Украина. НБУ не вынесет разлуки с МВФ

Глава Нацбанка Сергей Арбузов направил премьер-министру Николаю Азарову письмо, в котором обвинил правительство в приостановке сотрудничества с МВФ, что чревато неполучением от внешних кредиторов порядка $7,7 млрд.

Дефицит средств и усиление давления на резервы НБУ потребует ужесточения монетарной политики и приведет к торможению экономического роста. Реакция премьера оказалась на удивление спокойной: он поручил министерствам совместно с НБУ разработать меры по решению указанных в письме проблем. Это увеличивает шансы на то, что правительство все же пойдет навстречу требованиям МВФ, считают эксперты.

 УНИАН распространило текст письма главы НБУ Сергея Арбузова, направленного 19 мая премьер-министру Николаю Азарову, в котором правительство обвиняется в срыве сотрудничества с Международным валютным фондом. "Невыполнение правительством условий меморандума с МВФ привело к приостановке действия программы stand-by, в частности неполучению Украиной очередного транша кредита", - говорится в письме. Пресс-секретарь премьера Виталий Лукьяненко отказался комментировать достоверность письма, но его подлинность подтвердили источники в правительстве и руководстве Партии регионов. К вечеру его прокомментировал и автор - в видеобращении на сайте НБУ. "Такая переписка является нормальной мировой практикой взаимодействия центральных банков и правительства, это составляющая координации между монетарной политикой центробанка и фискальной политикой правительства", - сказал господин Арбузов.

В письме господин Арбузов выразил обеспокоенность "угрозой усиления инфляции", спрогнозировав, что "к середине лета потребительская инфляция может достичь 12-13% в годовом выражении". По итогам апреля этот показатель составлял 9,4%. "Начиная с декабря прошлого года повышение потребительских цен определяется преимущественно ростом 'инфляции расходов' - ценами на продовольствие, административно-регулируемыми тарифами и ценами на топливо", - отметил руководитель НБУ.

Такая динамика, по мнению Сергея Арбузова, не только делает маловероятным достижение правительственного прогноза годовой инфляции (8,9%) – эксперты говорят об 11,1-14,7%, - но и "ставит под сомнение всю совокупность макроэкономических показателей как на текущий, так и на следующий год". "Это приводит к снижению доверия к экономической политике правительства в целом и, соответственно, делает невозможным достижение целей в кратко- и среднесрочном периодах,– говорится в письме. - К сожалению, эти негативные тенденции (включая рост котировок на страховку от дефолта на украинский суверенный пятилетний долг на 30 б. п. и индекс EMBI+спред Украина более чем на 70 б. п., - ред.) предопределены публичными заявлениями руководства правительства, которые противоречат целям программы, поддерживаемой МВФ (в частности, относительно цен и тарифов и тому подобное)".

Невыполнение условий меморандума с МВФ в текущем году не позволит государству получить от международных финансовых организаций почти $7,7 млрд (от МВФ – $6,2 млрд, Всемирного банка – $0,85 млрд, Еврокомиссии - $0,6 млрд), в то время как общий объем "потерь финансовых ресурсов" к концу 2011 года может составить около $9 млрд. "В условиях сохранения дефицита текущего счета это может привести к существенному сокращению международных резервов НБУ",– предупредил господин Арбузов. В его прогнозе можно не сомневаться, поскольку НБУ с "высокой вероятностью" говорит об "ухудшении суверенного рейтинга Украины, увеличении стоимости внешних заимствований, сокращении поступлений прямых иностранных инвестиций и долговых ресурсов для банков и реального сектора, увеличении спроса на наличную валюту". Ожидается и "новая волна глобального экономического кризиса".

В таких условиях Нацбанк "будет вынужден проводить более жесткую монетарную политику с целью поддержки низкоинфляционной среды и недопущения ухудшения ожиданий инвесторов, бизнеса и населения". "Мы будем изымать избыточную денежную массу, в том числе и за счет повышения ставок по пассивным операциям и укрепления валютного курса. Однако мы обеспокоены тем, что указанные шаги могут привести к торможению темпов экономического роста в этом году", - предупредил Сергей Арбузов.

По словам источника в Кабмине, позиция правительства состоит в том, что подобные "истерики" лишь усугубляют ситуацию. Премьер-министр Николай Азаров уже отреагировал на письмо, поручив министру финансов Федору Ярошенко, первому заместителю министра экономического развития и торговли Вадиму Копылову и первому заместителю главы Минсоцполитики Василию Надраге "совместно с Нацбанком проработать поставленные вопросы и внести совместные предложения по их решению" (копией поручения располагает издание).

Важность скорейшего восстановления взаимопонимания между Нацбанком и Кабмином отметил и зампред парламентской фракции Партии регионов Анатолий Кинах. "Безусловно, отсутствие взаимодействия между правительством и Нацбанком в сфере управления макропоказателями - крайне опасный сигнал, что справедливо отмечено в письме", - констатировал депутат. В то же время господин Кинах готов согласиться далеко не со всеми изложенными в письме аргументами: "Отмечая рост угроз для экономики, председатель Нацбанка не учитывает, что их усиливают некоторые положения меморандума о сотрудничестве с МВФ, поэтому правительство правильно поступает, добиваясь их пересмотра".

Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко полностью согласен с аргументами Нацбанка: "Все обвинения по делу: правительство действительно ради красивой картинки не желает пересматривать прогноз инфляции, а проблемы в сотрудничестве с МВФ вызваны невыполнением условий со стороны не Нацбанка, а Кабмина". В Минэкономразвития уже подготовили проект изменений в прогнозы основных макропоказателей: ожидаемый рост реального ВВП увеличен с 4,5% до 4,7%, но сохранен прогноз инфляции.

По мнению экспертов, публикация письма главы НБУ в прессе позволит добиться от Кабмина более тщательного выполнения обязательств перед МВФ. "Нацбанк в первую очередь добился того, что публично показал, кто виноват в разрыве сотрудничества с фондом. В итоге премьер-министр оказался в патовой ситуации", - уверен директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин. По его словам, выполнение обязательств перед МВФ, в частности по повышению жилищно-коммунальных тарифов и пенсионной реформе, позволит стабилизировать финансовую ситуацию, но негативно повлияет на рейтинг правительства. "После такого демарша главы НБУ вполне вероятно, что дальнейшее промедление с возобновлением сотрудничества с МВФ приведет к тому, что этим будет заниматься уже новый премьер-министр", - добавил эксперт. Источник в Кабмине считает, что "показательно-конструктивная" реакция премьера на письмо делает очень высокими шансы на перезагрузку сотрудничества с МВФ.

Юрий Панченко

Опубліковано на сайті: 2011-06-04