Нью-Йорк. Фондовый рынок США: в отчете о занятости

Фондовый рынок США приветствовал подъемом февральский отчет о занятости, показавший значительный рост числа рабочих мест в Америке, но не вызвавший тревоги об инфляции. Как сообщило министерство труда США, количество рабочих мест в американской экономике за пределами сельскохозяйственного сектора выросло в феврале на 262 тысячи, а уровень безработицы повысился до 5,4%, по сравнению с 5,2% в январе. Согласно разным опросам, экономисты в среднем полагали, что в феврале число рабочих мест вырастет на 220 тысяч - 225 тысяч, а уровень безработицы не изменится. Согласно пересмотренным данным министерства труда, в январе число рабочих мест в американской экономике увеличилось на 132 тысячи, а не на 146 тысяч, как считалось ранее.

Показатели отчета с рынка труда США подсчитываются по данным двух опросов. Число рабочих мест определяется по данным опроса работодателей, а уровень безработицы - по данным опроса населения. Согласно февральскому опросу населения, число безработных в Америке увеличилось в феврале на 251 тысячу. Официально, безработными считаются лица, не имеющие работу и пытавшиеся ее найти в четырехнедельный период, предшествовавший опросу министерства труда. Общая численность трудовых ресурсов, включающая лиц, имеющих работу, и безработных, ищущих работу, увеличилась на 153 тысячи, а число занятых уменьшилось на 97 тысяч. Судя по этим цифрам, повышение уровня безработицы отчасти было связано с увеличением трудовых ресурсов, что могло отразить возобновление поисков работы лицами, которые ранее бросили эти поиски из-за безнадежности и таким образом перестали числиться официальными безработными. Возобновление поисков работы людьми, ранее потерявшими надежду ее найти, может быть позитивным сигналом о состоянии экономики и рынка труда.

В любом случае, таким сигналом служит значительный рост числа рабочих мест в феврале. Рост этого показателя на 262 тысячи мог бы вызвать озабоченность относительно ускорения инфляции, но инвесторов успокоили данные о повышении уровня безработицы и нулевой прирост средней заработной платы в США. По данным министерства труда, средняя по экономике почасовая заработная плата составила в феврале $15,90, не изменившись по сравнению с январем, когда она выросла на 5 центов. Доменик Констам (Domenic Konstam), главный специалист Credit Suisse First Boston по стратегиям в отношении процентных ставок, прокомментировал ситуацию с занятостью следующим образом: "люди возвращаются на рынок труда", т.е. возобновляют поиски работы; соответственно, увеличивается предложение рабочей силы, что сдерживает инфляционное давление в сфере заработной платы. "При отсутствии изменений в почасовой заработной плате, ясно, что мы еще далеки от того рынка труда, который испытывает напряженность с предложением рабочей силы, достаточную для создания инфляционного давления в сфере заработной платы", - подтвердил главный экономист John Hancock Financial Services Билл Чейни (Bill Cheney). "Это хорошо для облигаций", - сказал Констам.

Действительно, рынок казначейских облигаций США с воодушевлением воспринял февральский отчет о занятости, обрадовавшись повышению уровня безработицы и сохранению прежней заработной платы. Кроме того, перед публикацией отчета на рынке долговых обязательств опасались, что рост числа рабочих мест в феврале может оказаться намного выше прогнозов и что бурный рост занятости увеличит вероятность агрессивных повышений ставки ФРС. Как упоминалось выше, экономисты в среднем прогнозировали, что число рабочих мест в феврале вырастет на 220 тысяч - 225 тысяч. Однако было немало прогнозов, предполагавших более впечатляющий рост - к примеру, на 300 тысяч. Поскольку рост числа рабочих мест в феврале превысил средние прогнозы на умеренную величину, а другие показатели отчета о занятости не обнаружили инфляционного давления в экономике, рынок государственного долга вздохнул с облегчением. Стоимость казначейских облигаций США в пятницу повысилась, а их доходность соответственно понизилась. Доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для американских рынков долгосрочного кредита, понизилась к закрытию торгов в Нью-Йорке до 4,31%, по сравнению с 4,38% накануне вечером.

Понижение доходности государственных бумаг усилило радостные чувства на фондовых биржах. Инвесторы на рынке акций получили "все удовольствия сразу" - и рост экономики, свидетельством которого стал значительный рост числа рабочих мест, и отсутствие признаков инфляционного давления в трудовой сфере, и связанное с этим отсутствием понижение процентных ставок. По итогам торгов в пятницу индекс "голубых фишек" Dow вырос на 107,52 пункта, или на 0,99%, до 10940,55 - самого высокого значения при закрытии с 12 июня 2001 г., когда Dow завершил торги на отметке 10948,38. В ходе торгов индекс "голубых фишек" поднялся до 10962,42, что стало новым 52-недельным максимумом и самым высоким значением за последние более чем три с половиной года. Из 30 компонентов Dow в пятницу выросли 27. Одним из неудачников стала корпорация General Motors, отчет которой о продажах автомашин в США в феврале, опубликованный 1 марта, показал, что компания продолжает уступать свою рыночную долю в Америке иностранным конкурентам. Продажи автомашин GM в США, не считая продаж шведского брэнда Saab, упали в феврале на 12,7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Между тем, продажи в США автомашин японской корпорации Toyota Motor  выросли в феврале на 11% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, продажи японской компании Nissan выросли на 10%. Акции GM опустились в пятницу до 52-недельного минимума.
Два других компонента Dow, акции которых понизились в этот день, относились к технологическому сектору. Это были компьютерные компании Hewlett-Packard и IBM. Кроме того, нулевое изменение показали акции софтверного гиганта Microsoft. Как сказал о торгах в пятницу специалист по стратегиям на рынке акций в Ehrenkrantz King Nussbaum Барри Хайман (Barry Hyman), "единственным негативным обстоятельством", которое он видел в этот день, "была относительно слабая динамика индекса Nasdaq Composite" - индекса, в котором доминируют технологические компании. По итогам торгов Nasdaq Composite повысился на 12,21 пункта до 2070,61, или на 0,59%. Индекс Dow, как говорилось выше, вырос в пятницу на 0,99%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 вырос на 11,65 пункта, или на 0,96%, до 1222,12 - самого высокого значения при закрытии после 3 июля 2001 г., когда индекс завершил торги на отметке 1234,45.
Индекс Nasdaq Composite остался единственным из трех основных фондовых индексов США, продолжающим нести потери относительно начала года. При закрытии в пятницу значение Nasdaq Composite было на 4,8% ниже, чем 31 декабря 2004 г. "Технологический" индекс намного обогнал "собратьев" в 2003 г., когда он вырос на 50%, Dow - на 25,3% и S&P 500 - на 26,4%. В 2004 г. Nasdaq Composite повысился на 8,6%, S&P 500 - на 9,0% и Dow - на 3,1%. Теперь в фавориты вышел отставший ранее Dow. В пятницу очень многие из его компонентов показали солидный рост на уровне 1% - 2%. При этом одновременно выросли акции и сырьевых компаний, таких как нефтяная корпорация Exxon Mobil и производитель алюминия Alcoa, и промышленных гигантов, и банковско-финансовых групп, и компаний потребительского сектора. Рост экономики в сочетании со спокойной инфляцией и низкими процентными ставками благотворно подействовал на всех.

Росту акций нефтяной корпорации Exxon Mobil способствовал устойчивый подъем цен на нефть. В пятницу апрельские фьючерсы на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX повысились на 21 цент до $53,78 за баррель. Апрельские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX повысились на 0,14 цента до $1,5089 за галлон - нового рекордного значения при закрытии. Розничные цены на бензин в США уже заметно выросли в феврале, следуя за бензиновыми фьючерсами. По данным организации AAA, объединяющей клубы американских автовладельцев, в конце февраля средняя розничная цена бензина в США равнялась $1,912 за галлон, а месяцем ранее - $1,873. В пятницу 4 марта средняя цена бензина на американских АЗС равнялась уже $1,926. Февральский рост розничных цен на бензин не привел к ослаблению потребительских расходов, что показали отчеты американских розничных компаний о продажах в прошедшем месяце. По подсчетам аналитиков International Council of Shopping Centers и инвестиционного банка UBS, основанным на данных 69 американских розничных сетей, продажи в магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, выросли в феврале на 4,9% относительно того же месяца прошлого года. Однако, если быстрый рост цен на бензин продолжится, то это может сказаться на потребительских расходах и стать источником инфляционного давления. Впрочем, может статься, что бурный рост цен на нефть и бензин, наблюдаемый в последние недели и дни, остановится. Этот безудержный рост выглядел странно при наличии крупных товарных запасов нефти и бензина в США.

k2kapital

Опубліковано на сайті: 2005-03-06