Украина. Рейтинг-200 крупнейших компаний 2016

Forbes представляет абсолютно новый рейтинг крупнейших компаний страны, являющихся основой украинской экономики. В этот раз мы оценивали не только объем выручки, но и финансовые результаты компаний, размер активов и их текущую оценочную стоимость

За последние полтора года в Украине произошла масса событий, повлиявших на экономику страны. Все как и годом ранее: девальвация гривны, аннексия Крыма, война на востоке, потеря российского рынка  – политические и экономические факторы не поменялись. Изменилась лишь степень их значимости.

Если на протяжении 2014 года национальная валюта плавно девальвировалась с 10 до 18–20 гривен за доллар, то в начале 2015‑го она всего за пару недель обвалилась на межбанке до 30–35 гривен/$   и за такой же период вернулась практически до прежней отметки, после чего продолжает находиться в коридоре 21–25 гривен.

Вследствие таких кульбитов работавшие по долгосрочным контрактам компании потерпели колоссальные убытки. Многие предприятия были вынуждены временно приостановить продажи, чтобы сориентироваться в вопросе ценообразования. Из‑за столь стремительных курсовых изменений бизнес вынужден был перестраховываться, закладывая в прайсы курсовые риски. Впрочем, и без этого стоимость производимой в Украине продукции росла на протяжении всего года, стремясь достигнуть прежнего эквивалента в долларе или евро.

В свою очередь, девальвация позволяет в гривневом выражении наращивать показатели выручки. Общий доход 200 крупнейших компаний Украины за прошлый год составил более 1,39 трлн гривен, что на 20,8% превышает показатели 200 участников рейтинга по итогам 2013‑го.

Совокупный убыток 200 крупнейших компаний за 2014 год превысил 72 млрд гривен. Из 200 компаний прибыль смогли показать чуть более половины  – 118 предприятий. Их суммарный результат: почти 60 млрд гривен чистой прибыли. Совокупные активы участников рейтинга оцениваются в 1,53 трлн гривен, а их общая оценочная стоимость  – в 594,6 млрд гривен.

Прошлогодние лидеры рейтинга  – предприятия АПК, переработчики и пищевые ритейлеры  – за редким исключением подсчитывают убытки вследствие высокой инфляции, падения покупательской способности и торговых войн с РФ.

Экспортно ориентированные компании пострадали от падения мировых цен и спроса, закрытия рынков Российской Федерации, потери Крыма и войны на востоке Украины: расположенные в зоне АТО предприятия терпят убытки из‑за простоев и разрушения логистических цепочек (поставки сырья и сбыта продукции), а компании вне зоны АТО  – по причине нарушения кооперационных цепочек. По словам Вадима Янковского, главы аналитического отдела инвесткомпании «АРТА», наиболее сильно пострадали украинские машиностроители, до 70% продукции которых шло на экспорт в Россию. Исключением можно считать лишь отдельные компании, например вошедшую в десятку крупнейших «Мотор Січ», показавшую по итогам первого полугодия 6,92 млрд гривен выручки и 1,06 млрд гривен прибыли: заменить ее продукцию россиянам пока не удалось.

Нелегким был 2014 год и для химической промышленности: снижение спроса и цен, часть предприятий находится в зоне АТО (в частности, «Стирол» и «Северодонецкий Азот»). Пришлось пережить еще и проблемы с обеспечением газом в рамках борьбы государства с Дмитрием Фирташем. Кстати, его «Остхем Украина» по итогам прошлого года  – самое убыточное предприятие отрасли. Высокая стоимость газа, на который приходится 70–75% затрат при производстве азотных удобрений, снижение спроса и цен, а также арест 500 млн куб. м газа, принадлежащего предприятиям группы Ostchem, так или иначе сказались на деятельности предприятий группы. Из‑за войны второй год подряд теряют прибыль и энергетики: 70% добычи угля было сосредоточено в Донецкой и Луганской областях, многие из шахт не работают, а у работающих нарушена логистика. К тому же потребление электроэнергии в Украине в январе–сентябре 2015 года сократилось по сравнению с аналогичным периодом 2014‑го на 11,2%, до 110 млрд 936,4 млн кВт∙ч. Промышленность страны сократила потребление электроэнергии на 18,2%, до 37,5 млрд кВт∙ч. Лидер по убыткам в этой отрасли  – ДТЭК Рината Ахметова, ушедшая в минус также и в первом полугодии на 20,79 млрд гривен.

По итогам 2015‑го тоже не стоит ожидать значительных улучшений. Согласно последним оценкам Всемирного банка, в нынешнем году ВВП Украины упадет до 12% (вместо прогнозированных весной 7,5%), инфляция составит 50% (весной прогнозировалось 40%). Такие прогнозы  – следствие затяжного кризиса, который испытывают все без исключения секторы экономики. Одной из наиболее пострадавших оказалась банковская система. Обанкротившиеся 44 банка «стоили» ей 200 млрд гривен. По состоянию на конец октября в стадии ликвидации находятся еще 59 финучреждений, а в девяти банках введена временная администрация. Неудивительно, что суммарный убыток банковской системы по итогам девяти месяцев 2015-го составил 52,2 млрд гривен.

КАК МЫ СЧИТАЛИ

В лонг-лист рейтинга вошли более 300 компаний, годовой оборот которых по итогам 2014 года составил не менее 1 млрд гривен. При оценке компаний редакция анализировала четыре критерия: выручка, прибыль, активы и стоимость предприятия. Стоимость компаний выводилась при помощи оценочных мультипликаторов с учетом странового и регионального риска; использовались данные Bloomberg, инвестиционных компаний «АРТА» и Concorde Capital. Банки оценивались по балансовому капиталу с одинаковым коэффициентом 0,5. Из рейтинга были исключены все банки, которые имели проблемы с выплатами вкладчикам. Выручка рассчитывалась как сумма чистого процентного, комиссионного и других операционных доходов финучреждений. В расчетный список попало 269 компаний из лонг-листа. По каждому из критериев Forbes присваивал им баллы от 269 до 1 (например, компания с самой большой выручкой получала за этот показатель 269 баллов; компания с наименьшей выручкой — один балл). В итоговом рейтинге компании отранжированы по сумме баллов за четыре показателя. В случаях когда у предприятий сумма баллов совпадала, более высокое место занимала компания с большей выручкой. При составлении рейтинга Forbes использовал официальные данные компаний и опубликованную финансовую информацию. По холдингам, которые не ведут консолидированной отчетности, приведены оценочные данные. Из лонг-листа исключены компании, более чем на 50% принадлежащие государству.

forbes

Опубліковано на сайті: 2016-10-01