ЕС. Испания - главная проблема единой Европы в 2012

Ждать придется до 20 июля. Испанские банки получат финансовую помощь не ранее 20 июля, так как еврозона не может оформить окончательный текст меморандума о намерениях. Первоначально предполагалось, что меморандум, в котором будут прописаны условия поддержки, подпишут 9 июля на ближайшей встрече Еврогруппы. Теперь эксперты говорят, что подписание отложат до следующего саммита.

Испания решилась на новую экономию. Правительство страны планирует принять дополнительные меры по сокращению дефицита бюджета. Среди них - новые сокращения госрасходов и повышение ставки НДС. Согласно последним поправкам, в 2012 г. планируется сократить бюджетный дефицит до 5,3% ВВП с 8,9% в 2011 г. Однако уже в июле-августе в кабинет министров может объявить о новом плане экономии.

В 2013 г. ВВП Испании сократится на 1,3%.. Такой прогноз дают аналитики UBS в своем последнем обзоре ситуации в еврозоне. Как ожидается, это произойдет из-за ужесточения политики жесткой экономии. В UBS также полагают, что Испания не должна объявлять дефолт по долгам в следующем году, но ей придется уменьшить дефицит для стабилизации коэффициента долга к ВВП до 90% в длительной перспективе.

Испания одобрила бюджет на 2012 г.. 28 июня парламенту удалось согласовать бюджет на текущий год - документ закладывает дефицит в 5,3% ВВП, что ниже бюджетного дефицита 2011 г., который тогда составил 8,9% от размера экономики. Сокращение бюджета планируется достичь за счет экономии более 27 млрд евро. В частности, бюджеты правительственных ведомств будут сокращены на 16,9%.

Испания покинет еврозону с вероятность 70%. Такое мнение высказал бывший министр финансов Алексей Кудрин. Эксперт уверен, Испания имеет значительный дефицит - почти 6% ВВП, что является очень большим. "То есть, если вы сейчас не можете обслуживать свой долг, то, если вы накапливаете со скоростью 6% в год, то значит, в следующем году вам еще сложнее, а через два года практически невозможно его обслуживать", - полагает Кудрин.

Moody's понизило рейтинги 28 банкам Испании. В ночь на 26 июня рейтинговое агентство совершило настоящий налет на финансовый сектор страны. Среди пострадавших за проблемы национальной экономики - крупнейшие участники сектора, такие как Santander и CaixaBank. В Moody's заявили: понижение связано c ухудшением кредитоспособности самой страны запросившей помощи у ЕС.

Стимулированием роста экономики намерено заняться правительство Испании в ближайшее время. По словам премьер-министра Испании Мариано Рахоя, новые меры будут предназначены для решения сразу двух главных задач. Во-первых, Мадрид будет стараться стимулировать рост экономики. Во-вторых, будет вестись активная работа над созданием новых рабочих мест.

Круг PIGS замкнулся. Испания полностью оправдала свое членство в группе проблемных стран среди Португалии, Ирландии и Греции. 25 июня власти страны направили Еврогруппе письмо, запрашивая помощь. "Имею честь написать вам от имени правительства Испании с целью официально запросить финансовую поддержку для рекапитализации банков Испании", - написано в письме министра экономики Испании Луиса де Гиндоса

Ждать осталось до 9 июля. Именно к этому моменту международные кредиторы должны разобраться с предоставлением антикризисной помощи. В министерстве экономики Испании надеются, что ставка по кредиту составит 3-4% годовых. Что касается суммы помощи, то точка в этом вопросе до сих пор не поставлена. Но расчетам независимых компаний, что испанским банкам понадобится 51-62 млрд евро.

Банкам Испании нужно 300 млрд евро. К такому шокирующему выводу пришли аналитики рейтингового агентства Egan-Jones. Эта новость привела к всплеску волатильности на долговом рынке - доходность 10-летних гособлигаций Испании достигла очередной рекордной отметки 7,15% годовых. С начала мая Egan-Jones уже четырежды снижало рейтинг испанской экономике, которая сейчас находится на уровне "ССС+".

Плохие кредиты все нарастают. Уровень просроченных кредитов на балансах испанских банков достигает уже 152,74 млрд евро, или 8,72% от всех активов. Доля просрочки находится на самом высоком уровне за последние 18 лет. Абсолютный рекорд был поставлен в феврале 1994 г., когда она составляла 9,15%. Объем проблемных активов с 2007 г., когда начали снижаться цены на недвижимость в Испании, вырос почти в 10 раз.

Испании помошь не нужна. Пресс-секретарь Минфина Германии Мартин Коттхаус 15 июня выразил мнение о том, что Испания не нуждается в применении широких спасательных мер, выходящих за рамки поддержки ее банковской системы. Ранее Испании были выделены средства объемом в 100 млрд для рекапитализации банков, которые будут предоставлены на 15 лет под 3% годовых.

Госдолг уже 72% ВВП. Государственный долг Испании в 2012 г. вырос до 72,1%ВВП с 68,5% в IV квартале прошлого года, согласно данным Центрального банка Испании. "Несмотря на принятые обязательства по сокращению дефицита бюджета, задолженность автономных областей Испании постоянно растет с 1995 г.", - говорится в сообщении Банка Испании. К концу 2012 г. он может достичь 80%.

Доходность - 7% годовых. 14 июня уровень доходности 10-летних облигаций Испании достиг исторического максимума в 7%. Более того, показатель протестировал уровень 7,01%, правда, после этого его значение скорректировался до отметки 6,77%. Это стало следствием решения агентства Moody's снизить рейтинг Испании на три ступени до уровня, превышающего "мусорный" всего на одну ступень.

Аудиторы сошлись на 60 млрд евро. В СМИ появилась неофициальная информация о том, что в предварительном отчете независимых аудиторских компаний Oliver Wyman и Roland Berger необходимая сумма для спасения Испании не превысит первоначальные оценки и составит 60 млрд евро. Основная часть этих средств, около 66%, будет поглощена двумя финансовыми структурами - Bankia SA, Banco Novalgalicia и CatalunyaCaixa.

Испании понизили рейтинги. На этот раз свой вердикт вынесли сразу два агентства. Сначала Moody's снизило оценку надежности страны сразу на три ступени до "Baa-3", объяснив свое решение тем, что план по спасению банков увеличит долговую нагрузку Испании. Затем Egan Jones сочло долг Испании пригодным только для спекуляций и присвоило ему рейтинг "ССС+", что соответствует "мусорному".

Рахой послал сигнал SOS. Премьер-министр Испании в своем письме к главе Еврокомиссии Жозе Мануэлю Баррозу и главе Евросоюза Херману Ван Ромпею призвал пустить в ход "все возможные инструменты", чтобы спасти Мадрид от долговых проблем, которые оказывают сильное негативное воздействие на экономику. Онтакже отметил, что ЕЦБ должен обеспечить финансовую стабильность банков.

Рахой вышел к парламенту. Премьер-министр Испании впервые с момента решения о внешней помощи для рекапитализации банков выступал в парламенте перед своими оппонентами. Рахой обвинил своих предшественников в бездействие и заявил, что именно они виноваты в том, что они не смогли предотвратить пузырь на рынке недвижимости и нынешние проблемы Испании.

Доходность близится к красной черте. Рост стоимости заимствования на открытом рынке для Испании растет четвертую сессию подряд. 12 июня доходность испанских 10-летних долговых бумаг выросла до 6,8%. 13 июня значение уровня доходности по десятилеткам незначительно понизился и составил 6,75%. Беспокойство инвесторов в отношении европейских долговых проблем продолжает оставиться крайне высоким.

15 лет под 3% годовых. Такими станут условия предоставления Испании 100 млрд евро на рекапитализацию финансового сектора. В рамках программы помощи будет согласован пятилетний период отсрочки платежей. Фактически Испания будет освобождена от выплат до 2017 г. Точная сумма кредитов будет определена к 21 июня. До конца июня завершится комплексный аудит испанских банков независимыми экспертами.

Испания пойдет по стопам Греции. Рейтинговое агентство Egan Jones предрекает полномасштабное спасение Испании в ближайшие 6 месяцев. "Низкое качество кредитных портфелей банков обычно повторяет финансовое состояние и самого правительства", - говорится в заявлении Egan Jones. А высокая стоимость заимствования лишь ускорит этот процесс. По мнению агентства, Испания пойдет по пути Греции, Португалии и Ирландии.

Fitch ударил по банкам. Во вторник, 12 июня международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинги 18 финансовых организаций Испании. Это решение стало прямым следствием недавнего понижения рейтинга Испании. Долгосрочный рейтинг "Солнечной страны" опустили с "А" до "ВВВ". Банки подравняли в среднем до такого же уровня. "Мама" Bankia - Banco Financiero y de Ahorros теперь имеет самый низкий рейтинг на уровне "BB".

Четверть триллиона для банков. По оценкам Credit Suisse, в секторе недвижимости испанским банкам нужно 155 млрд евро. По активам, не связанным напрямую со строительством и жильем банкам понадобится еще 94 млрд евро. Итого банковская система Испании на самом деле нуждается в рекапитализации на сумму 249 млрд евро, а не 100 млрд евро, о которых удалось договориться с ЕС.

А как спасать?. Хотя Испании и одобрили помощь на 100 млрд евро, до сих пор нет ясности - в какой форме будет оформлена эта помощь: единовременный транш, открытая кредитная линия или возможность для прямого фондирования со стороны самих банков. В любом случае, взяв кредиты ЕС, страна нарастит свой госдолг, так что до "хэппи энда" в испанской истории все еще слишком далеко.

Бить по рейтингу пока не станут. Рейтинговое агентство S&P не станет понижать инвестиционный рейтинг Испании. Это связано с тем, что испанское правительство одобрило получение помощи от Европейского стабфонда на 100 млрд евро. На данный момент рейтинг Испании оценивается на уровне "BBB+". Агентство Moody's Investors Service дает оценку "А3", а Fitch - "BBB". Все три агентства дают негативный прогноз.

Испанию спасут. Еврогруппа 9 июня одобрила предоставление помощи Испании в размере до 100 млрд евро на рекапитализацию банковской системы. Впрочем, точная сумма кредитов будет определена к 21 июня. До конца июня будет проведен комплексный аудит испанских банков независимыми экспертами. Еврокомиссия и Германия считают, что Испания получит еще год на то, чтобы привести свои финансы в соответствие с Пактом стабильности и роста.

Рейтинг Bankia понижен. 8 июня агентство S&P сократило оценку испанского банка с "B-" до "CCC-". Также снизили оценку материнской компании Banco Financiero y de Ahorros с "CCC+" до "СС". Прогноз по обеим организациям "негативный". Ранее общественное движение Los Indignados ("Возмущенные") объявило, что подаст в суд на Bankia. Руководство четвертого по величине банка страны обвинили в коррупции и ряде других преступлений.

Занимать становится труднее. Экономика Испании сталкивается с крайне серьезными трудностями при получении займов на финансовых рынках. Об этом 8 июня заявил глава Банка Испании Мигель Ордонез. “Те проблемы, которые угрожают экономике Испании, очень серьезные. Нынешние события имеют очень серьезные последствия как для уровня доверия в Испании, так и для состояния финансовой системы", - заявил Ордонез.

Время до выходных. В высших кругах ЕС и Германии уверены в том, что Испания на предстоящих выходных (9-10 июня) может направить официальных запрос о финансовой помощи на поддержку банковского сектора. Вероятнее всего, запрос на займы Мадрид отправит во второй половине дня 9 июня после телефонной конференции Еврогруппы, заявляют в ЕС. Больше в правительстве Рахоя ждать не станут.

Денег на спасение нет. По мнению управляющего директора "К2 Intelligence" Брюса Гослина, у Испании денег нет на спасение Bankia. Для это требуется, по меньшей мере, 19 млрд евро. Надеяться приходится на еврозону, ЕЦБ, и другие механизмы кредитования. "Основные банки: Santander, BBVA и другие, имеют хорошую капитализацию. Да, они понесли потери, но они могут справиться с ними", - считает он.

МВФ: Испании нужно 40 млрд евро. Инсайдеры сообщают, что МВФ оценивает нужду испанских банков в финансовой помощи в 40 млрд евро. Более того, совокупная оценка средств, необходимых для стабилизации финансового сектора Испании, составляет 90 млрд евро. Результаты аудита Международного валютного фонда по стране ожидается 11 июня.

Рейтинг -3 ступени. 7 июня рейтинговое агентство Fitch сократило оценку Испании сразу на три ступени: с "A" до "BBB". Прогноз "негативный" говорит о возможности дальнейшего понижения. Аналитики вдвое увеличили прогноз по вливанию в крупнейшие финансовые организации - до 60 млрд евро. При плохом раскладе это будет стоить официальному Мадриду 100 млрд евро.

Испании не выжить без внешних займов со стороны еврозоны. В этом уверен министр финансов Великобритании Джордж Осборн. "Еврозона и испанское правительство должны решить существующие проблемы. Необходимо срочно разобраться в ситуации в банковском секторе и сделать так, чтобы никакой неопределенности больше не возникало", - подчеркнул он.

Испанию склоняют к займам. Евросоюз рассматривает вариант предоставления Мадриду кредитов, которые будут использованы для санации банков. При этом испанцам не придется брать на себя дополнительные обязательства по бюджетной экономии. В противном случае гордая Испания может отказаться от помощи, даже если окажется на грани банкротства.

Испания в ожидании оценки.11 июня два аудиторских кабинета завершат проведение независимых стресс-тестов испанских банков, сообщил министр финансов Испании Луис де Гиндос. Только получив результаты этих проверок, испанское правительство готово спасать банки. Кроме того, власти все еще боятся просить внешнюю помощь, боясь новых мер экономии.

Промышленность катится назад. В апреле объем промпроизводства в Испании снизился на 8,3% в годовом исчислении. Активность в этом секторе экономики снижается уже 14 месяцев подряд и в ближайшее роста не предвидится. Более того, апрельское падение оказалось сильнейшим с октября 2009 г. По оценкам Банка Испании, экономика страны продолжит сокращаться.

На рынки надежды нет. 5 июня министр бюджета Испании Кристобаль Монторо был вынужден признать: "Дверь на долговой рынок закрыта для Испании". "Доходности испанских облигаций означают, что долговой рынок закрыт для нашей страны. У нас большие проблемы с доступом к рынку капиталов, особенно когда речь идет о рефинансировании долгов", - заявил он. Доходности 10-летних бондов за последние 30 дней выросли на 10 процентных пунктов.

Без помощи не выжить. Министр бюджета Испании Кристобаль Монторо впервые признал, что стране понадобится экономическая помощь для рекапитализации банковской системы. "Вот почему важно, чтобы европейские институты открылись бы и помогли нам достигнуть этой цифры, потому что мы не говорим об астрономических суммах", - заявил Монторо.

Медленно, но верно уровень безработицы в Испании понижается. В мае показатель сократился на 0,63% в месячном исчислении. В последний месяц весны показатель составил 24,44% или 4,7 млн человек. Данные министерства труда Испании говорят о втором подряд снижении уровня безработицы в месячном исчислении. Хотя в годовом исчислении индикатор вырос на 12,5%. По прогнозам правительства, в 2012 г. безработица составит 24,3%.

CDS продолжают расти. Стоимость страховки от дефолта Испании на 5 лет 1 июня выросла до отметки 610 п. Таким образом, обеспечение сохранности 10 млн евро испанского долга обойдется в 610 тыс. евро в год. Рост СDS также подстегнули заявления министра экономики Испании Луиса де Гиндоса, который заявил о критической важности июня для будущего евро в странах Южной Европы, отметив, что битва за единую валюту "разыгрывается здесь и сейчас".

Правительство в отставку предложили отправить ведущие экономисты Испании. Не прошло еще и полугода с того момента, как правительство Мариано Рахоя приступило к работе, а "испанские мудрецы" - Луис Гарикано, Тано Сантос и Иисус Фернандес Виллаверде - уже говорят о необходимости смены власти. По их мнению, нынешние реформы ведут страну по неправильному пути и не решают самих проблем национальной экономики.

Испания сомневается в евро. Министр финансов Испании Луис де Гиндос считает, что июнь даст ответ на вопрос, останется ли евро в странах Южной Европы. Он также в очередной раз отверг все слухи о том, что Испания может вскоре привлечь срочный кредит МВФ. "Я хочу опровергнуть любые подобные слухи, так как они безосновательны", - добавил Гуиндос.

Реструктуризации госдолга Испании не будет. В этом уверен глава Международного института финансов Чарльз Даллара. По его мнению, в этом нет никакой необходимости. "Реструктуризацию испанского госдолга сложно себе представить и невозможно осуществить. Кроме того, в ней нет нужды", - считает Даллара. По его словам, повторить греческий сценарий на этот раз не получится, так как размеры испанской экономики несоизмеримо выше.

Экономить на электричестве решили испанские власти в попытках залатать огромные дыры в бюджете. В правительстве сошлись во мнении, что настало время резко сокращать субсидии в области альтернативных источников энергии. В прогнозах - восьмикратное сокращение инвестиций в солнечную энергию к 2013 г. с момента начала вложений в эту отрасль: с $879 млн до $107 млн. За предыдущие 7 лет в Испании в область "зеленой" энергии было вложено $69 млрд.

Мадриду дали шанс. 30 мая Еврокомиссар по экономике Олли Рен заявил, что Испания получит разрешение продлить программу сокращению бюджетного дефицита. Бюджетный план, предусматривающий сокращение дефицита с 8.9% до 5.3% от ВВП в 2012 г., а затем к 3% в 2013 г., мало кому видится реалистичным. Однако Еврокомиссию волнует судьба испанских регионов. Местные власти, вместе взятые, должны кредиторам уже 36 млрд евро.

ЕЦБ дал задний ход. В ведомстве Марио Драги 30 мая опровергли слухи о том, что регулятор против плана Испании по рекапитализации банков. Более того, ЕЦБ заявил о том, что готов помочь в разработке плана по спасению финансового сектора Испании. В СМИ просочилась информация, согласно которой ЕЦБ отклонил испанский план помощи Bankia по передаче испанских гособлигаций на сумму 19 млрд евро.

Безработица выше 25% ждет Испанию уже в 2013 г. В Еврокомиссии уверены, что уровень безработицы в стране достигнет отметки в 25,1% с текущих рекордных уровней в 24,4%. Между тем, по данным AFI, уровень безработицы в Испании в I квартале 2012 г. вновь обновил рекорд и достиг отметки в 24,6%. Страна находится в процессе реформирования рынка труда, и, как считают некоторые аналитики, этот процесс может увеличить количество безработных.

Грецию в жертву Испании и другим европейским странам предложил принести директор ITSM Groop Андреас Кутрас. "Грецию не спасут никакие деньги, если в стране не будут проведены структурные реформы," - заявил он в эксклюзивном интервью телеканалу "Россия 24". Кутрас уверен, что, скорее всего, Европа пожертвует Элладой, но сделает все, чтобы сохранить в своем составе другие страны.

Очередной рекорд по CDS поставила Испания 30 мая. Стоимость страховки от дефолта Испании на 5 лет в среду выросла до рекордного уровня - 579 п. Для сравнения, в тот же день стоимость аналогичных бумаг Италии выросла на 16 п. и составила 532 п.

ЕЦБ не поможет. Испании придется придумать новый план рекапитализации Bankia, так как ЕЦБ отклонил предложенный правительством страны вариант спасения терпящего бедствие кредитора. По плану Испания должна перевести свои бонды на сумму 19 млрд евро банку, а тот во время окна рефинансирования от ЕЦБ обменяет их на деньги. Однако регулятор не одобряет такие действия. Решение ЕЦБ ставит испанское правительство в тупик.

Egan Jones понизило рейтинг Испании 29 мая. Рейтинговое агентство, как всегда, выступило в роли первопроходца. Рейтинг Испании опущен с "BB-" до "B" с "негативным" прогнозом. "Испания продолжает ослабевать из-за многочисленных проблем: публичного дефицита в 9,6% (исходя из данных за I квартал), прогнозируемого снижения ВВП на 1,7%, уровня безработицы в 24,4% и возможного оттока депозитных средств из банков", - считают в агентстве.

Гособлигации вместо денег. Правительство Испании всерьез решило разработать программу рекапитализации банковского сектора страны через эмиссию государственных долговых бумаг с последующим направлением их на баланс компаний. Власти также не исключают продажу гособлигаций на открытом рынке. Тогда властям удастся привлечь деньги и направить в финансовые институты непосредственно деньги.

Розничные продажи упали в Испании в апреле на 9,8% в годовом исчислении. Это одно из самых крупных падений индикатора с марта прошлого года. Относительно марта текущего года показатель снизился на 3,8%. Во многом такому спаду способствует ситуация на рынке труда: безработица превышает 24%, а среди молодежи на улице - каждый второй. Розничные продажи в Испании сокращаются 21 месяц подряд.

Будущее Европы зависит от Испании. "Банковская система прогнила насквозь", "они так долго скрывали свои проблемы", "в ближайшие дни правительство запросит у ЕС экстренную помощь", "испанский рынок ждет неминуемый коллапс" - вся эта риторика ясно свидетельствует о том, в насколько шатком положении оказался теперь Мадрид. Испания еще долгое время не слезет в первых страниц новостей, не уйдет из умов игроков, не покинет заседания политиков.

Испании не хватит денег четвертого крупнейшего банка в стране на спасение Bankia. Окончательное решение по Bankia, которому нужно 19 млрд евро, примут только в течение двух-трех месяцев. Аналитики уверены, что правительству Испании будет не по силам поднять эти деньги на рынке. Ситуация все больше напоминает мне карточный домик.

Риски испанских банков огромны. Помимо Bankia, сложно выглядит ситуация и в остальных банках. Лишь 3 банка могут выжить в нынешнем кризисе: BBVA, Santander и Sabadell. Зато на всех остальных Минфину придется выделить 50-60 млрд евро. А на обеспечительные меры по активам в секторе недвижимости, а также на потери по кредитам, не относящимся к недвижимости, банки Испании потребуют помощь в размере до 220 млрд евро.

Рекордную доходность показали гособлигации Испании 28 мая. Показатель по бондам на 10 лет превысил 6,5% годовых. С начала торгов значение показателя увеличилось на 16 б. п., в результате доходность испанских бондов превысила предыдущую рекордную отметку ноября 2011 г. Инвесторы реагируют на события в банковском секторе страны. По оценкам экспертов, критический уровень в 7% годовых будет пройден в ближайшие недели.

Каталония - банкрот. Богатейший регион Испании больше не в состоянии рефинансировать свой долг. "Нам все равно, как они с этим разберутся, но нам нужно совершить платежи в конце месяца. Экономика не может восстановиться, если вы не можете платить по счетам", - заявил президент Каталонии Артур Мас. Каталония всегда считалась самым успешным регионом страны. На нее приходится пятая часть всего ВВП страны.

Более подробно на: vestifinance.ru

Опубликовано на сайте: 2012-07-17