Нью-Йорк. Фондовый рынок США: успехи Intel перевесили дисбаланс в международной торговле

Торги на американском фондовом рынке в среду прошли в борьбе двух факторов: отличного квартального отчета корпорации Intel (INTC) и ужасного отчета министерства торговли о торговом дефиците США. Отчет Intel за IV квартал оказался хорош по всем статьям. Квартальные доходы и прибыль компании превысили прогнозы аналитиков, Intel сократила избыточные складские запасы продукции, увеличила план капитальных расходов на 2005 г. и дала хороший прогноз по доходам на I квартал.

Отчет министерства торговли, неожиданно для всех, показал значительный рост дефицита торгового баланса США в ноябре. Ни снижение цен на нефть в ноябре по сравнению с октябрем, ни падение доллара не привели к уменьшению торгового дефицита, ожидавшемуся экономистами. Напротив, торговый дефицит США вырос в ноябре на 7,7% по сравнению с октябрем, до рекордных $60,3 млрд.  Никогда ранее за всю историю регистрации данных международной торговли месячный показатель торгового дефицита в США не доходил до $60 млрд.

Объем импорта в США вырос в ноябре на 1,3% по сравнению с октябрем, до рекордных $155,8 млрд., чему способствовал рост потребительского спроса в Америке на широкий спектр иностранных товаров, включая пищевые продукты. Кроме того, вырос объем импорта нефти и нефтепродуктов. Объем экспорта американских товаров уменьшился в ноябре на 2,3% по сравнению с октябрем, до $95,6 млрд., в связи с понижением спроса на зарубежных рынках. Американский экспорт устойчиво рос в 2004 г., чему, по мнению аналитиков, способствовало ослабление доллара. Но в ноябре экспорт уменьшился, хотя курс доллара к ведущим мировым валютам значительно упал в октябре и ноябре. Так, курс доллара к евро на конец сентября находился на уровне $1,24, курс доллара к японской валюте находился на уровне 110 иен за доллар. В конце октября евро стоил около $1,275, а за доллар давали примерно 106 иен. К концу ноября доллар упал до $1,33 за евро и до 103 иен.
Секретарь казначейства США (министр финансов) Джон Сноу (John Snow) посетил в среду Нью-Йоркскую фондовую биржу NYSE, где ответил на вопросы журналистов. Отвечая на вопрос о том, что он думает о рекордном торговом дефиците США, Сноу сказал следующее: "Экономика растет такими быстрыми темпами, что она создает значительные располагаемые доходы..., часть из которых используется для покупки продукции наших торговых партнеров. Мы растем быстрее, чем наши торговые партнеры, и мы создаем больше располагаемых доходов, чем они. Нужно, чтобы в мире было больше движущих сил мирового экономического роста. Нужно, чтобы Европа и Япония стали более значимыми движущими силами роста. Когда Европа и Япония станут расти быстрее, они будут у нас больше покупать." Сноу добавил, что на встрече "большой семерки", которая состоится 4-5 февраля в Лондоне, важным пунктом на повестке дня будет тема стимулирования экономического роста в Европе и Японии.

Данные о рекордном торговом дефиците США вызвали падение доллара по отношению ко всем ведущим валютам. На торговый дефицит приходится львиная доля дефицита счета текущих операций США, огромные размеры которого являются фундаментальным фактором ослабления доллара. Вскоре после публикации данных о торговом балансе курс доллара к евро упал до уровней $1,323 - $1,324 против $1,3138 непосредственно перед публикацией. Вечером в среду в Нью-Йорке доллар торговался на уровне $1,327 за евро.

Стоимость 10-летних казначейских облигаций США понизилась после публикации данных о торговом балансе на 6/32, а их доходность, главный ориентир для американских рынков долгосрочного кредита, повысилась до 4,27%, по сравнению с 4,24% накануне. Инвесторы на рынке госбумаг испугались, что падение доллара приведет к снижению спроса на казначейские облигации.

Инвесторы на рынке акций испугались, что снижение спроса на казначейские облигации, связанное с торговым дефицитом и падением доллара, приведет к росту процентных ставок. Кроме того, рост импорта и снижение экспорта в ноябре вызвали мысли о том, что ВВП США за IV квартал может оказаться ниже ожиданий, поскольку приток зарубежных товаров уменьшает потребление отечественной продукции. Формула вычисления ВВП выглядит так: потребление + инвестиции + экспорт - импорт.

В тревожных мыслях о процентных ставках и ВВП рынок акций провел почти всю биржевую сессию. Но под конец возобладал оптимизм, связанный с отчетом Intel. Хорошие квартальные показатели и прогнозы одной из крупнейших технологических компаний дали инвесторам основания полагать, что сезон отчетов за IV квартал может сложиться очень неплохо и что ситуация со спросом, судя по прогнозу Intel на I квартал, остается благополучной. Прогноз Intel на текущий квартал соответствовал сезонной картине, отражающей то обстоятельство, что I квартал для полупроводниковой и компьютерной индустрии всегда слабее праздничного IV квартала. Финансовый директор Intel Энди Брайант (Andy Bryant) назвал представленный прогноз "осторожным", что может предполагать, что компания не исключает получения более высоких, чем указано в прогнозе, показателей.

Возможно, что победе оптимизма в заключительной части сессии на фондовых биржах способствовало и то обстоятельство, что рынок казначейских облигаций успокоился к концу торгов в Нью-Йорке. Стоимость 10-летних казначейских облигаций повысилась к этому времени на 1/32 по сравнению с закрытием на предыдущих торгах. Их доходность пошла вниз после утреннего подъема и к закрытию оказалась на уровне 4,24%, т.е. не изменилась по сравнению с предыдущим днем. Успокаивающее действие на рынок казначейских облигаций произвели выступления двух представителей ФРС. Член совета управляющих ФРС Эдвард Грэмлих (Edward Gramlich) и президент Федерального резервного банка в Бостоне Кэти Майнэн (Kathy Minehan), выступавшие в этот день с речами, заявили, что они не ожидают значимого роста инфляции в экономике США в обозримом будущем. "Безусловно, мы внимательно следим за цифрами, чтобы не пропустить ранних признаков роста инфляции. Но я не думаю, что мы видим какие-либо ранние сигналы в настоящий момент", - сказал Грэмлих. Майнэн отметила, что ускорение инфляции возможно в 2005 г., в связи с ростом экономики, но, тем не менее, оно представляется ей маловероятным. Слова Грэмлиха и Майнэн несколько смягчили впечатление, которое произвел на инвесторов протокол заседания комитета ФРС от 14 декабря, встревоживший рынки акций и облигаций решительным тоном в высказываниях о борьбе с инфляционным давлением. Протокол был опубликован в начале января.

Основные фондовые индексы, которые на протяжении всех торгов в среду колебались у нейтральной линии, периодически переходя в минус, в последние полчаса рванули вверх. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 61,56 пункта до 10617,78, или на 0,58%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 12,91 пункта до 2092,53, или на 0,62%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 4,71 пункта до 1187,70, или на 0,40%. Акции корпорации Intel выросли на $0,62 до $23,16, или на 2,75%, и заняли в среду первое место по оборотам на бирже Nasdaq. Благодаря увеличению плана капитальных расходов Intel, инвесторы проявили горячий интерес к акциям производителей оборудования для полупроводниковой индустрии. Акции крупнейшей компании отрасли, Applied Materials (AMAT), поднялись в среду на 2,35% и заняли по оборотам пятое место на Nasdaq. Акции KLA-Tencor (KLAC), другого крупного производителя оборудования для выпуска микросхем, выросли в среду на 4,79%, акции Novellus Systems (NVLS) - на 3,80%.
После закрытия биржевых торгов был опубликован квартальный отчет компьютерной компании Apple (AAPL). Прибыль Apple за прошедший квартал выросла в 4,68 раза по сравнению с тем же кварталом предыдущего года, доходы выросли на 73,6%. Полученные доходы и прибыль намного превысили прогнозы аналитиков.

k2kapital

Опубліковано на сайті: 2005-01-14