Нью-Йорк. Фондовый рынок США встревожился из-за инфляциии и расстроился из-за плохих биотехнологических новостей

Понедельник 28 февраля оказался тяжелым днем для фондового рынка США. Серия плохих или настораживающих новостей побудила многих инвесторов зафиксировать прибыль после заметного подъема рынка в предыдущие три сессии. По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow упал на 75,37 пункта до 10766,23, или на 0,70%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 опустился на 13,68 пункта до 2051,72, или на 0,66%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, опустился на 13,68 пункта до 2051,72, или на 0,66%.

Единственной хорошей новостью в понедельник были данные из производственного сектора Чикаго. Чикагское отделение Института менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM) сообщило, что рассчитываемый им индекс деловой активности в Чикаго и его регионе повысился в феврале до 62,7 по сравнению с 62,4 в январе. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение деловой активности в регионе, а ниже 50 - на ее снижение. В расчет чикагского индекса входят данные опроса более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Составляющая индекса, отражающая объем новых заказов, выросла с 65,8 в январе до 68,5 в феврале. Составляющая, отражающая уровень занятости в Чикаго и его регионе, выросла с 52,8 до 57,7, указывая, что местные производственные компании значительно усилили активность по расширению персонала.

Две другие экономические новости инвесторов не обрадовали. Министерство торговли США сообщило, что продажи новых односемейных домов упали в январе на 9,2% по сравнению с декабрем, до 1,106 млн. единиц в годовом исчислении. Уровень продаж новых домов в декабре был пересмотрен в сторону повышения - с 1,098 млн. до 1,218 млн. единиц. Согласно пересмотренным данным, в декабре продажи новых жилых домов выросли на 5,6%, а не на 0,1%, как считалось ранее. По сравнению с январем 2004 г. продажи новых жилых домов упали в январе 2005 г. на 4,2%. Медианная цена продаж новых жилых домов упала в январе на 4,8% по сравнению с тем же месяцем 2004 г., до $199,4 тыс. По сравнению с декабрем медианная цена упала на 13,2%. Медианная цена определяется так: количество домов, проданных по цене выше этого значения, равно количеству домов, проданных по цене ниже. Резерв новых домов, предлагаемых для продажи, увеличился в январе на 3,5% по сравнению с декабрем, до рекордных 438 тысяч. Полученная цифра соответствует 4,7 месяца продаж при текущих темпах продаж. Это самый высокий показатель после июня 2000 г. Аналитики высказали предположение, что на продажи новых жилых домов в январе повлияла плохая погода в ряде регионов США, однако это не избавило инвесторов от опасений, что активность на рынке жилья начинает, возможно, спадать после многолетнего бума. Индекс домостроительного сектора DJUSHB упал в понедельник на 1,93%. Правда, в пятницу индекс DJUSHB вырос на 4,44% и поднялся до нового 52-недельного максимума благодаря известию об активных январских продажах жилья на вторичном рынке. Хотя продажи односемейных жилых домов и кондоминиумов понизились в январе на 0,1% по сравнению с декабрем, они остались на высоком уровне. В четверг индекс DJUSHB вырос на 5,15%, что было связано с отличными квартальными результатами и прогнозами двух крупных домостроительных компаний.

Понижению домостроительных акций в понедельник, как и акций других компаний, бизнес которых чувствителен к уровню процентных ставок, способствовал рост доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для американских рынков долгосрочного кредита, включая ипотечный рынок, выросла в понедельник до 4,38%, по сравнению с 4,27% в пятницу. Первоначальный толчок для повышения доходности обеспечили данные о росте базового ценового индекса потребительских расходов, приведенные в отчете министерства торговли США о личных доходах и расходах американцев. Позднее рост доходности усилился под давлением технических факторов.

Согласно отчету министерства торговли, личные доходы американцев упали в январе на 2,3% по сравнению с декабрем, когда показатель вырос на 3,7% в связи с выплатой огромных специальных дивидендов Microsoft  на общую сумму $32 млрд. За вычетом эффекта от выплаты дивидендов Microsoft и других разовых факторов, личные доходы американцев увеличились в январе на 0,5%, после увеличения на 0,6% в декабре. Личные расходы американцев показали в январе нулевой рост по сравнению с декабрем, когда они выросли на 0,8%. Главным фактором нулевого роста личных расходов стало уменьшение расходов американцев на покупку товаров длительного пользования (-4,7%), а именно автомашин. Продажи автомашин значительно выросли в декабре, но упали в январе.

Рассчитываемый министерством торговли ценовой индекс потребительских расходов, PCE price index, повысился в январе на 0,2% по сравнению с декабрем. Базовый ценовой индекс потребительских расходов, Core PCE price index, который считается излюбленным для ФРС индикатором инфляции, вырос в январе на 0,3%. В декабре оба индекса показали нулевой рост. Прирост базового ценового индекса в январе оказался самым высоким месячным показателем после октября 2001 г. За последние 12 месяцев, закончившиеся в январе, Core PCE price index вырос на 1,6%. С учетом инфляции личные расходы американцев понизились в январе на 0,2%.

"С учетом того, что Core PCE price index вырос в январе на 0,3%, риски инфляции, безусловно, имеют уклон к повышению, как это было отмечено в протоколе FOMC от 1-2 февраля", - указали экономисты UBS в аналитической записке. "Эти данные укрепляют наши ожидания, что ФРС предстоит еще пройти долгий путь, прежде чем они прекратят повышать ставку. Мы ожидаем, что к концу года ставка ФРС будет равна 4%", - написали экономисты UBS. Протокол заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке FOMC от 1-2 февраля был опубликован 23 февраля. На усиление инфляционных тревог сыграл и продолжившийся подъем цен на нефть. Цены на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX повысились в понедельник на 26 центов до $51,75 за баррель.

Росту доходности казначейских облигаций США способствовали и данные об улучшении ситуации с занятостью в производственном секторе Чикаго и его региона. Заметный рост составляющей занятости чикагского индекса укрепил предположения, что февральский отчет о состоянии рынка труда США, который будет опубликован в пятницу, покажет солидный прирост числа рабочих мест. На такие предположения наводит низкий уровень подачи еженедельных первичных обращений за пособиями по безработице, наблюдавшийся в феврале, данные опросов Conference Board и Мичиганского университета, проводившихся в феврале для подсчета индексов потребительской уверенности, и значительный рост индекса спроса на временную рабочую силу.

Одним из главный событий понедельника, связанных с корпоративным сектором, было известие о том, что биотехнологические компании Biogen Idec и Elan приостановили продажи своего нового лекарства от рассеянного склероза Tysabri. Препарат был одобрен регулирующими органами в ноябре 2004 г. и считался очень перспективным. Но Biogen и Elan были вынуждены остановить его продажи в связи со смертью одного из пациентов, принимавших Tysabri, от тяжелой болезни центральной нервной системы. Эта же болезнь была обнаружена еще у одного пациента, принимавшего Tysabri. Акции Biogen, одной из крупнейших биотехнологических компаний, обвалились в понедельник на $28,63 до $38,65, или на 42,6%. Вместе с ними упали акции и других биотехнологических компаний, за исключением акций конкурентов, выпускающих другие лекарства от рассеянного склероза, а также акции фармацевтических компаний. Падение биотехнологических акций, многие из которых торгуются на бирже Nasdaq, негативно повлияло на динамику "технологического" индекса Nasdaq Composite. Заметные потери понесли фармацевтические компоненты индекса "голубых фишек" Dow.

Кроме того, в понедельник негативно "отличились" акции автомобильных гигантов General Motors  и Ford Motor, рейтинг которых был понижен Banc of America Securities с уровня "neutral" ("нейтральный") до уровня "sell" ("продавать"). Аналитики Banc of America Securities ожидают, что и GM, и Ford доложат о снижении продаж их автомашин в США в феврале. Данные о февральских продажах автомашин будут опубликованы 1 марта. Аналитики полагают, что GM и Ford будут и дальше уступать свою рыночную долю в Америке европейским и азиатским автопроизводителям. В придачу, продолжится давление на их бизнес, связанное с ростом цен на сталь и ростом цен на бензин. Акции GM, компонента индекса Dow, упали в понедельник на 3,36%. Акции Ford опустились на 2,7%.
Между тем, в понедельник было объявлено о новом крупном слиянии в розничном секторе. Компания Federated Department Stores, оператор крупной сети универмагов, сообщила, что покупает конкурента, May Department Stores, за $11 млрд. Объединенная компания станет крупнейшей сетью универмагов в США с годовыми доходами на уровне $30 млрд. и сможет укрепить свои позиции в конкуренции с другими гигантскими розничными сетями, в том числе с сетью, которая будет создана в результате слияния Kmart и Sears. Переговоры о слиянии Federated и May велись уже давно, с переменным успехом, и сообщение об их слиянии не вызвало особенных чувств на рынке. Акции обеих розничных компаний понизились на торгах в понедельник.

Зато акции крупнейшей дисконтной розничной сети Wal-Mart Stores  в понедельник повысились на 0,23%, благодаря ее сообщению о солидном росте февральских продаж. В субботу компания представила предварительные данные о продажах в ее магазинах в США в феврале. Согласно этим данным, продажи в магазинах Wal-Mart, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, выросли в феврале примерно на 4% относительно того же месяца прошлого года. Эта цифра соответствует верхней границе диапазона прогнозов Wal-Mart, представленных ею в начале месяца. Прогнозы компании предполагали, что в феврале ее сравнимые продажи вырастут на 2% - 4% относительно того же месяца 2004 г. По словам Wal-Mart, она наблюдает хороший ранний спрос на продукцию, связанную с празднованием Пасхи. В этом году Пасха в странах западных христианских конфессий празднуется 27 марта.

k2kapital

Опубліковано на сайті: 2005-03-02