Fitch подтвердило рейтинги 4 украинских банков и пересмотрело прогноз по рейтингам Банка Хрещатик на «Негативный»

(перевод с английского языка Fitch Ratings)

Fitch Ratings-Лондон/Москва-18 июля 2012 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») четырех украинских банков в частной собственности: ПАО КБ ПриватБанк на уровне «B», а также Банка Пивденный, Индустриалбанка и Банка Хрещатик – на уровне «B-». Прогноз по рейтингам ПриватБанка и Банка Пивденный оставлен «Стабильным», а по рейтингу Индустриалбанка – «Негативным». Прогноз по рейтингам Банка Хрещатик пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

Рейтинг ПриватБанка отражает высокие уровни его кредитного риска, связанные с недавним быстрым ростом в по-прежнему непростой операционной среде Украины, а также учитывает высокие уровни концентрации по заемщикам и отраслям и потенциально значительные операции со связанными сторонами. Недавний рост кредитного портфеля банка был обусловлен кредитованием сектора по продаже нефти и металлургической отрасли, где имеются деловые интересы у владельцев банка. Риски по сектору торговли нефтью остаются особенно высокими (29% кредитов на конец 1 кв. 2012 г.,), быстро увеличившись в 2010-2011 гг.: на 71%. Fitch по-прежнему выражает обеспокоенность по поводу адекватности полученного финансирования относительно объемов бизнеса этих заемщиков, а также источников погашения кредитов. Кредиты 20 крупнейшим заемщикам составляли 17% кредитного портфеля, или 130% собственного капитала на конец 1 кв. 2012 г., хотя, по мнению Fitch, уровни концентрации могут быть выше с учетом возможных связей между заемщиками из сектора торговли нефтью. Согласно отчетности кредитование связанных сторон составляло 48% собственного капитала на конец 1 кв. 2012 г., и, по мнению Fitch, данный показатель может быть значительно выше.

Проблемные кредиты ПриватБанка в конце 1 кв. 2012 г. были равны 4,5% кредитов после списаний около 3% кредитов в среднем в 2011 г. и 1% в 1 кв. 2012 г. Помимо проблемных кредитов, 19% кредитов были отнесены к обесцененным в индивидуальном порядке. Резервирование по проблемным кредитам и кредитам, отнесенным на индивидуальной основе к обесцененным, находилось на умеренном уровне 54% в конце 1 кв. 2012 г., но недавний рост кредитования может вызвать потребность в дополнительном резервировании. По расчетам Fitch, на сегодня банк мог бы создать резервы на уровне около 20% кредитного портфеля, до того как показатель общей капитализации по базельскому соглашению упал бы до 10%. Кроме того, годовая прибыль до отчислений под обесценение кредитов в 6% от средних валовых кредитов создает существенную способность абсорбировать убытки. В настоящее время ПриватБанк имеет комфортную ликвидность, которую поддерживает продолжающийся приток депозитов. Краткосрочные потребности в рефинансировании находятся на низком уровне. Так, выплаты по еврооблигациям объемом 200 млн. долл. предстоят лишь в сентябре 2015 г. (1% от пассивов на конец 1 кв. 2012 г.).

Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг приоритетного необеспеченного долга ПриватБанка на уровне «B» и рейтинг возвратности активов по этим долговым обязательствам на уровне «RR4». В то же время агентство отмечает, что на конец 1 кв. 2012 г. розничные депозиты, которые по украинскому законодательству считаются приоритетными относительно других кредиторов, составляли высокую долю в 68% заемного фондирования банка. Данный момент обуславливает значительную субординацию требований других приоритетных кредиторов, включая держателей облигаций, что может ограничить возвратность средств для таких кредиторов при сценарии дефолта. В случае какого-либо дальнейшего заметного усиления субординации держателей облигаций может последовать понижение рейтинга возвратности активов, а также долгосрочного рейтинга долговых обязательств.

Потенциал повышения рейтингов ПриватБанка в настоящее время ограничен с учетом суверенных рейтингов Украины («B»/прогноз «Стабильный»), сложной операционной среды и слабых факторов кредитоспособности банка. Снижение уровней концентрации по заемщикам и отраслям было бы позитивным фактором для кредитоспособности ПриватБанка, и, наоборот, заметное уменьшение капитализации, недостаточная ликвидность или усиление обеспокоенности по поводу уровня и качества рисков по связанным сторонам могут привести к понижению рейтинга банка.

Пересмотр прогноза по РДЭ Банка Хрещатик отражает возросшую и высокую концентрацию кредитного портфеля, включая кредитование связанных сторон, принимает во внимание повышение уровня реструктурирования кредитов, включая ряд крупнейших кредитов, что усиливает неопределенность по поводу возвратности средств в будущем, а также учитывает отрицательную прибыльность до отчислений в резерв под обесценение кредитов, что негативно сказывается на капитализации и обуславливает низкую способность абсорбировать убытки. В то же время рейтинги учитывают комфортную в настоящее время ликвидность банка и отсутствие какого-либо существенного риска рефинансирования.

Рейтинги могут быть понижены в случае признания крупных убытков по кредитам, которые привели бы к дальнейшему уменьшению капитализации банка, или в случае оттока депозитов, что негативно сказалось бы на позиции ликвидности Банка Хрещатик. В случае заметного улучшения операционных показателей и качества активов банка возможен пересмотр прогноза обратно на «Стабильный».

Банк Хрещатик оставался убыточным в течение последних трех кризисных лет, и его прибыльность сдерживалась медленным ростом, относительно высокой стоимостью фондирования (преимущественно в гривнах) и высокими отчислениями под обесценение кредитов ввиду продолжающегося ухудшения качества активов. Кредитование оставалось высоко концентрированным по заемщикам. Так, на конец 1 кв. 2012 г. кредиты 20 крупнейшим заемщикам составляли высокую долю в 65% кредитного портфеля (435% капитала), а кредиты связанным сторонам были равны 28% кредитов банка (215% основного капитала по расчетам Fitch) в конце 2011 г. Проблемные кредиты (с просрочкой более 90 дней) составляли 9,3% в конце 1 кв. 2012 г., однако реструктурированные и пролонгированные кредиты находились на значительном уровне в 68% кредитного портфеля. Fitch отмечает сохраняющуюся неопределенность относительно будущих показателей по данным кредитам, большая часть которых относится к сектору строительства/недвижимости. По оценкам агентства, банк мог бы создать резервы, равные 17% кредитного портфеля, не нарушая регулятивный минимум по капитализации в 10%.

Банк Хрещатик в меньшей степени подвержен риску обменного курса, поскольку кредитование в иностранной валюте составляло 21% кредитов. Позиция ликвидности в настоящее время является приемлемой: подушка из высоколиквидных активов покрывала почти 22% клиентских депозитов, хотя розничные вкладчики (около 50% обязательств) могут быть чувствительными к изменениям рыночных ставок, обуславливая умеренную волатильность средств на счетах. Регулярная рекапитализация со стороны существующих акционеров поддерживала показатель достаточности капитала на уровне выше 10% (на конец 1 кв. 2012 г.: 15,9%). Однако в случае продолжения ухудшения качества активов может потребоваться дополнительная поддержка.

Рейтинги Банка Пивденный по-прежнему отражают высокую концентрацию кредитного портфеля, обеспокоенность относительно качества активов, связанную с высокой долей реструктурированных кредитов и ограниченными возможностями по абсорбированию убытков. Рейтинги также учитывают стабильные рыночные позиции банка в его регионе деятельности и приемлемую позицию ликвидности. На конец 1 кв. 2012 г. проблемные кредиты составляли низкую долю (в сравнении со средним значением по сектору) в 4,4% от всего портфеля, а еще 32% кредитов были реструктурированы или пролонгированы. При этом возможности по абсорбированию убытков являются ограниченными, и банк мог бы создать резервы на уровне 19% всех кредитов до того как регулятивный показатель капитала сократился до минимально допустимого уровня.

Позиция ликвидности у банка представляется комфортной на консолидированном уровне с учетом подушки ликвидности, находящейся на балансе латвийского дочернего Regional Investment Bank (RIB): по состоянию на конец 1 кв. 2012 г. высоколиквидные активы на консолидированном балансе были равны 25% клиентских счетов. Способность RIB предоставить средства украинской материнской структуре в периоды стресса может быть ограничена существующим регулированием в Латвии, хотя, насколько известно Fitch, поток ликвидности может быть непрямым, что дает умеренный комфорт.

Давление на рейтинги Банка Пивденный в сторону повышения возможно в результате улучшения качества активов, в частности сокращения доли реструктурированных кредитов, укрепления клиентской базы банка и улучшения операционной среды. Негативное рейтинговое действие может быть проведено в случае существенных убытков, вызванных обесценением, или ухудшения позиции ликвидности.

«Негативный» прогноз по РДЭ Индустриалбанка продолжает отражать риск сокращения его клиентской базы и объемов бизнеса вслед за изменениями структуры акционеров его связанной стороны, Запорожсталь (крупной украинской сталелитейной компании). Завершение продажи доли в Запорожстали некоторыми акционерами банка ожидается в августе 2012 г. Рейтинги Индустриалбанка также принимают во внимание высокий уровень бизнеса со связанными сторонами и реструктурированных кредитов у банка.

Негативное рейтинговое действие может быть проведено в случае существенного сокращения баланса Индустриалбанка после ожидаемого ухода из банка бизнеса, связанного с Запорожсталью, что может повысить уязвимость банка к рыночным стрессам, уменьшить его операционную эффективность и привести к ухудшению прибыльности. Возможное снижение ликвидности также может обусловить понижение рейтингов, поскольку банк сократил свою подушку ликвидных активов приблизительно до 320 млн. грн. на конец 1 полугодия 2012 г. (19% необремененных депозитов). В то же время прогноз может вновь стать «Стабильным».

У Fitch также вызывает обеспокоенность качество экономической капитализации Индустриалбанка. Хотя регулятивная капитализация у банка представлялась хорошей (23% на конец 1 кв. 2012 г.), на качестве капитала банка сказывается высокий уровень кредитования связанных сторон, в частности бизнесов, не связанных с Запорожсталью. Такие кредиты составляли почти половину регулятивного капитала. Кроме того, реструктурированные или пролонгированные кредиты составляли существенные 40% портфеля на конец 1 кв. 2012 г., отражая более мягкие стандарты для заемщиков, являющихся связанными сторонами, и ухудшение качества других кредитов, в частности сектору недвижимости. Признание обесценения кредитов по реструктурированным кредитам Индустриалбанка может оказать существенное давление на его показатели капитализации и также обусловить понижение рейтингов.

Проведенные рейтинговые действия:

ПриватБанк

Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»

Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B», рейтинг возвратности активов «RR4»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки».

Банк Хрещатик

Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «B-», прогноз изменен со «Стабильного» на «Негативный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки»

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «BBB-(ukr)», прогноз изменен со «Стабильного» на «Негативный»

Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «BBB- (ukr)».

Банк Пивденный

Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки».

Индустриалбанк

Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B-», прогноз «Негативный»

Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки».

Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com. и www.fitchratings.ru. Указанные выше рейтинги были запрошены эмитентом или от лица эмитента, поэтому Fitch получило вознаграждение за данные рейтинги.

Применимые рейтинговые критерии представлены на сайте http://www.fitchratings.com/ : «Рейтингование финансовых организаций (глобальная методология)» (Global Financial Institutions Rating Criteria) от 16 августа 2011 г., «Рейтинги по национальной шкале» (National Ratings Criteria) от 19 января 2011 г., «Рейтинги возвратности активов для финансовых организаций» (Recovery Ratings For Financial Institutions) от 16 августа 2011 г. и «Оценка качества корпоративного управления» (Evaluating Corporate Governance) от 13 декабря 2011 г.

НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: http://www.fitchratings.com/creditdesk/public/ratings_defintions/index.cfm?rd_file=intro#lmt_usage. КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. НА САЙТЕ В ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ» САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ АГЕНТСТВА http://www.fitchratings.ru/.

Опубліковано на сайті: 2012-07-30