Советы нобелевских лауреатов по экономике будущему президенту США

Кандидаты в президенты США Джон Маккейн (John McCain) и Барак Обама (Barack Obama) уже представили амбициозные экономические программы, поляризовавшие политические круги, бизнес и потребителей, пишет Newsweek. Пожалуй, все согласны в одном: новый президент будет иметь дело с пугающим спектром финансово-экономических проблем при весьма ограниченном наборе ресурсов.

Newsweek попросил лауреатов Нобелевской премии по экономике рассказать, как бы они порекомендовали новому президенту проводить оздоровление экономики, и как расставить приоритеты.

Пол Кругман (Paul Krugman), лауреат Нобелевской премии 2008 года: "Мысль о том, что новому президенту следует воспроизвести первые 100 дней Франклина Делано Рузвельта (Franklin Delano Roosevelt), стала общим местом. Однако это так и есть - общенациональный кризис требует бурной деятельности как минимум на трех направлениях.

"Во-первых, экономика к январю почт наверняка будет в рецессии. Новая администрация и Конгресс должны ввести в действие план экономического стимулирования, в центре которого будут расходы, а не снижение налогов. Речь идет о помощи проблемным штатам и муниципалитетам, увеличении пособий по безработице и расходах на общественные работы.

"Во-вторых, новая администрация должна вплотную заняться финансовым регулированием. Я надеюсь, что к январю предпринимаемые усилия по спасению финансовой системы уже смягчат кредитный кризис. Но это лишь первый шаг. Необходимо масштабное регулирование, которое защитит от повторения финансового кризиса. Если финансовые институты надо спасать, как банки, то их надо регулировать, как банки.

"В-третьих, пора реформировать систему здравоохранения. Я не согласен с теми, кто говорит, что проблема здравоохранения может подождать. Экономический кризис напомнил о неуверенности, порожденной нашей нынешней системой, при которой американцы, теряющие работу, одновременно лишаются медицинских страховок".

Майкл Спенс (Michael Spence), лауреат Нобелевской премии 2001 года:
"Новой администрации придется продолжить вливание капитала в финансовую систему, принимать меры по обеспечению функционирования платежной системы и краткосрочных кредитных рынков. Ей также придется вернуться к проблеме ипотеки и установить новые условия, предотвращая волну изъятий недвижимости за долги. Затем, необходимо вывести дефицит бюджета на более приемлемый уровень в среднесрочной перспективе. Ей понадобится координировать свои политические решения с другими ведущими экономиками, чтобы избежать нежелательной нестабильности в потоках капитала, ищущего самую надежную гавань. Ей придется структурировать свою собственность и контроль над финансовым сектором таким образом, чтобы частный капитал мог вернуться в индустрию после укрепления балансов и улучшения ситуации с прозрачностью.

"Расставлять приоритеты придется на лету, поскольку ситуация в экономике и финансовом секторе, как мы видим, часто меняется очень быстро. Главным приоритетом должна стать сильная команда в министерстве финансов, возглавляемая человеком, который, как нынешний министр финансов Генри Полсон (Henry Paulson), имеет опыт и пользуется уважением в финансовом секторе".

Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz), лауреат Нобелевской премии 2001 года.
"Новый президент придет в Белый дом в, мягко говоря, непростое время для экономики. Ему достанется экономика в рецессии, страна, где усиливается расслоение между богатыми и бедными, система здравоохранения, в которой мы тратим больше, получая худшие результаты, чем любая другая из развитых экономик, и нефтяная зависимость общества, становящаяся все сильнее. Он унаследует огромный долг и дефицит, а значит, ресурсы, чтобы атаковать эти проблемы, будут ограниченными.

"Мы почти наверняка вступаем в глубокую рецессию, самую затяжную со времени Великой Депрессии. Безработица неизбежно вырастет, но все больше людей столкнется с тем, что срок получения ими пособий истечет до того, как они найдут новую работу - в ближайшие недели в такой ситуации окажется около 700 тысяч человек. Накачивание банков деньгами было жизненной необходимостью, однако этого недостаточно.

"Выздоровление потребует увеличения инвестиций в инфраструктуру и технологии. Уменьшить нашу зависимость от нефти помогут инвестиции в альтернативные источники энергии. Но выздоровления мало, мы должны предотвратить рецидив. Нам нужны новые правила и новая система регулирования, способная защищать нас не только от рисков и низкокачественного кредитования, но и от риска президента, не понимающего роли регулирования в современной экономике.

Привлечение ресурсов для борьбы с названными проблемами означает, что нам придется понять налоги, по крайней мере, для американцев с высокими доходами, и использовать эти ресурсы разумно. В нашей экономики есть две сферы неразумных трат. Во-первых, это армия, где расходы бесконтрольны, и деньги идут, в том числе, на вооружения, которые неэффективны в борьбе с противником, которого не существует. Мы можем улучшить ситуацию в сфере безопасности с меньшим военным бюджетом. Во-вторых, это здравоохранение. О проблемах мы знаем не первый год. Реформирование системы необходимо для здоровья нашего общества, равно как и для здоровья нашей экономики".

Эдвард Прескотт (Edward Prescott), лауреат Нобелевской премии 2004 года.
"Вне зависимости от того, кто победит на выборах, у него будет соблазн изменить как можно больше правил как можно быстрее. К этому обычно склонны новые президенты, но в нынешней ситуации есть еще ощущение насущной необходимости " что-то предпринять". Однако я хотел бы напомнить новому президенту, что слишком радикальное изменение правил игры может привести к нежелательным последствиям.

"Это особенно справедливо в применении к проблеме налогов. Нет более важного аспекта, в котором президент может повлиять на экономику, чем налогообложение. Ставки налогов являются ключевым фактором, определяющим экономическое здоровье развитых стран. Очевидно, что принятие риска и производительность это двигатели экономического роста, зависимые от правильно применяемых стимулов. Высокие ставки налогообложения являются самым надежным способом задушить стимулы и заглушить двигатели.

"Еще одной ключевой проблемой, стоящей перед новым президентом, является реформа здравоохранения. И вновь я хочу предупредить, что усиление регулирования, ценового контроля и государственного надзора приведет к менее эффективным результатам.

"В-третьих, я рекомендовал бы новому президенту не ставить знак равенства между нынешними финансовыми потрясениями и началом Великой Депрессии. Действительно, кредитные рынки важны: компаниям нужны фонды, банкам нужно доверять друг другу, а инвесторам нужна уверенность, от которой зависят рынки капитала. Но для этого у нас есть Центробанк, для этого Федеральная резервная система, совместно с министерством финансов и центробанками других стран, принимает чрезвычайные меры. Именно это должны делать кредиторы, к которым обращаются как к последнему прибежищу. Пусть делают свое дело. Реальная экономика переживет этот эпизод.

"И последнее. Мы слишком многого ждем от своих президентов, когда речь идет об экономике, и президенты часто с удовольствием откликаются на эти ожидания. В действительности американскому народу не нужен президент, управляющий бизнесом, а нужен президент, управляющий правилами. И здесь нужна твердая рука".

Эрик Маскин (Eric Maskin), лауреат Нобелевской премии 2007 года.
"Я посоветовал бы новому президенту научиться различать рынки, которым не нужно государственное вмешательство, и ранки, которые в нем нуждаются. Кредитный рынок относится ко второй категории.

Наш будущий президент не должен забывать,, что нерегулируемые рынки чрезвычайно успешно предоставляют нам множество необходимых товаров и услуг. Но он должен также понимать логику внешних факторов и причины, по которым на таких рынках как кредитные, где влияние внешних факторов велико, четко спланированная, активная роль государства может оказаться жизненно необходимой".
 
Эдмунд Фелпс (Edmund Phelps), лауреат Нобелевской премии 2006 года.
"Отсутствие контроля собственника над менеджментом в крупных банках дорого нам обошлось. Банки втянулись в конкуренцию за доходность, и у акционеров не было возможности их остановить. Чтобы предотвратить повторение этого, необходимо усиление корпоративного управления. Я рекомендовал бы новому президенту обиваться от Конгресса принятия закона, ставящего плату генеральным директорам в зависимость от результатов голосования акционеров и привязывающего бонусы к долгосрочным показателям.

"Еще одним недостатком было отсутствие прозрачности в управлении банками. Конечно, новый президент не может законом ввести "стратегическое видение". Однако от финансовых игроков можно потребовать анализа нескольких вариантов будущего, куда входят наилучший и наихудший сценарии.

Наконец, крупнейшие инвестиционные банки перестали быть инструментом финансирования инвестиций и инноваций, превратившись в фондовых менеджеров. Чтобы восстановить баланс, новый президент должен добиваться принятия закона о предоставлении компаниям дополнительных субсидий, которые помогали бы им инвестировать, аналогичных субсидиям, которые предоставляются на покупку жилья".

k2k

Опубліковано на сайті: 2008-11-03