизнес-класса - на 36,2%, премиум-класса - на 30,8%
РФ. ЦБ: Российская экономика вырастет на 5% в 2010
А Минэкономразвития РФ ожидает роста ВВП в следующем году только на 3,1%
Азия. Китай рассчитывает на 8-процентный рост ВВП в 2010
Слишком быстрый рост ВВП страны, темпы которого выражаются двузначными числами, будет неблагоприятным для 2010
Мировая экономика. Рост цен на энергоносители сильно ударит по балтийским предприятиям
Swedbank прогнозируе спад энергоемких производств и закрытие предприятий, зависящих от импортируемых энергоресурсов
Прогноз Клуба аналитиков #4 (7). Экономическая динамика в 2009
14 декабря состоялось заключительное в 2009 г. заседание Клуба аналитиков.
Мировая экономика. Золото будет стоить в среднем $1200 за унцию в III кв. 2010
Цена золота достигала исторического максимума 14 октября 2009 - $1070,8 за унцию
Аналіз поточної ситуації та прогноз ВВП України на 2009 рік від Чалої Ніни
Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування
Аналіз поточної ситуації та прогноз інфляції в Україні на 2009 рік від Васильєвої Даші
Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування
Анализ текущей ситуации и прогноз валютного курса на 2009 г. от Острокоморца Олега
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования
США. Гринспен прогнозирует рост экономики в III-IV кв. 2009
...однако тенденция к восстановлению может прерваться в 2010
Прогноз ИЭЭ #3 (73). О валютном курсе на текущий момент и на осень 2009.
Мы прогнозируем экономический кризис, вызванный нарушением внешнеэкономического технологического баланса Украины. Но нынешний валютный кризис не имеет основ и является частично спровоцированным.
Прогноз Клуба аналитиков #1 (4). Экономическая динамика на 2009
14.04.09 состоялось очередное заседание Клуба аналитиков.
Прогноз ИЭЭ#1 (71). Мировая экономика вошла в фазу неустойчивого развития, которое продолжится в течение нескольких следующих десятилетий
Одновременно с этим развитием мы ожидаем ускорение эволюционных процессов в мировой валютно-финансовой системе
Club of Analysts’ Forecast #3 2008. Exchange rate of Hrivnya will stabilize at a new equilibrium level.
Прогноз Клуба аналитиков #3 2008. Валютный курс восстановится на новом уровне равновесия
Прогноз ИЭЭ # 7 (70). Выход стран из кризиса будет связан со структурными изменениями в экономике, падением роли металлургических корпораций и инновационным обновлением экономики за счет прорывных областей нового технологического уклада
Мировой финансово-экономический кризис и его влияние на Украину
Прогноз ИЭЭ #6 (69). Мировая экономика получит импульс экономической активности в начале 2009
среду 08.10.08 семь центробанков мира одновременно понизили учетные ставки на 0,5%
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть III.
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть II.
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть I.
Прогноз ИЭЭ #7 (63). Прогноз политических событий в Украине на основе «закона времени» Велимира Хлебникова (Часть 4)
Ключевой датой конца разрешении накопившихся противоречий в Украине должен стать первый день зимы - 1 декабря 2007 г.
Прогноз ИЭЭ #5 (61). Китайский кризис: генеральная репетиция
Пока нет экономических предпосылок для глобального кризиса, хотя кризисный потенциал высок
Прогноз ИЭЭ #4 (60). Экономическая динамика глобальной экономики в 2007
В разрезе основных макроэкономических регионов (США, Еврозона, Азия)
Прогноз ИЭЭ #3 (59). Экономическая динамика в Украине на 2007 год
прирост ВВП на конец года 8-10%
Прогноз ИЭЭ #2 (58). Валютные тенденции на 2007 год
проблема дефицитов США за 2006 год не исчезла, а значит...
Прогноз ИЭЭ #1 (57) Прогноз развития мировой и украинской экономики на 2007
Аналитический материал Кузьменко В.П.
Прогноз ИЭЭ #17 (56). Энергетический рынок и мировая экономика в 2007
мировой рынок энергоресурсов может стабилизироваться, отреагировав дальнейшим...
Прогноз ИЭЭ #16 (55). Валютная политика может стать причиной напряженности
Отрицательное сальдо внешней торговли 2006 года, может ...
Прогноз ИЭЭ #15 (54). Экономика ЕС не сможет решить проблему занятости в ближайшее время.
Негибкая монетарная политика ЕЦБ может вызвать обострение экономических рисков
Прогноз ИЭЭ #14 (53). Перспективы экономики США в 2007 г.
Существует большая вероятность снижения темпов экономического роста в США в 2007 г
Прогноз ИЭЭ #13 (52). Пока нет предпосылок для роста курса гривны, но остаются риски неопределенности в «судьбе» доллара
Колебания курса валюты (в паре гривна-доллар), отмечаемые в последнее время (октябрь 2006)...
Прогноз ИЭЭ #12 (51). О валютном курсе, сентябрь 2006
Весной 2006 аналитики предполагали падение курса доллара от 30 до 45% в конце года
Прогноз ИЭЭ #11 (50) Развитие политических событий от «Універсала» до 2010 г.
с 31 июля 2010 г. развернется цепь событий экстремального характера
Прогноз ИЭЭ #10 (49). Об экономической динамике в Украине на вторую половину 2006 г.
По оптимистическому сценарию инфляция может быть значительно ниже 10%, а темпы экономического роста 8 ±2%
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 2. Захарова Валерия

Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 1. Деменчука Антона

Прогноз ИЭЭ #9 (48). Если не будет создан инновационный проект мирового масштаба дискуссий о создании макрорегиональных валют или единой мировой валюты не избежать
И Украина тоже внесла свои «пять копеек» в рост мировых котировок на золото
Прогноз ИЭЭ #8 (47). В политических отношениях между Ющенко и Тимошенко должны произойти неординарные события до мая 2006 (Прогноз по Хлебникову Часть 3)
Данный прогноз является продолжением прогноза Института эволюционной экономики, сделанного 13 декабря 2005 года
Прогноз ИЭЭ #7 (46). Европа: риски растут, а вместе с ними будет нарастать и социально-политическое напряжение
ИЭЭ в 2005 году уже прогнозировал нарастание рисков в экономике Европы
Прогноз ИЭЭ #6 (45). Валютные риски мира в 2006 году
Азиатский макрорегион станет оплотом мировой стабильности
Банк Японии повысит оценку потенциального роста
Сейчас банк оценивает потенциальный рост экономики в один процент
Прогноз ИЭЭ #5 (44). Украина: общий прогноз на 2006 год – в экономике накапливается кризисный потенциал
Многофакторность экономических процессов 2006 года будет формировать основу для многосценарного развития событий
Прогноз ИЭЭ #4 (43). В условиях отсутствия системного инновационного процесса энергетический кризис будет усугубляться (укр. яз.)
Про перспективи економічного зростання у 2006-2007 роках в умовах підвищення цін на газ
Прогноз ИЭЭ # 3 (42). Рост цен на энергоносители может вызвать гораздо больший риск кризиса, нежели это представляется нашим политикам
Именно недостаточность инновации в нашей национальной экономике вызывает к жизни энергетичекий кризис
Прогноз ИЭЭ # 2 (41) В ближайшее время «Эпохи Возрождения» в Украине не будет (Часть 2)
Настоящая революция, дающая свободу личности, произойдет не раньше 2012 года
Прогноз ИЭЭ #1 (40). Об экономической динамике на 2006 год и ее долговременных последствиях
В 2006 году экономика Украины эволюционно подойдет к своему первому естественному экономическому кризису. Темпы экономического роста замедлятся, усилятся инфляционные риски...
Ученые предсказывают человечеству будущее до 2050 г.
К 2050 году население Земли вырастет до 9 миллиардов человек, и большинство из них будет...
Мировая экономика. В мире появятся новые сверхдержавы к 2050 году
Китай к 2050 году станет самой мощной экономической державой планеты, Индия - мировым лидером по численности населения
Прогноз ИЭЭ (38). Долгосрочный экономический прогноз в свете “Основного закона времени” Велимира Хлебникова. (Часть 1)
Только к 2025 году в Украине завершится переход от тоталитаризма к демократическому обществу, ощутимые изменения начнем наблюдать только после 2012 года
Прогноз ИЭЭ (36). Прогноз цивилизационного развития человечества
О прогнозах Питирима Сорокина
Прогноз ИЭЭ (35) О курсе евро на конец ноября 2005 г.
Нынешняя ситуация с падением курса евро отличается от ситуаций, неоднократно возникавших в нынешнем году.
Рекомендации ИЭЭ (3). Нефтяной «кризис» в Индонезии: уроки для Украины.
Более актуальным, нежели формирование экономических вертикалей, замыкающихся на государственный бюджет, является углубление институционального развития рынков
Прогноз ИЭЭ (34). Об инфляции в Украине в последние месяцы 2005 года.
Инфляция в Украине может и не достичь больших значений. Причиной этому может стать угнетение внутреннего спроса
Прогноз ИЭЭ (33). О валютном курсе на конец октября 2005 г.
Курс не изменится, чего нельзя сказать с уверенностью о валютных резервах.
Прогноз ИЭЭ (32). Экономическая динамика объединенной Европы будет зависеть от инструментов монетарной политики.
Требования к монетарной политике, как к инструменту защиты национальных экономических интересов за последнее время претерпели очень большие изменения
Прогноз ИЭЭ (31). За сентябрьскими именениями властных структур в Украине может последовать еще два
В последней прогнозной статье мы спросили наших читателей, что бы их могло заинтересовать в наших прогнозах. В ответ мы получили много писем с вопросами. Данной прогнозной статьей мы выполняем часть прозвучавших в них просьб.
Рекомендации ИЭЭ (2). Необходимо начать изучение вопроса и разработку мер антикризисной политики
Должна быть сформирована взвешенная антикризисная стратегия. И время для ее разработки с участием ведущих банков, как нам думается, настало.
Прогноз ИЭЭ (28). Этой осенью нас ожидают интереснейшие события
Нам известна модель этого кризиса - он будет намного спокойнее системного кризиса 90-х годов
Прогноз ИЭЭ (27). Экономика Украины: нарастание валютных рисков.
О проблеме "инфляция-ревальвация"
Прогноз ИЭЭ (26). Понижение учетной ставки Банком Англии добавит устойчивости ее экономике
Понижение учетной ставки сделает экономику Англии более устойчивой и никакого отношения к терактам не имеет.
Рекомендации ИЭЭ (1). На данном участке кривой динамики экономических процессов в Украине удержание инфляции – более выгодный шаг, нежели удержание валютного курса в рамках заданных границ.
В возникшей ситуации (только на сегодняшний момент !) более выгодным является удержание инфляции
Прогноз ИЭЭ (25). Макроэкономические показатели ex ante Украины в 2006 бюджетном году рискуют получить политическую окраску
Для официальных аналитиков и прогнозистов, наступил ответственный период. 15 сентября – конституционный срок подачи Правительством Украины в Верховную Раду Украины проекта Закона Украины «О Государственном бюджете Украины на 2006 год».
Прогноз ИЭЭ (24). О платежных балансах на текущий момент в связи с ревальвацией юаня
В отношении мировых валютных рынков, а также дефицитов торговых и платежных балансов нынешняя корректировка курса юаня существенных изменений не принесет
Прогноз ИЭЭ (23). Украина будет вынуждена усиливать административные рычаги управления экономикой
Может ли влиять на экономику изменение форматов и методов расчета макроэкономических показателей? - "Да", - отвечают авторы
Прогноз ИЭЭ (22). О мировом валовом продукте, ВВП стран мира в 2005 г. и судьбах Европы
Аналитический материал В. Кузьменко. Здесь вы также найдете материал о курсах гривны и доллара на конец 2005 года
Прогноз ИЭЭ (21). В европейской экономике в течение нескольких ближайших лет будут нарастать риски кризиса
О трех рисках для европейской экономики: валютном курсе, ценах на нефть и внешнеэкономической экспансии Китая
Прогноз ИЭЭ. Китай. Часть 3 (окончание)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
Прогноз ИЭЭ [19]. Китай. Часть 2 (продолжение)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
Прогноз ИЭЭ [18]. О росте рыночного курса доллара в Украине на текущий момент
Пока нет экономических предпосылок для снижения курса гривны, но есть все предпосылки для укрепления курса доллара
Прогноз ИЭЭ [17]. Китай. Часть 1.
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
Прогноз ИЭЭ [16]. Если в Украине не будут предприняты меры по активизации инновационных процессов, кризиса не избежать
После 2006 года экономика Украины начнет естественное вхождение в фазу своего первого серьезного экономического кризиса
Прогноз ИЭЭ (15). В 2005 году американская экономика, как мощный "насос" качнет в себя мировые капиталы
В феврале иностранцы приобрели у США долгосрочные ценные бумаги на сумму $1,3763 трлн., а продали - $1,2780 трлн. Чистый поток капиталов составил $98,3 млрд.
Прогноз ИЭЭ (14). Рынок жилья может принести в экономику риски
Cлишком бурное развитие рынка недвижимости сигнализирует об отсутствии в стране действительно мощных инновационных процессов
Прогноз ИЭЭ (13). Инвестиции вне системных инноваций - инвестиции в "никуда": судьбы нефти и доллара
Мировые цены на нефть и курс доллара будут играть роль "клапана постоянного давления" для экономического роста мировой экономики.
Прогноз и комментарий ИЭЭ (II). Если учетная ставка будет повышаться, на доллар это будет оказывать укрепляющее воздействие
Хотя практически никто не сомневается в возможном решении ФРС повысить учетную ставку на 0,25%, весь мир аналитиков валютного рынка замер в ожидании
Прогноз и комментарии ИЭЭ. О внезапно возникшей проблеме "отмены обязательной продажи 50% валютной выручки"
В Украине не ослабевают политические риски в управлении экономикой, что уже в краткосрочной перспективе (после 2006 года) может спровоцировать экономический кризис
Прогноз ИЭЭ. Доллар, нефть, сталь и глобальная системная инновация будут влиять на мировую динамику
Факторы от которых в ближайшем будущем будет зависеть мировая экономическая динамика. (В этом материале см. также о ... "войнах" центральных банков)
Прогноз ИЭЭ. Германии не удастся в этом году реализовать программу занятости в полном объеме
ЕЦБ понизил прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. В 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%.
Прогноз ИЭЭ. Вероятнее всего экономика Украины и в 2005 г. останется чрезмерно зарегулированной инструментами экономической политики
Вероятнее всего и в 2005 г. не будут активизированы инновационные процессы, способные вывести Украину в лидеры по какой-либо товарной или технологической позиции
Прогноз ИЭЭ. Мировую экономику еще какое-то время полихорадит
Мировую экономику еще какое-то время полихорадят снижение производительности труда, рост потребления нефти в Китае, колебания цен на энергоносители, а затем мы все станем свидетелями небывалого и грандиозного инновационного проекта, который качественно перевернет всю мировую экономику, поглотит все свободные капиталы и поднимет долгосрочную доходность
Прогноз ИЭЭ: рост курса доллара может отозваться для Украины ростом внешнеэкономических рисков
Что касается внутренних факторов, компенсирующих действие указанных рисков, то к ним следует отнести значительный потенциал экономического роста за счет активизации внутреннего потребления. Речь идет об активизации факторов, снимающих ограничения на путях роста доходов населения, мелкого и среднего бизнеса.
Прогноз ИЭЭ. В мировой экономике может возникнуть медленный экономический рост с кризисными периодами
Рост дефицита счета текущих операций США связан с плавным и глубоким понижением учетной ставки в начале 2000-х гг.
Прогноз ИЭЭ: курс доллара, конференция ОПЕК, заседание комиссии ФРС, речь Буша и встреча G7.
События нынешней недели оставят свой след в 2005 г.
Прогноз ИЭЭ
Комитет Федеральной Резервной Системы (ФРС) США (FOMC) повысит учетную ставку на 0,25 % доведя ее до значения 2,50 % на своем очередном заседании, которое состоится 1-2 февраля 2005 года.
ИЭЭ. В наступающем году цены на золото продолжат расти
Как результат роста дефицита счета текущих операций платежного баланса США в мире отмечается рост цены на золото
БІЗНЕС-КЛІМАТ
Природно, прогнози цікаві як прогнози, тобто до здійснення прогнозованих подій. Ми ж пропонуємо вашій увазі прогноз, що прозвучав біля року тому. Примітно, що з його 10 % економічного зростання для 2004 р. він виглядав надто сміливо. Однак і інші прогнозовані події ще й сьогодні можуть представляти для бізнесу цілком конкретний інтерес.