Вашингтон. Рынок нефтяных фьючерсов увидел в решении ОПЕК подтверждение "бычьей" идеи

Цены на нефть понизились на 40 - 50 центов на утренних торгах в пятницу, после решения конференции ОПЕК об увеличении нефтедобычи, однако понижение цен было кратковременным. Нефтяные "быки" взяли небольшой таймаут, но сохранили "готовность номер один" и по первому сигналу ринулись в бой. Сигналом оказались данные о сокращении товарных запасов бензина в США. В 10:30 утра по времени Нью-Йорка министерство энергетики США представило очередные еженедельные данные о товарных запасах нефти и нефтепродуктов. По подсчетам министерства энергетики, на неделе, закончившейся 11 марта, товарные запасы нефти в Америке выросли на 2,6 млн. баррелей до 305,2 млн. баррелей. Это на 8,2% больше, чем в то же время прошлого года. По словам министерства энергетики, при данном объеме "товарные запасы нефти находятся в верхней половине среднего диапазона для этого времени года". Запасы бензина сократились на прошедшей неделе на 2,9 млн. баррелей до 221,4 млн. баррелей. Это значение на 9,4% больше, чем в то же время прошлого года, и находится выше среднего диапазона. Запасы продуктов перегонки нефти, включающих топочный мазут и дизельное топливо, сократились на прошедшей неделе на 1,9 млн. баррелей до 107,3 млн. баррелей. Полученный объем на 1,5% меньше, чем в то же время прошлого года, и находится в нижней половине среднего диапазона для этого времени года. По категориям продукции, запасы дизельного топлива увеличились на прошедшей неделе на 500 тысяч баррелей до 69,3 млн. баррелей. Запасы топочного мазута, ключевого зимнего нефтепродукта, сократились на 2,4 млн. баррелей до 37,0 млн. баррелей. Это на 10,8% меньше, чем в то же время прошлого года. Запасы низкосернистых продуктов перегонки нефти не изменились, оставшись равными до 1 млн. баррелей.

Уровень импорта нефти в США составлял на прошедшей неделе в среднем 10,0 млн. баррелей в день, что было на 58 тысячи баррелей в день меньше, чем на предыдущей неделе (10,1 млн. баррелей в день). За последние четыре недели уровень импорта нефти в США составлял в среднем почти 10,0 млн. баррелей в день, что было на 413 тысяч баррелей в день больше, чем в сравнимый период прошлого года. Поставки нефти на американские НПЗ на минувшей неделе составляли 15,1 млн. баррелей в день, что было на 180 тысяч баррелей в день больше, чем на предыдущей неделе (14,9 млн. баррелей в день). Коэффициент использования производственных мощностей на НПЗ повысился на прошедшей неделе до 90,7%, против 89,5% на предыдущей неделе. Однако уровень производства бензина и продуктов перегонки нефти на минувшей неделе понизился. При этом производство бензина понизилось до 8,3 млн. баррелей в день, против 8,5 млн. баррелей бензина в день на предыдущей неделе. Производство продуктов перегонки нефти понизилось до 3,9 млн. баррелей в день, по сравнению с 4,0 млн. баррелей в день на предыдущей неделе. За последние четыре недели средний спрос на бензин составлял почти 9,0 млн. баррелей в день, что было на 2,0% выше, чем в тот же период прошлого года. Общий спрос на нефтепродукты за последние четыре недели составлял в среднем 20,720 млн. баррелей в день, что было на 1,5% выше уровня спроса в тот же период прошлого года (20,411 млн. баррелей). Объем стратегических нефтяных резервов США вырос на прошедшей неделе на 1,7 млн. баррелей до 683,7 млн. баррелей.

В связи с наступлением весны и приближением летнего автомобильного сезона бензин становится главным нефтепродуктом на топливных рынках. Хотя на конец прошедшей недели товарные запасы бензина в США остались выше среднего исторического диапазона и на 9,4% выше, чем в то же время прошлого года, их значительное сокращение за неделю, на неожиданные 2,9 млн. баррелей, мгновенно привело "быков" в бойцовскую форму. Впрочем, данные о бензине обеспечили импульс, а основой для нового штурма ценовых барьеров на рынке нефти осталась все та же парадигма, хорошо известная с прошлого года - быстрый рост спроса на нефть, малый резерв нефтедобывающих мощностей в мире и риски в нефтяных странах.

Парадоксально, но решение ОПЕК на состоявшейся в среду конференции подтвердило "направляющую идею" рынка нефтяных фьючерсов, хотя конференция ОПЕК постановила повысить квоту на нефтедобычу на 500 тысяч баррелей в день до 27,5 млн. баррелей в день, с немедленным вступлением в действие, и увеличить квоту еще на 500 тысяч баррелей в день путем телефонных консультаций в том случае, если цены на нефть не понизятся. При этом в устных заявлениях представителей ОПЕК и в итоговом коммюнике конференции отчетливо прозвучала мысль о том, что картель ожидает значительного повышения спроса на нефть к концу года. Основная часть коммюнике была составлена следующим образом: "Рассмотрев ситуацию на рынке нефти, конференция сделала вывод, что при сохранившемся хорошем уровне поставок нефти на рынок, товарные запасы нефти и нефтепродуктов в OECD находились в конце IV квартала на комфортных уровнях, превосходящих средние пятилетние значения. Далее, конференция отметила, что хотя все индикаторы указывают, что фундаментально поставки нефти находятся на хорошем уровне, мировые цены на нефть возобновили подъем. Это связано с несколькими факторами, в основном с холодной погодой в конце зимы в северном полушарии, с ожиданиями неиссякающего роста спроса в среднесрочной перспективе, а также с ценовым давлением и волатильностью, исходящими от возросшей активности некоммерческих участников фьючерсного рынка, таких как хеджевые фонды и, в последнее время, пенсионные и индексные фонды. Ситуация еще больше усложняется в связи с влиянием геополитической напряженности и нехваткой нефтеперерабатывающих мощностей".
"… Учитывая ожидания еще одного года с сильным мировым спросом на нефть, в сочетании с ограниченными мощностями сектора нефтепереработки и ожиданием замедления роста нефтедобычи в странах, не входящих в ОПЕК, которое требует увеличения производства нефти ОПЕК во втором полугодии, особенно в IV квартале 2005 г., и с целью удовлетворения рыночного спроса, обеспечения комфортных товарных запасов во втором полугодии, а также, чтобы остановить и развернуть эскалацию цен, конференция решила увеличить квоту на нефтедобычу до 27,5 млн. баррелей в день, немедленно. Конференция, кроме того, предоставила полномочия президенту, после консультаций с главами делегаций стран ОПЕК объявить еще об одном увеличении квоты на 500 тысяч баррелей в день в период до следующей конференции, в том случае, если цены на нефть останутся на текущих уровнях или вырастут". Следующая конференция ОПЕК состоится 7 июня в Вене.

Хотя первоначально решение ОПЕК об увеличении нефтедобычи несколько смутило участников нефтяного рынка, их возбудил "бычий" фон коммюнике картеля. Конференция ОПЕК заявила об ожидаемом сильном росте спроса на нефть во втором полугодии, особенно в IV квартале, и о возросшей потребности рынка в нефти картеля. О том же говорил накануне министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими (Ali al-Naimi), призвавший ОПЕК повысить нефтедобычу сейчас, чтобы увеличить товарные запасы нефти и тем самым подготовиться к зимнему сезону в конце года. В заявлениях аль-Наими и в коммюнике ОПЕК участники рынка нефтяных фьючерсов увидели подтверждение идее о том, что спрос быстро растет, а резервные мощности ОПЕК находятся на пределе. Если бы ОПЕК имела значительные резервные мощности, ей не надо было бы повышать нефтедобычу весной, чтобы увеличить товарные запасы нефти. Кроме того, из всего сказанного в коммюнике и в заявлениях представителей ОПЕК участники рынка сделали вывод, что если ОПЕК не только повысит квоту, но и реально увеличит нефтедобычу, то ее резервные мощности станут совсем малыми и это создаст еще больше напряженности на рынке. Перед конференцией, по имевшимся данным, ОПЕК уже значительно превышала действовавшую тогда квоту на нефтедобычу, поэтому официальное повышение квоты само по себе не обязательно означает увеличение производства нефти. Но представители ОПЕК, в первую очередь аль-Наими, заявили, что физическая нефтедобыча будет увеличена вместе с повышением квоты. В этом случае, по оценкам, нефтедобыча стран ОПЕК, включая Ирак, который не входит в соглашение о квотах, превысит уровень 30 млн. баррелей в день и снова поднимется до 25-летнего максимума, как это было в сентябре.
По итогам торгов в среду апрельские фьючерсы на нефть марки Brent на Международной нефтяной бирже IPE в Лондоне выросли на 95 центов до $54,80 за баррель, что стало новым рекордом при закрытии. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX выросли на $1,41 до $56,46 за баррель. Это новый номинальный рекорд при закрытии. А новым номинальным рекордом в ходе торгов стало значение $56,60. Предыдущие рекорды были установлены в конце октября 2004 г. Предыдущим рекордом при закрытии было значение $55,17, предыдущим рекордом в ходе торгов - $55,67.

Комментируя новый виток в подъеме цен на нефть, многие аналитики сказали, что участники рынка нефтяных фьючерсов смотрят не на "медвежьи" краткосрочные условия на рынке, такие как крупные запасы нефти и бензина в США, а на долгосрочные условия, предполагающие усиливающуюся напряженность в балансе спроса и предложения и возможное нарушение баланса с превышением спроса.

k2kapital

Опубликовано на сайте: 2005-03-17