Мировая экономика. Глобальная металлургия: тенденции и перспективы развития
Очередная статья из цикла материалов о положении в отдельных отраслях хозяйства в России и мире посвящена металлургии – второму по значимости (после нефти и газа) сектору российской экономики. Объемы производства стали и ее потребления остаются важным показателем экономического развития страны. Перспективы России в этой отрасли во многом определяются ситуацией на глобальном металлургическом рынке, где наша страна (наряду с Китаем, Индией, Бразилией) является одним из ведущих игроков.
В 2010 г. глобальный рынок металлургии практически вышел из кризиса. Мировое производство стали достигло рекордного уровня в 1,41 млрд. тонн, что на 15% больше, чем в 2009 г. Быстрые темпы восстановления в основных центрах металлургии стали возможны благодаря принятию широких государственных программ по развитию инфраструктуры и поддержки автомобильной промышленности – прежде всего в Китае, Индии, США и Бразилии [1].
Глобальный рынок металлургии в последнее десятилетие переживал глубокие изменения. После долгого периода низких темпов роста, избыточных мощностей и низких цен, продолжавшегося с середины 1970-х годов до конца прошлого столетия, начался новый этап в развитии этой отрасли.
В 2001–2008 гг. спрос на металл со стороны Китая возрастал на 25% в год, а мировое производство стали увеличивалось ежегодно на 7% и достигло 1,22 млрд. тонн. Одновременно существенно выросли и цены на металл – только за 2001–2006 гг. более чем в три раза. В то же время наблюдался заметный рост цен и на основное металлургическое сырье: железную руду, кокс, металлолом и др., что привело к росту издержек производства металла по всему миру. Тем не менее ведущие металлургические компании закончили 2008 г. с заметной прибылью.
С конца 1990-х годов в глобальной металлургии началась успешная реструктуризация. Она включала в себя четыре важнейших элемента:
· ускоренную консолидацию активов (главным образом внутрирегиональную, но также, во все возрастающих масштабах, и международную);
· приватизацию убыточных государственных активов;
· переориентацию большей части металлургических компаний на производство высокотехнологичной продукции;
· модернизацию металлургических мощностей, особенно в Китае, Индии и странах СНГ.
Сочетание высокого спроса на металл и реструктуризационных усилий компаний привело к тому, что в 2002–2007 гг., впервые за последние десятилетия, металлургическая отрасль превзошла по показателю акционерной прибыли все другие базовые сектора экономики (рис. 1).
Рис. 1. Значение совокупной акционерной прибыли (САП)* для базовых отраслей промышленности
* САП – равна приросту прибыли и дивидендов, отнесенных к стоимости акций на момент осуществления инвестиций
Источник: Рассчитано по Thomson Financial Datastream; Morgan Stanley Capital International. 2007.
Для того чтобы оценить перспективы развития металлургического рынка в ближайшие десятилетия, необходимо проследить воздействие на отрасль фундаментальных экономических факторов.
За послевоенный период металлургическая отрасль прошла три отчетливые фазы в своем развитии: период роста (1950–1973 гг.), фазу стагнации (1974–2001 гг.) и период бума (2002–2007 гг.). В первый период производство в металлургической отрасли росло на 5,8% в год [2]. Индустриализирующиеся страны формировали свою социальную и экономическую инфраструктуру, возрастал ВВП на душу населения, а вместе с этим росло и потребление металла. Сталь выступала фундаментальным элементом послевоенного развития и модернизации. Все металлопотребляющие отрасли – строительство, автомобильная промышленность, общее машиностроение, судостроение – стремительно развивались.
Нефтяные шоки 1974 и 1979 г. привели к резкому снижению потребления продукции металлургии. Темпы роста глобальной металлургической промышленности замедлились до 0,6% в год и держались на этом уровне 27 лет. Цены на сталь стабильно снижались ежегодно на 2–3%. С 1992 по 2001 г. доля избыточных, незагруженных мощностей в отрасли держалась на уровне 25%. При этом наиболее серьезная ситуация наблюдалась в Японии, где доля избыточных мощностей достигала 30%. Ниже (до 15%) она была в США. В это время вывод из оборота неэффективных и устаревших активов сдерживался высокими социально-экономическими издержками закрытия предприятий и политическими соображениями.
Отрасль попала в своеобразный заколдованный круг: чем быстрее она перестраивалась, тем больше появлялось неиспользованных мощностей. Коллапс Советского Союза в 1991 г. окончательно нарушил хрупкое равновесие между спросом и предложением. В 1990 г. Россия и Украина вместе выплавили около 70 млн. тонн стали, а к 1992 г. их внутреннее потребление сократилось в разы, заполнив глобальный рынок избыточным металлом. В этот период только единичные компании смогли поддерживать устойчивый уровень прибыльности, а металлургия приобрела образ умирающей, не имеющей возможности привлекать инвестиционные, управленческие ресурсы и новых потребителей отрасли.
Начиная с 2002 г. глобальная металлургия снова стала важным фактором модернизации, на этот раз благодаря Китаю. Ежегодные темпы роста отрасли поднялись до 7–8% в год (рис. 2, табл. 1).
Рис 2. Мировое производство стали, млн. т
Источник: См. рис. 1.
Возрастающее потребление металла обеспечивалось стремительным ростом таких китайских отраслей, как автомобилестроение, судостроение и инфраструктура. Колоссальный спрос на металл со стороны Китая явился одной из важных причин беспрецедентного скачка цен на металл в мире. Среди других факторов следует отметить постоянную нехватку сырья и новых металлургических мощностей, а также, впервые в истории мировой металлургии, сознательное сокращение производства в развитых странах с целью снизить волатильность мировых цен.
Таблица 1. Крупнейшие страны-производители стали в 2010 г.
|
Страна |
Производство стали, млн. т |
1. |
Китай |
626,6 |
2. |
Япония |
109,6 |
3. |
США |
80,5 |
4. |
Россия |
67,9 |
5. |
Индия |
66,8 |
6. |
Южная Корея |
58,5 |
7. |
Германия |
43,8 |
8. |
Украина |
33,5 |
9. |
Бразилия |
32,8 |
10 |
Турция |
29,0 |
Источник: World Steel Association, Steel Statistics 2010.
После нескольких лет исключительно высокого спроса многие компании – поставщики сырья для металлургической промышленности оказались в очень благоприятной ситуации. Например, в добыче железной руды три компании – австралийская BHP Billiton, бразильская Companihia do Rio Doce и британская Rio Tinto – контролируют более 70% глобального рынка. Вследствие этого в 2007 г. прибыли этих компаний намного превысили прибыли крупнейших металлургических компаний мира.
Быстрое развитие последних лет привело к снижению доли незагруженных мощностей в глобальной металлургической промышленности с 23% в 2000 г. до 17% в 2008 г. [3] Наиболее острая ситуация сложилась в Китае. В результате крупных инвестиций в новые металлургические мощности производство стали в стране превысило спрос. В 2002–2008 гг. металлургические мощности в Китае ежегодно увеличивались на 50 млн. тонн, то есть больше, чем выплавляет вся Германия за целый год.
В 2005 г. Китай стал чистым экспортером металла. По объемам экспорта (в среднем более 20 млн. тонн в год) он вышел на первое место в мире, обогнав традиционных лидеров – Японию, Россию и страны ЕС. При этом Китай вывозит совершенно определенные виды стали, включая предварительно напряженные металлические конструкции для мостов и зданий, импортируя одновременно высококачественный металл из Японии и Южной Кореи.
Позиции Китая на глобальном металлургическом рынке стремительно крепнут. Страна быстро модернизирует верхние этажи технологической цепочки. Еще в 1980 г. Китай более трети металла выплавлял по устаревшим технологиям. В настоящее же время он уже достиг уровня ведущих западных стран по масштабам использования технологии непрерывной разливки стали (табл. 2).
Таблица 2. Доля технологии непрерывной разливки стали в общих объемах ее производства, %
Страна |
1995 г. |
2008 г. |
Южная Корея |
90,1 |
98,1 |
Япония |
95,2 |
97,8 |
США |
95,1 |
96,8 |
Германия |
96,1 |
96,4 |
Китай |
47,0 |
95,7 |
Бразилия |
64,0 |
92,4 |
Россия |
38,0 |
66,0 |
Индия |
38,0 |
65,9 |
Рассчитано по: International Iron and Steel Institute annual reports; National Statistics.
Несомненно, такая модернизация подстегивает китайский экспорт, создавая дополнительное давление на конкурентов. Металлургическая промышленность Японии и Южной Кореи уже почувствовали это. С другой стороны, Китай становится все более зависимым от импорта металлургического сырья. Например, если в 1995 г. поставки железной руды из Бразилии и Австралии в Китай составляли 9% мировой торговли этим сырьем, то к 2008 г. эта доля возросла до 25%.
* * *
Каковы же перспективы развития глобального металлургического рынка? Они, на наш взгляд, зависят от трех ключевых проблем:
· как быстро и в каком направлении станет развиваться китайская экономика, каково будет ее влияние на глобальную металлургию;
· сможет ли развитие других стран BRIC, в том числе России, а также стран Центральной и Восточной Европы поддержать следующую волну роста мирового металлургического рынка;
· в каком направлении будет происходить процесс консолидации в мировой металлургической промышленности.
Что касается Китая, его экономика, по всей вероятности, продолжит развиваться достаточно быстро, однако менее высокими темпами. Следует учесть, что потребление стали на душу населения в Китае остается на исключительно низком уровне по сравнению с развитыми странами, составляя лишь 50 кг (в США – 400 кг, в Японии – 500 кг) [4].
Китайское правительство предполагает, что отечественные производители смогут удовлетворить большую часть роста внутреннего потребления металла. Ожидается, что к 2012 г. в стране появится от 100 до 120 млн. тонн новых мощностей, а ежегодное производство будет расти на 15% в год. В то же время Китай останется и после 2012 г. производителем в основном полуфабрикатов, импортируя из-за рубежа высококачественные продукты металлургии.
Китайская металлургическая промышленность остро нуждается в дальнейшей консолидации. Уровень ее концентрации все еще очень низок по сравнению с другими странами. В соответствии с государственной программой развития металлургии, объявленной в 2005 г., планируется объединить более 800 независимых производителей в десять крупных металлургических компаний, которые будут выплавлять более половины всей стали в стране. В случае успеха этого плана каждая из крупных компаний будет способна выплавлять до 20 млн. тонн стали в год. Иными словами, эти десять компаний войдут в число 25 крупнейших металлургических корпораций мира. Уже сейчас Baosteel Group вышла на второе место в мире по выплавке стали.
От иностранных металлургических компаний, желающих инвестировать в китайскую экономику, новая программа требует, чтобы они производили не менее 10 млн. тонн углеродистой стали или 1 млн. тонн высоколегированной стали в год. Существующие ограничения на покупку иностранцами мажоритарных пакетов акций в китайских компаниях сохраняются.
Однако, несмотря на амбициозные планы, Китай вряд ли превратится в ближайшем будущем в единственную глобальную металлургическую державу.
Во-первых, в настоящее время глобальный рынок состоит из многих крупных игроков, разбросанных дисперсно по всему миру, с различными структурными недостатками и преимуществами, а также разным уровнем корпоративного управления. Каждый из этих игроков, несомненно, будет стремиться интенсифицировать производство и совершенствовать стратегию, направленную на слияние с другими участниками рынка, с целью поддержать свою конкурентоспособность на отечественном или глобальном рынке.
Во-вторых, производители с наиболее низкими издержками находятся не в Китае, а в Южной Америке и странах СНГ, в том числе в России. Поэтому и в перспективе основной чертой глобального металлургического рынка будет дешевый экспорт металла из Бразилии, России и Украины. В течение следующих нескольких лет он окажется большей угрозой для развитых рынков Запада, чем экспорт из Китая. Например, в Бразилии ожидаемое увеличение мощностей связано с кооперационными соглашениями этой страны с партнерами из Западной Европы, США и Японии. Поэтому рост мощностей в Бразилии не приведет к бесконтрольному наплыву дешевых полуфабрикатов на рынок развитых стран. Продолжится перевод верхних цепочек производства металла из развитых стран в Бразилию, Россию и Украину, создавая излишние мощности в старых металлургических регионах.
Среди глобальных игроков металлургического рынка выделяются Индия, Бразилия и Россия, а также другие страны СНГ.
Индия является здесь одним из лидеров и имеет хорошие перспективы для дальнейшего развития. Индийские предприятия обладают прочными конкурентными преимуществами, связанными с низкими издержками на рабочую силу. Эта страна имеет значительные залежи железной руды (6% мировых запасов) и коксующихся углей (11% мировых запасов), а также большие объемы накопленных прямых иностранных инвестиций (более 10 млрд. долл.). Прибыли индийских металлургических компаний постоянно растут благодаря процессам либерализации и приватизации.
Кроме того, Индия обладает огромным потенциалом роста внутреннего рынка. Душевое потребление стали в стране составляет только 30 кг, что отражает сравнительно низкие инвестиции в социальную инфраструктуру, недостаточное развитие автомобильной промышленности и производства потребительских товаров длительного пользования, а также низкую долю в экономике отраслей тяжелой промышленности и строительства – 25% (по сравнению с 35% в Бразилии, 38% в России и 53% в Китае).
В 2005 г. Комиссией по экономическим вопросам кабинета министров Индии была принята национальная программа развития металлургии. Долгосрочной целью этой программы является формирование в стране современной металлургической промышленности, функционирующей в соответствии с глобальными стандартами и удовлетворяющей диверсифицированный спрос. Программа предусматривает достижение конкурентоспособности по качеству, номенклатуре производства, эффективности и производительности. Намечено увеличить внутреннее производство до 100 млн. тонн к 2020 г. (против 38 млн. тонн в 2004–2005 гг.), из которых 25 млн. тонн предполагается экспортировать. Это будет означать ежегодный рост металлургического производства на 7–8%. К концу этого периода Индия планирует существенно нарастить производительность труда, которая в настоящее время в 2,5 раза ниже, чем в Египте, и в 8 раз ниже, чем в Бразилии. Намерение компании Arcelor Mittal построить в стране завод полного цикла, а также недавнее поглощение Tata Steel компании Corus существенно ускорят этот процесс.
Бразилия в ближайшей перспективе сохранит позиции поставщика дешевого металла и металлургических полуфабрикатов в страны Западной Европы и США. Одновременно существенно возрастет экспорт в страны Латинской Америки.
Бразильские металлургические корпорации продолжают отличаться самыми низкими в мире издержками производства – благодаря внутренним запасам высококачественной железной руды, невысоким энергозатратам и дешевой рабочей силе. По сравнению с Китаем бразильская металлургия сильно консолидирована: на четыре ведущие компании – Usiminas, Gerdau, CSN и бразильское отделение Arcelor Mittal – приходится 80% производимого в стране металла. Эти компании в состоянии конкурировать с мировыми лидерами как по качеству, так и по технологиям.
Нынешние успехи бразильской металлургии не в последнюю очередь связаны с государственной поддержкой импортозамещения. О привлекательности бразильского рынка и возможностях его роста говорит присутствие на нем таких глобальных игроков, как Arcelor Mittal и Nippon Steel Corporation. Помимо этого, такие гиганты, как Shanghai Baosteel, ThyssenKrupp и другие, уже осуществляют или планируют производство высококачественного металла в стране, что означает существенное увеличение экспорта в ближайшие годы.
Неплохие перспективы на глобальном рынке металлургии остаются у России. Внутренние цены на металл здесь уже выше мировых, в то время как издержки основных производителей – ниже, поскольку они вертикально интегрированы, обладают собственными угольными шахтами, месторождениями руды и источниками энергии. В то же время относительно низкий показатель использования технологии непрерывной разливки стали (66%) свидетельствует о необходимости дальнейшей интенсивной модернизации, для того чтобы соответствовать глобальным игрокам металлургического рынка.
Недавняя заявка «Северстали» на роль потенциального покупателя компании Arcelor отражает амбиции российских металлургических компаний в отношении доступа к современным технологиям, а также выхода на глобальный металлургический рынок. После неудачи с покупкой люксембургской компании следует ожидать от «Северстали» и других ведущих российских игроков (Магнитогорского, Новолипецкого комбинатов) новых попыток выхода на западноевропейские рынки металла.
Металлургия – второй по значимости (после нефти и газа) сектор российской экономики. Отрасль производит продукции на 70 млрд. долл.; больше половины ее экспортируется, рентабельность исключительно высока. Но успешное развитие металлургии в последние годы вызывает неоднозначные ощущения. Металлургия все больше выглядит хоть и полезным, но всего лишь довеском к сырьевой специализации страны. Отечественные компании не стремятся укреплять на своих предприятиях характерную для развитых экономик мира специализацию на высоких переделах, металлообработка не особо их интересует, некоторые от нее и вовсе уже отказались [5].
Несмотря на то, что за плечами лидеров российского металлургического рынка миллиарды долларов инвестиций в основной капитал, они пока отстают по части нового строительства, вкладывая деньги преимущественно в модернизацию старых советских заводов (рис 3). Единственный крупный сталелитейный завод, возводимый сейчас в России, – дело рук вовсе не сталелитейщиков; его строит трубная компания ОМК.
Рис. 3. Ввод в действие новых мощностей в российской металлургии, млн. т в год
Источник: Российский статистический ежегодник 2009. М., 2009.
На сегодняшний день Россия занимает в мире 4-е место по производству стали (67,9 млн. тонн в год), 3-е место по экспорту стальной продукции (27,6 млн. тонн в год – 46% от общего объема производимого металлопроката), входит в первую десятку стран мира по импорту (5,1 млн. тонн в год; доля импорта во внутреннем потреблении стального проката составляет 14%).
Доля черной металлургии в общем объеме промышленного производства составляет около 9,8%. В состав отрасли входит более 1,5 тыс. предприятий и организаций, 70% являются градообразующими. В отрасли занято свыше 660 тыс. человек.
В черной металлургии России сформировалось 9 крупных компаний и вертикально интегрированных корпоративных групп, на долю которых приходится более 80% объемов промышленного производства отрасли (это металлургические компании «ЕвразХолдинг», «Северсталь», «Новолипецкий металлургический комбинат», «Магнитогорский металлургический комбинат», «УК Металлоинвест», «Мечел», а также трубные компании «Трубная металлургическая компания», «Объединенная металлургическая компания», ЗАО «Группа Челябинский трубопрокатный завод»).
В 1990-х годах в России происходило сокращение объемов металлургического производства, обусловленное снижением потребления металлов на внутреннем рынке. Одновременно значительный объем производства был переориентирован с внутреннего на внешний рынок, доля экспорта проката черных металлов увеличилась до 60%.
Начиная с 1999 г., благодаря действию как внутренних, так и внешних факторов, начался рост металлургического производства. В 2006 г. объемы производства основных видов продукции черной металлургии превысили уровень начала 1990-х годов.
Для развития металлургической промышленности в Российской Федерации существуют благоприятные условия. В результате использования дешевых энергетических, сырьевых и трудовых ресурсов себестоимость производства металлопродукции у нас является одной из самых низких в мире. Учитывая, что металлопродукция реализуется как на внешнем, так и на внутреннем рынке фактически по мировым ценам, российские металлургические компании являются одними из самых рентабельных в мире. Так, отношение чистой прибыли к выручке крупнейших российских комбинатов черной металлургии в последние несколько лет составляло 0,15–0,3 что существенно превышает аналогичные показатели ведущих мировых компаний (0,02–0,07).
При таких благоприятных условиях и высоких финансовых показателях темпы развития отрасли в 2000–2008 гг. были на относительно невысоком уровне: производство основных видов продукции (прокат черных металлов, железная руда) росло в среднем на 2–3% в год. Это обусловлено высоким уровнем загрузки производственных мощностей в металлургии, а также длительными сроками строительства и высокой капиталоемкостью новых мощностей. Сказывалось и то, что на инвестиции в основной капитал в последние несколько лет направлялось 25–35% от сальдированного финансового результата черной металлургии, большая часть прибыли расходовалась на другие цели, в том числе на приобретение производственных активов в других секторах экономики и за рубежом, на выплату дивидендов.
По данным Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации, в 2003–2007 гг. на долю металлургической промышленности приходилось, с одной стороны, 30–40% от объема сальдированного финансового результата всей промышленности, с другой – 6–9% от суммарного объема налоговых поступлений промышленности. Сумма налоговых поступлений составляла в металлургии 7–8% от объема произведенной продукции, в то время как в добыче и переработке нефти, например, – от 40 до 63%.
Российские металлургические компании при установлении отпускных цен в значительной степени ориентируются на быстро растущую ценовую конъюнктуру внешних рынков, хотя свыше 50% производимой ими готовой продукции поступает на российский рынок. Однако у них имеется возможность, в случае необходимости, сократить объемы поставок готовой продукции внутренним потребителям и направить на экспорт стальные полуфабрикаты, что лишает потребителей необходимых рычагов ответного рыночного влияния.
Наблюдаемый в настоящее время рост цен на металлопродукцию на мировых рынках ведет к увеличению российского экспорта, в первую очередь полуфабрикатов. Так, за первый квартал 2010 г. выросли экспортные поставки заготовок на 9 %, чугуна – на 7,7%, кокса и полукокса – на 6,4%, тогда как поставки продукции повышенной технологической готовности – плоского проката снизились на 4,5% по отношению к аналогичному периоду 2009 г.
Доля продукции черной металлургии в затратах на производство и реализацию продукции составляет: в машиностроении – 13–18 %, в промышленности строительных материалов – 7–12 %, в целом по промышленности – около 7%. Опережающий рост цен на металлопродукцию ведет к перераспределению доходов между отраслями экономики, увеличивает затраты предприятий металлопотребляющих отраслей и отрицательно влияет на их финансово-экономические показатели. Особенно негативно резкий рост цен на металлопродукцию отражается на отраслях, в которых цены и тарифы регулируются и сдерживаются государством, – таких как железнодорожный и трубопроводный транспорт, электроэнергетика, в значительной степени газовая и нефтяная промышленность [6].
Главная системная слабость российской металлургической промышленности – невысокий передел поставляемых на экспорт изделий. Например, отношение выручки к объему выплавляемой стали у российских компаний одно из самых низких в мире (табл. 3). Иначе говоря, мы попросту за бесценок продаем свою сталь.
Таблица 3. Показатель отношения выручки к объемам производства у крупнейших металлургических компаний мира, долл./т
Компания |
Страна |
Выручка к объемам производства |
ArcelorMittal |
Люксембург |
746 |
Nippon Steel |
Япония |
546 |
Nucor |
США |
396 |
Usiminas Group |
Бразилия |
342 |
НЛМК |
Россия |
274 |
Северсталь |
Россия |
215 |
Источник: Bloomberg, РТС, ИФК
Большую роль здесь могло бы сыграть государство, прежде всего по линии высокотехнологичного внутреннего спроса. Это касается, например, ряда крупных инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли. Так, в проекте «Сахалин-2», который осуществляется на условиях СРП с крупнейшими западными компаниями, изначально предполагалось передавать до 70% заказов на подрядные работы российским заводам, в том числе трубным и металлургическим. Однако зарубежные партнеры неоднократно уходили от выполнения таких требований. Инвесторы настаивают на использовании в проекте труб японского производства, ссылаясь на невозможность своевременного выпуска изделий нужного сортамента на российских заводах. До последнего времени из общего объема инвестиций в проект на долю российских компаний приходилось менее одного процента контрактов. Такая же ситуация в автомобильной промышленности – на заводах по крупноузловой сборке машин иностранных марок.
* * *
В прошлом целью процесса консолидации являлось сокращение риска циклических колебаний экономической активности. В настоящее время на 10 ведущих металлургических компаний приходится 28% мирового производства металла. Кроме Arcelor Mittal, признанного лидера мировой металлургии, семь из десяти компаний являются азиатскими (табл. 4). Крупнейшие российские компании «Северсталь» и «Евраз» замыкают список десятки.
Таблица 4. Крупнейшие металлургические компании (2009 г.)
Компания |
Страна |
Производство стали, млн. т | |
1. |
ArcelorMittal |
Люксембург |
77,5 |
2. |
Baosteel Group |
Китай |
31,3 |
3. |
POSCO |
Южная Корея |
31,1 |
4. |
Nippon Steel |
Япония |
26,5 |
5. |
JFE |
Япония |
25,8 |
6. |
Jiangsu Shagang |
Китай |
20,5 |
7. |
Tata Steel |
Индия |
20,5 |
8. |
Ansteel |
Китай |
20,1 |
9. |
Северсталь |
Россия |
16,7 |
10. |
Евраз |
Россия |
15,3 |
Источник: World Steel Association Report, 2010.
По нашему мнению, металлургическую отрасль в ближайшее время ожидает новая волна консолидации. Лакшми Миттал, глава Arcelor Mittal, заявил недавно, что конкурентоспособная металлургическая компания должна к 2015 г. производить от 150 до 200 млн. тонн стали в год и что размер компании будет ключевым фактором ее стоимости. Помимо Arcelor Mittal, этой цели способна достичь и китайская металлургическая корпорация Baosteel (образована в 1998 г.), которая к 2005 г. была уже пятой по величине компанией в мире, а в 2010 г. прочно заняла второе место, выплавив 31,3 млн. тонн стали. После слияния Tata Steel с компанией Corus вплотную к Baosteel приблизилась индийская корпорация, став седьмой по величине глобальной компанией.
Экстраполяция нынешнего процесса консолидации позволяет прогнозировать, что к 2015 г. на первую десятку игроков придется уже до 40% глобального металлургического рынка. Это означает, что первые три-четыре компании будут выплавлять в среднем более 80 млн. тонн стали в год. Сочетание относительно невысокой стоимости металлургических активов с высокими прибылями будут стимулировать процесс дальнейших слияний и поглощений в этом секторе.
Более того, даже крупные и успешные металлургические компании с высоким курсом своих акций не застрахованы от поглощений, поскольку Arcelor Mittal в три раза превосходит по своим размерам ближайших преследователей.
На металлургическом рынке сложились три группы компаний, которые будут действовать в среднесрочной перспективе: глобальные игроки, региональные чемпионы и нишевые специалисты.
Глобальные игроки имеют производственные мощности свыше 50 млн. тонн стали в год и обладают глобальной сетью заводов. Они производят всю номенклатуру стальной продукции при ведущей роли готовых изделий. По состоянию на 2010 г. к глобальным игрокам можно отнести только Arcelor Mittal.
Глобальные игроки способны использовать в полной мере преимущества производства продукции в развивающихся странах, включая более низкую заработную плату, более дешевые энергоресурсы и сырье, меньшие потребности в капитале, близость к новым источникам спроса. Например, глобальная компания организует низкозатратное производство низких переделов в Бразилии; осуществляет инновационное и технологически емкое производство высоких переделов в Европе, Японии или Корее; обеспечивает доступ своей продукции на рынки быстроразвивающихся стран, таких как Индия или Китай, кооперируясь с местными металлургическими компаниями или отдавая на аутсорсинг специфические функции (ИТ, исследования и разработки).
Ключевыми и обязательными для глобальных игроков видами деятельности являются:
· расширение своего присутствия по всему миру;
· стратегическая интеграция приобретаемых компаний в состав корпорации;
· выстраивание глобальной сети для формирования оптимальной с точки зрения издержек цепочки добавленной стоимости;
· обеспечение глобальных отношений с потребителями (автомобильная промышленность, инфраструктура и др.);
· формирование единых стандартов качества и предпринимательской культуры для всех элементов цепочки добавленной стоимости;
· достижение лидерства в снижении издержек (особенно на верхних этажах производственных цепочек).
Региональные чемпионы обычно имеют объемы производства в диапазоне от 10 до 50 млн. тонн и концентрируют свою деятельность в одном ключевом регионе, хотя и могут осуществлять некоторые операции (или владеть сбытовыми подразделениями) в других регионах. В свою очередь, они могут быть двух типов. К первому типу относятся, как правило, компании из так называемой металлургической триады (США, Европа, Япония). Такие компании обладают производственными мощностями высокого передела нижнего предела в развивающихся странах. Ко второму типу региональных чемпионов относятся компании из стран с низкими издержками, заинтересованные в получении современных технологий, а также результатов исследований и разработок, проводимых в странах «триады».
В целом региональные чемпионы предлагают рынку довольно диверсифицированный набор изделий. Главным же их отличием является упор либо на лидерство в издержках, либо на лидерство в технологиях. Региональные чемпионы стараются максимально использовать возможности рынка, особенно обслуживая его фрагментированные сегменты, поскольку из-за высоких транспортных издержек локальные поставки металла предпочтительнее глобальных.
Как и глобальные игроки, региональные чемпионы стараются использовать возможности, предоставляемые глобализацией, и пытаются получить доступ на перспективные рынки или сокращать издержки, перенося ряд операций в страны с низкой стоимостью рабочей силы. Региональные чемпионы, относящиеся к первому типу, стараются поддерживать высокий технологический уровень, инвестируя в новые продукты и разрабатывая их совместно с ключевыми потребителями. Региональные чемпионы второго типа укрепляют свои позиции на локальном рынке, повышая профессиональный уровень и улучшая балансовые счета, чтобы получить доступ к активам более высоких переделов в странах «триады» и в то же время защититься от внешних конкурентов.
Интересно, что региональные чемпионы обоих типов часто используют взаимодополняющую стратегию. Так, те и другие сокращают издержки с помощью переноса нижних переделов в развивающиеся страны и стараются получить доступ к передовым технологиям с помощью различных форм кооперации и альянсов.
Металлургические компании – нишевые специалисты обычно производят в год не более 5 млн. тонн стали. Однако это высокотехнологичные виды продукции, такие как инженерная и машиностроительная сталь, специальные виды формовой стали (тонколистовой металл, оцинкованный лист и др.). Как правило, нишевые специалисты размещаются в развитых странах и предлагают свои продукты как на региональном, так и на глобальном рынках. Поскольку продукция таких компаний требует специфических высокотехнологичных производственных процессов, они располагают всего одним или двумя-тремя заводами, но множеством центров продажи, часто на глобальном уровне. Ключевыми направлениями стратегии таких компаний являются: стимулирование роста с помощью продуктовых инноваций, часто совместно с потребителями; усиление сервисных операций; концентрация на производстве высококачественных изделий высокой добавленной стоимости (табл. 5).
Таблица 5. Типы металлургических компаний
Характеристики |
Географическое присутствие |
Продукты |
Основные черты |
Примеры компаний |
Глобальные игроки |
Глобальная сеть с заводами по всему миру |
Полная линейка продукции; примерно равное соотношение между изделиями низкого, среднего и высокого переделов |
Объемы производства свыше 50 млн. тонн в год; глобальное присутствие; «обратная» интеграция: от конечного производства к добыче необходимого сырья |
ArcelorMittal (Люксембург) |
Региональные чемпионы I |
Прочное региональное присутствие; базирование в странах «триады» с выходом на страны с низкими издержками |
Акцент на производство изделий с высокой добавленной стоимостью |
Высокое качество; тесное взаимодействие с потребителем; технологическое лидерство |
Posco (Южная Корея) Nippon Steel (Япония) ThyssenKrupp (Германия) |
Региональные чемпионы II |
Прочное региональное присутствие; базирование в странах с низкими издержками |
Производство изделий низкого и среднего переделов |
Акцент на издержки производства; локальное присутствие |
Baosteel Group (Китай) Tata Steel (Индия) Северсталь (Россия) |
Нишевые специалисты |
Ограниченное число производственных мощностей; многочисленные торговые представительства |
Узкий набор изделий с высокой добавленной стоимостью |
Уникальность изделий; высокое качество; акцент на потребителя |
Voestalpine (Австрия) Salzgitter (Германия) |
В перспективе межрегиональная консолидация будет происходить интенсивнее, чем внутрирегиональная, поскольку во многих странах Западной Европы, Латинской Америки и Азии (исключая Китай), а также в США уже достигнут достаточно высокий уровень внутрирегиональной консолидации, и дальнейший ее рост ограничивается антитрастовским законодательством (прежде всего в развитых странах). В Китае огромный рост мощностей опрережал до последнего времени процесс консолидации в металлургии, в результате чего доля пяти крупнейших компаний в общих объемах национального производства сегодня ниже, чем была в 1995 г. Однако следует ожидать изменения этой тенденции. В настоящее время только 15 из 800 китайских металлургических компаний имеют производственные мощности более 5 млн. тонн, следующие 40 компаний – от 1 до 5 млн. тонн.
Потенциальные межрегиональные сделки по слияниям и поглощениям будут определяться стремлением производителей из развитых стран использовать мощности в странах с низкими издержками для производства продукции высоких переделов. Одновременно следует ожидать роста спроса на высококачественный металл со стороны таких важных потребителей, как автомобильная промышленность и производство бытового оборудования, которые ускоренно переводятся в страны с низкими издержками. В свою очередь, производители из Бразилии, стран Центральной и Восточной Европы будут стараться войти в премиальные сегменты глобального металлургического рынка, создавая собственные мощности высоких переделов в странах Западной Европы и Северной Америки.
Опубліковано на сайті: 2011-03-23
Коментарі до цієї статті:
ОПЕК прогнозирует рост спроса на нефть до 123 млн. барр/сут к 2050 году
Обзор ОПЕК World Oil Outlook 2025
Китай сможет обойтись без американской сои по меньшей мере до конца 2025 года
Высокие урожаи в Аргентине и Уругвае обеспечат достаточное предложение, чтобы Китай и дальше воздерживался от закупок американской сои
У Канады ожидается рекордный урожай чечевицы в 2025 г.
Прогноз Mercantile Consulting Venture Марлен Бёрш
Для обеспечения всеобщего доступа к интернету миру потребуется до 2,8 трлн долларов к 2030 году
Международный союз электросвязи (МСЭ) – специализированное агентство ООН
Google показал смерть интернета: почему новый ИИ-режим поисковой системы означает гибель для многих сайтов
Мнение
Нидерланды. Молочные продукты и мясо подорожают в ближайшие годы
Прогноз одного из банков Нидерландов ABN AMRO
Глобальный кризис на пороге: чем это грозит миру и как подготовиться Украине
Аналитический материал
Украина будет иметь 17,6 ГВт мощности в отопительный сезон 2025-2026 гг.
Министерство энергетики Украины
Украина не покроет собственноручно половину суммы на нужды обороны в 2026 году
Председатель бюджетного комитета ВРУ
Украина. Дефицит госбюджета может составит $10 млрд в 2026 году
Председатель финансового комитета Верховной рады Украины
Более 11 триллионов: в Украине спрогнозировали публичные инвестиции на 2026 год
Министерство финансов Украины
Украина. Бизнес ожидает курс 46 гривен за доллар и улучшения от ИИ-инструментов в 2026 г.
Опрос Европейской Бизнес Ассоциации
Мировая экономика. Золото может вырасти до $5 тысяч, если Трамп подорвет независимость ФРС
Reuters
Синтетическая форма жизни грозит вымиранием человечеству: ее создадут в ближайшие 10 лет
Futurism
Украина может повлиять на мировой рынок пшеницы из-за сокращения импорта ЕС в 2025/26 МГ
The Western Producer
Канада соберет меньше пшеницы в 2025 году
Статистическое управление Канады (Statistics Canada)
Мировая экономика. Снижение пошлин на подсолнечник в Турции приведет к снижению цен на подсолнечное масло в черноморском регионе
ukragroconsult
Мировая экономика. Избыточный прогноз урожая снижает цены на пшеницу до многомесячных минимумов
Euronext
Украина. Чего ждать от курса к концу 2025 года
Председатель парламентского комитета по финансам, налоговой и таможенной политике
Украина. Курс валюты останется стабильным на уровне 43,5 грн/$ или даже ниже до конца 2025 года
Мнение
Наличные деньги уходят в прошлое: растет популярность безналичных расчетов
Национальный банк Украины
Мировая экономика. Массовая покупка биткоинов бизнесами повышает риск пузыря
Financial Times
Украина. Реальный рост ВВП составит 2,7% в 2025 году
Министерство экономики, окружающей среды и сельского хозяйства Украины
Турция. Центробанк прогнозирует инфляцию в диапазоне 25–29% до 2026 года
Председатель Центробанка Турции Фатих Карахан
Спрос на рабочую силу в Украине возрастет после войны
Государственная служба занятости Украины
Мировая экономика. Техногиганты потратят на ИИ-инфраструктуру больше, чем ЕС на оборону в 2025 году
WSJ
Прогноз экономического и социального развития Украины на 2026-2028 годы
Кабинет министров Украины
Мировая экономика. РФ готовится к обвалу цены на нефть $40 за баррель в конце 2025 г. - начале 2026-го
Отчет российского фонда "Росконгресс"
Мировая экономика. Китай может стать крупнейшей протестантской страной к 2030 году
Многочисленные авторитетные исследовательские организации и правительственные документы указывают на устойчивый рост численности христиан в Китае
Украина. Нацбанк ухудшил прогноз по объему международных резервов
Национальный банк Украины
Украина. Существенный дефицит бюджета в 2025 году и медленное снижение в 2026 г.
Национальный банк Украины
Мировая экономика. Прогнозируется волна эпидемии ИИ-мошенничества в банкоском секторе
Глава OpenAI Альтман на конференции Федеральной резервной системы (ФРС) США
Австралия может увеличить экспорт пшеницы до 25 млн т в следующем сезоне
По прогнозам FAS USDA, валовой сбор австралийской пшеницы в сезоне 2025/2026 составит 31,0 млн т
Европейский союз снизил прогноз урожая зерна до 278 млн т в сезоне 2025/2026
Еврокомиссия
НБУ существенно ухудшил прогноз по росту экономики Украины с 3,1% до 2,1% в 2025 г.
Национальный банк Украины
Украина. Госбюджет 2026: не хватит $19 миллиардов внешнего финансирования
Глава бюджетного комитета парламента
Украина. Урожай подсолнечника может сократиться до 13,6 млн тонн в 2025/26 МГ
Latifundist
Китай ожидает хорошего урожая зерна в 2025 году
Министерство сельского хозяйства и сельских дел КНР
Сколько средств понадобится на восстановление Украины в течение следующего десятилетия: прогноз ПРООН
Программа развития ООН (ПРООН) в Украине
Председатель Еврокомиссии планирует увеличить бюджет ЕС до € 2 трлн на период с 2028 по 2034
Фон дер Ляйен
Российская пшеница потеряет конкурентность на мировом рынке в новом с/х году
Аналитический материал
Прогноз о продажах электромобилей и гибридов в Китае: из 129 брендов останутся 15
AlixPartners
Какие прогнозы дают разные нейросети о возможности Третьей мировой войны
Нейросети оценили ситуацию в мире
В России подскочили цены на бензин на 18%. Ожидается рост еще на 8% до конца 2025 года
СВР
Мировая экономика. Курс евро к доллару может вырасти до четырехлетнего максимума
Bloomberg
Индийские экспортеры считают, что их логистические расходы вырастут на 20%
The Economic Times
Индия. Рост ВВП превысит 6,5%, инфляция 4,2% в 2025-2026 финансовом году
Национальное рейтинговое агентство ICRA
Германия. Ifo повысил экономический прогноз на 2025-2026 гг.
Институт экономических исследований Ifo
Трамп может "большим и красивым" законом толкнуть США в долговую пропасть
Financial Times
Мировая экономика вырастет медленнее всего с 2008 года
Всемирный банк снизил прогноз роста глобального ВВП на 2025 год. Reuters
Германия увеличит расходы на оборону до 3,5% ВВП
Министр финансов Германии Ларс Клингбайль
США. Бедные станут беднее, богатые - богаче. За что критикуют налоговый закон Трампа
Аналитический материал о "Большим красивым законом"(One Big Beautiful Bill)
Ликвидные активы российского Фонда национального благосостояния могут исчерпаться уже к 2026 году
СМИ
ОСЭР снизила прогноз роста экономики России до 1% в 2025 г.
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР)
Климатический апокалипсис: жара 2024 года станет привычной реальностью ближайшего будущего
Данные Всемирной метеорологической организации (WMO)
Мировая экономика. IATA понизила прогноз прибыльности мировой авиаотрасли на 2025 год
Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA)
10 самых жарких лет в истории: названа дата, когда Земля перешагнет очередной климатический рубеж
ООН предупреждает, что с высокой вероятностью уже к 2029 году Земля превысит международный ориентир в 1,5 градуса по Цельсию
Россия получит от экспорта в ЕС больше, чем Евросоюз тратит на помощь Украине
Обозреватель Bild Юлиан Рёпке
Украина будет терять 3,5 миллиарда евро: о возможном развитии торговли с ЕС
Председатель комитета Верховной Рады Украины по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики
ЕБРР пересмотрел прогноз роста экономики Украины на 2025 год: ожидания ухудшились
Европейский банк развития и реконструкции (ЕБРР)
США потеряют более 12 миллиардов долларов от туризма в 2025 году
Самое большое падение в мире. Bloomberg
Прогноз развития искусственного интеллекта к 2027 году: последствия превзойдут промышленную революцию
Даниэль Кокотайло
Греция израсходует 25 миллиардов евро на оборону до 2037 года
Премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис
Тарифы Трампа негативно повлияют на весь мир
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард
Тарифы, объявленные президентом США Дональдом Трампом, «серьезно ударят по мировой экономике»
Европейский Союз готовит ответные меры
Maersk прогнозирует сокращение мирового рынка контейнерных перевозок из-за пошлин Трампа
Вloomberg
Крупнейший в мире автопроизводитель ожидает падения прибыли более чем на 20% из-за пошлин Трампа
Financial Times
Украина. Доллар по 43,5: в ICU обновили прогноз курса гривны на 2025 год и оценили риски на 2026 год
Finance.ua
Мировая экономика. Прогноз по объему производства пшеницы остается благоприятным в 2025 году
ФАО
Мировая экономика. 15 профессий, о которых вы не слышали, но за которые будут платить от $100 тыс. в 2025 году
Forbes
Украина. Только треть беженцев вернется после войны
Киевский международный институт социологии
Польша. Всемирный банк ухудшил прогноз роста ВВП до 3,2% в 2025 году
Отчет Europe and Central Asia Economic Update
Мировая экономика. Совокупный мировой госдолг может вырасти до 117% от мирового валового прподукта к 2027 году
Международный валютный фонд
В Китае ожидается рост урожая зерна в 2025 году
Доклад экспертного совета по прогнозированию развития сельского хозяйства при Министерстве сельского хозяйства и сельских дел КНР
Украина. Госдолг превысит "психологическую" отметку 110% в 2025 году
Международный валютный фонд
Нидерланды. Американские тарифы на фармацевтику могут привести к потерям до полумиллиарда
Аналитики ING
Германия. Тарифная война будет стоить Германии около €290 млрд к 2028 году
Анализ Немецкого экономического института (IW)
На грани прорыва: имплант компании Neuralink может вернуть зрение слепым уже к концу 2025 г.
В сентябре 2024 года Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) присвоило Blindsight статус "прорывного устройства"
Человечество в шаге от общения с дельфинами: сможем поговорить уже в этом году
Проект реализован учеными из проекта Wild Dolphin Project (WDP) и занял последние 40 лет.
Мировая экономика. Евро становится альтернативным безопасным активом в новых условиях
Bloomberg
Мировая экономика. Торговая война Трампа ударила по прогнозу роста спроса на нефть
Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) снизила прогнозы роста мирового спроса на нефть. Bloomberg
Торговля между США и Китаем может обвалиться на 80%
Генеральный директор Всемирной торговой организации (ВТО) Нгози Оконджо-Ивеала
Мировая экономика. Торговые войны создадут ураган, который затронет все страны
Турецкий президент Реджеп Тайип Эрдоган
Китай. 65 % взрослого населения будет страдать избыточным весом к 2030 году
South China Morning Post
В Украине прогнозируют ежегодный рост экспорта семян
Национальный научный центр "Институт аграрной экономики"
США получит $6 трлн доходов от пошлин за 10 лет
Советник президента США Дональда Трампа по торговле и производству Питер Наварро
ЕС прогнозирует резкое снижение производства мяса к концу 2025 года
Европейская комиссия
Мировой долг достиг $100 трлн: прогноз на 2025 год
Ежегодный отчет Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР)
Восемь правил Элвина Тоффлера для начала XXI века
Элвин Тоффлер (Alvin Toffler) — американский философ, социолог и футуролог, один из авторов концепции постиндустриального общества
Власти Великобритании прогнозируют, что россия будет оставаться в дефиците бюджета до 2026 года
Министерство финансов Великобритании
Сценарий "Послезавтра" реален. На Землю обрушатся похолодание, наводнения и штормы
Ученые из Эксетерского университета и Метеобюро
Мировая экономика. Политика Трампа угрожает мировой торговле и повысит цены
Прогноз Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР)
Мировая экономика. Производство пшеницы возрастет до 797,23 млн т в сезоне 2024/25
Отчет USDA за март 2025
Мировая экономика. В USDA повысили оценку производства кукурузы в 2024/25 МГ
Аналитический материал USDA
США прогнозируют рост производства на 3% мягкой краснозерновой озимой пшеницы в 2025 году
Североамериканская ассоциация мельников (NAMA)
В Украине вырастет производство животноводческой продукции на 1,5% в 2025 г.
Институт аграрной экономики
ФАО ожидает снижения запасов пшеницы и кукурузы в 2024/25 МГ
Текущий прогноз ФАО по производству зерновых в мире
Япония. Повышение минимальной почасовой оплаты разорит малый бизнес
Общенациональный опрос Японской торгово-промышленной палатой
Мировая эономика. В IEA ожидают "беспрецедентного" роста мирового спроса на электроэнергию до 2027 года
Отчете Electricity 2025 Международного энергетического агентства (IEA)
Китай намерен создать 1000 научно-технических периодических изданий с мировым авторитетом к 2035 году
Китайское научно-техническое общество /КНТО/
Треть суши Земли станет непригодной для жизни: кто лишится своего дома
Исследователи считают, что количество регионов, где люди не смогут выживать из-за жары, утроится уже в этом столетии. Science Alert
В Германии период с более высокими темпами роста начнется с 2025 года
Международный валютный фонд
Оборонный бюджет ФРГ составит €52 млрд в 2025 году
Министр обороны ФРГ Борис Писториус. Bild
Прогноз ІЕЕ №1 (#100) Аналітичний матеріал на основі макроекономічного прогнозу для України на 2022 р.

Украина сможет экспортировать более 80 млн тонн зерновых и масличных с 2026 по 2030 год
Украинская зерновая ассоциация
В Украине увеличен прогноз урожая: из-за благоприятной погоды есть шанс превзойти прошлый год
Украинская зерновая ассоциация (УЗА)
По прогнозу отечественных экспертов на восстановление украинской экономики уйдет от 5 до 10 лет
пресс-служба Института экономических исследований и политических консультаций
МВФ спрогнозировал рост госдолга Украины до 86,2% ВВП из-за войны в 2022, после снижения до 49% ВВП в 2021
по прогнозу МВФ, в 2023 ожидается госдолг Украины на уровне 78% ВВП, 2024 — 78,7%, 2025 — 82,9%, 2026 — 88,7% и в 2027 — 92,3% ВВП
Высокие цены на зерновые в мире будут держаться еще от 3 до 5 лет при самом благоприятом сценарии
прогноз министра агрополитики Украины в интервью ЭП
Через пять лет России некому будет продавать свой газ
прогноз главы Комитета ВРУ по вопросам энергетики и жилищно-коммунальной политики
Земля. Что нас ждет – перенаселение или спад рождаемости?
Анализ научных публикаций и прогноз
Китай создаст 200 тыс новых малых и средних предприятий в секторе высоких технологий к концу 2025
Министерство науки и техники КНР
В Японии прогнозируют рост цифровой экономики, связанной с декарбонизацией до $143 млрд к 2030
Японская ассоциация производителей электроники и информационных технологий (JEITA) телеканалу NHK
Промышленная метавселенная поднимет рынок «умного производства» до $540 млрд к 2025
По прогнозам агентства TrendForce, среднегодовой темп роста рынка умного производства (GAGR) составит 15,35% в 2021-2025
Как изменится курс гривны к доллару к 2026
прогноз в обновленном Меморандуме Украины с МВФ
Прогнозы социально-экономического развития Казахстана до 2026
Министр Казахстана Асет Иргалиев в ходе рассмотрения в мажилисе законопроекта «О республиканском бюджете на 2022-2024 годы»
Китай прогнозирует сократить свою зависимость от ископаемого топлива до менее чем 20% к 2060
УНН со ссылкой на CNN Business
В МВФ прогнозируют еще $5,3 трлн ущерба мировой экономике от коронавируса
главный экономист МВФ Гита Гопинат
Прогноз ИЭЭ №2 (#99) Макроэкономический прогноз. Украина 2021 г.
Экономическая динамика немного оживится, но риски по линии энергетики возрастут.
Жители России пострадают от нехватки воды уже в 2035
Прогнозами поделился научный руководитель Института водных проблем РАН Виктор Данилов-Данильян
Целевой прогноз Минцифры о перспективах ежегодного прироста до 20 млрд ВВП от IT-отрасли в Украине
Замминистра цифровой трансформации Украины по вопросам развития IT-сферы
Volkswagen начнет стремительно сокращать и не будет выпускать машины с механической коробкой передач с 2030
прогноз концерна Volkswagen
ВВП Украины может возрасти до 450 млрд и выше к 2030
прогноз Центра экономического восстановления
Мировой рынок технологий искусственного интеллекта вырастет почти до $1 трлн к 2028
прогноз маркетингового агентства Grand View Research, The Next Web
Прогноз ИЭЭ №1 (#98) Макроэкономический прогноз. Украина 2021 г.


Мировая экономика. Нефтяной рынок вернется на докризисный уровень в 2026
прогноз-исследование Международного энергетического агентства
Реализация президентской программы «Большая стройка» увеличит ВВП Украины в ближайшие 5 лет на 2,2%
прогноз экспертов Киевской школы экономики (KSE)
Прогноз ИЭЭ #2 (97). Макроэкономический прогноз. Украина 2020 г.

Мировая экономика. Новые технологии уничтожат 85 млн рабочих мест: навыки, которые помогут сохранить работу
доклад Всемирного экономического форума (ВЭФ) The Future of Jobs 2020
Более 1 млрд населения планеты грозит вынужденная миграция к 2050
исследование на основе данных анализа Института экономики и мира
Мировая экономика может в ближайшие 5 лет потерять $35 трлн из-за пандемии
прогноз опрошенного Bloomberg профессора Австралийского национального университета Уоррика Маккиббина
Прогноз ИЭЭ #1 (96). Макроэкономический прогноз. Украина 2019 г.
В Украине доля страхования в ВВП должна составлять не менее 2% до 2025
Стратегия развития финансового сектора Украины до 2025. НБУ
Мировая экономика. Санкции США против Ирана ударят по нефтяному рынку сильнее, чем ожидалось
Прогноз ведущих нефтяных трейдеров мира
Электромобили станут дешевле автомобилей с двигателем внутреннего сгорания до 2025
Bloomberg
Прогноз ИЭЭ №1 (#94) Макроэкономический прогноз на 2017 г. Украина.
Наша оценка по основным макроэкономическим показателям почти не изменилась
Прогноз ИЭЭ №2 (#93). Экономическая динамика на 2016 год ч.2
Падение ВВП в реальном исчислении должно остановиться. Возможно его легкое повышение до 2%. Но в 2016 году экономика все ещё не восстановит значений показателей, утраченных по причине неадекватной монетарной политики. (Падение ВВП в долларовом исчислении достигало $ 80 млрд cо $ 185 млрд за один год.)
Прогноз ИЭЭ №1 (#92). Экономическая динамика на 2016 год ч.1
Падение ВВП в годовом выражении пока видится на уровне минус 2 %
Мировая экономика. Глобальный тренд: почему дешевая нефть в низких диапазонах – $25-50/барр на десятилетие
Мнение
Украина. В НАНУ подсчитали, на сколько страна может уменьшить выбросы парниковых газов до 2030
Украина может реально уменьшить выбросы парниковых газов до 35-40% до 2030
США. Goldman Sachs оценивает в 60% вероятность непрерывного подъема американского ВВП в течение 10 лет после спада
Экономический рост в США наблюдается уже 76 мес подряд, и это один из самых длительных периодов непрерывного подъема экономики после спада
Мировая экономика. США войдут в число крупнейших экспортеров нефти до 2025, считает консалтинговая компания Turner
Снятие запрета на экспорт позволит США стать 4-м поставщиком нефти в мире после Саудовской Аравии, России и ОАЭ
Прогноз ИЭЭ №1 (#91). Экономическая динамика на 2015 год (ч.1)
Экономическая динамика на 2015 ожидается без существенных изменений. Прирост ВВП в годовом выражении превысит минус 9%
Мировая экономика. Иран прогнозирует рост цен на нефть до 60-90 долл/барр в ближайшие месяцы
Вопреки мировому тренду такой прогноз дал министр нефти Ирана Бижан Намдар Зангане
Прогноз ИЭЭ №4 (#89) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.3)
СНГ. Туристическая сфера Крыма как субъекта РФ будет убыточной, так как себя не будет окупать
Прогноз - заявление лидера крымских татар Мустафа Джемилева
Прогноз ИЭЭ №3 (# 88) Анализ текущей ситуации и прогноз экономической динамики в странах с развивающимися рынками
Причины «внезапной остановки» потоков капиталов в странах БРИКС и влияние этих процессов на экономическую и политическую ситуацию в Украине
Прогноз ИЭЭ №2 (#87) Экономическая динамика (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2014 (ч.2)
По частичному завершению острых политических событий в Украине в феврале 2014 возникли новые тренды, изменившие течения процессов. С их учетом мы вносим некоторые поправки в наш прогноз №1 на 2014 год по Украине
Прогноз курса евро к доллару США и уровня темпов кредитования в Еврозоне в краткосрочной перспективе
От Дмитрия Реки
ЕС. Согласно обновленному прогнозу, индекс потребительских цен в Италии вырастет на 1,1% в 2014 и на 1,4% в 2015
Прогноз роста ВВП Италии не изменился: прирост ВВП страны - 0,7% в 2014 и 1% в 2015, а ЕК и МВФ прогнозируют 1,5 %
Прогноз ИЭЭ №4 (#85). Основные макроэкономические показатели экономики Украины в 2013 (ч. 3)
ВВП минус 0,5%, инфляция 0%, валютный курс 8,2
CНГ. Минэкономразвития опубликовало прогноз развития экономики РФ с ежегодным ростом на 3,1% до 2020 и 1,8% - 2030
Угрозу экономике РФ, по мнению Goldman Sachs, представляет возможный кризис неплатежей по необеспеченным кредитам
Мировая экономика. Обеспечение всеобщего доступа к энергии потребует $1 трлн инвестиций к 2030
По оценкам Международного энергетического агентства /МЭА/ в “Обзоре мировой энергетики 2013”
СНГ. Минэкономразвития РФ ухудшило прогноз роста российской экономики до 2030
Теперь ожидают рост экономики страны в среднем по 2,5% в год
Прогноз ИЭЭ №3 (#84). Экономическая динамика в Украине в 2013 (ч. 2)
прирост реального ВВП пока в пределах «минус» 0,5 % – «минус» 1%; инфляция – в пределах 2%-4%; рыночный валютный курс 8,1-8,2.
Бюджет-2013 может привести Украину к дефолту или Таможенному союзу
Мнение финансового аналитика в блоге на LB.ua.
Экономическая стагнация в Украине продолжится в 2013
Аналитики Эрсте Банка пересматривают в сторону снижения прогноз роста ВВП на 2013 – с 3% до 1,5%
Прогноз ИЭЭ №2 (#83). ЕС. Курс евро может измениться, но не существенно в марте 2013
27.01.2013 г. было объявлено о погашении 529 млрд. евро и о досрочном погашении 30.01.2013 г. 137,2 млрд. евро в рамках LTRO
Прогноз ИЭЭ №1 (#82) Экономическая динамика в Украине (ВВП, инфляция, валютный курс…) на 2013 год и – в мире до 2040 года (ч.1)
Экономическая динамика в 2013 году будет неоднозначной
Прогноз ИЭЭ №3 (#81). Глобальные финансовые дисбалансы будут усиливаться в 2013
В мировой экономике сформировались дисбалансы, вызывающие угрозу экономической безопасности
Прогноз ІЕЕ №1 (#79) Українська економіка вступає у фазу дефляційної депресії в 2012-2013
Прогноз дефляційної депресії економіки України вже є банальним. Її прояви стають очевидними ...
Протокол заседания Клуба Аналитиков от 11.10.2012
1) основные макроэкономические показатели Украины на конец 2012 года;
2) некоторые проблемы банковской и финансовой систем Украины;
3) внешние факторы влияния на экономику Украины в контексте кризисных процессов
Азия. Объем электронной торговли в Китае достигнет 18 трлн юаней ($2,8 трлн) к 2015
Темпы роста доходов от Интернет-услуг составят более 25% в год, а число их потребителей вырастет до 800 млн чел к 2015
Украина. Овощи станут на треть дороже к лету 2012
Украинские фермеры готовятся уже летом повысить на треть цены на овощи, пишет ТСН
Украина. Торговая недвижимость будет в приоритете у застройщиков в 2012
При этом новые проекты торговой недвижимости будут отличаться масштабностью, рациональными планировками торговой зоны
США. Moody’s: последствия новой рецессии в США будут менее ощутимыми, чем в 2008-2009 годах
Уровень дефолта эмитентов достигнет пика в 9,4% в феврале 2013 года против 14,5% в ноябре 2009-го
Протокол засідання Клубу Аналітиків від 03.08.2011 та його прогнози
03.08.2011 р. відбулося чергове засідання Клубу Аналітиків, в ході якого були розглянуті:
1) ймовірність виникнення нестабільності валютного курсу грн./дол. США в Україні в другій половині 2011 р.;
2) тривалість та поглиблення кризових процесів економіки США та ЄС;
3) можливість «жорсткої посадки» економіки Китаю.
Азия. Темпы роста цен в июне в Китае окажутся выше, чем в мае 2011
Госкомитет по делам развития и реформ КНР
Азия. Китай: CPI не поставит рекорд роста в 2011
Ба Шусун, заместитель директора НИИ финансовых наук Исследовательского центра при Госсовете
Азия. Внешнеторговый оборот Китая составит $2,9 трлн в 2010
Аналіз поточного стану державних фінансів та прогноз ставок дохідності ОВДП на кінець 2010 року
Від Острокоморця Олега
Прогноз инфляции в Украине на 2010
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования Ведерникова А.В.
Украина. Объем IPO украинских компаний может составить 600-700 млн долл. до конца 2011
IPO украинских компаний аграрного сектора вызвало особый интерес инвесторов в посткризисный период 2009-2010 гг
Прогноз клуба аналитиков # 1 (8). О курсе доллара на текущий момент, инфляции и ВВП в Украине на 2010
Прогноз ИЭЭ #5 (77). Уже в ближайшее время мы будем иметь возможность сравнить эффективность инструментов антикризисной политики на мировом «полигоне» макроэкономических «сражений»
Одной из особенностей текущего момента является приближение второй волны мирового финансового кризиса
Прогноз ИЭЭ #4 (76). В мировой экономике может возникнуть новое проявление кризиса – «эффект вытеснения»
Уроки для Украины
Прогноз ИЭЭ #3 (75) Через пять-шесть лет мировая экономика радикально преобразится
Произойдет радикальное изменение развития топливно-энергетического комплекса в результате смены парадигм технико-экономического развития.
Прогноз ИЭЭ #1 (73) Курс доллара, гривны, а также инфляция и темпы прироста ВВП на 2010
Валютный курс в паре гривна доллар США достиг равновесного уровня в ...
Азия. ЦБ Японии повысит прогноз экономического роста на 2010
JPMorgan Chase увеличил оценку экономического роста в стране в первой половине 2010 г. до 2,75% с 1,6 %
В 2010 году в России ожидается рост безработицы
В связи с увеличивающейся с 1 января 2010 года налоговой нагрузкой, некоторые предприятия будут вынуждены проводить сокращения сотрудников
Украина. В Киеве цены на квартиры могут снизиться на 10-20%
За период кризиса стоимость квартир эконом-класса снизилась на 37,8%, бизнес-класса - на 36,2%, премиум-класса - на 30,8%
РФ. ЦБ: Российская экономика вырастет на 5% в 2010
А Минэкономразвития РФ ожидает роста ВВП в следующем году только на 3,1%
Азия. Китай рассчитывает на 8-процентный рост ВВП в 2010
Слишком быстрый рост ВВП страны, темпы которого выражаются двузначными числами, будет неблагоприятным для 2010
Мировая экономика. Рост цен на энергоносители сильно ударит по балтийским предприятиям
Swedbank прогнозируе спад энергоемких производств и закрытие предприятий, зависящих от импортируемых энергоресурсов
Прогноз Клуба аналитиков #4 (7). Экономическая динамика в 2009
14 декабря состоялось заключительное в 2009 г. заседание Клуба аналитиков.
Мировая экономика. Золото будет стоить в среднем $1200 за унцию в III кв. 2010
Цена золота достигала исторического максимума 14 октября 2009 - $1070,8 за унцию
Аналіз поточної ситуації та прогноз ВВП України на 2009 рік від Чалої Ніни
Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування
Аналіз поточної ситуації та прогноз інфляції в Україні на 2009 рік від Васильєвої Даші
Робота слухача Школи макроекономічного аналізу та прогнозування
Анализ текущей ситуации и прогноз валютного курса на 2009 г. от Острокоморца Олега
Работа слушателя Школы макроэкономического анализа и прогнозирования
США. Гринспен прогнозирует рост экономики в III-IV кв. 2009
...однако тенденция к восстановлению может прерваться в 2010
Прогноз ИЭЭ #3 (73). О валютном курсе на текущий момент и на осень 2009.
Мы прогнозируем экономический кризис, вызванный нарушением внешнеэкономического технологического баланса Украины. Но нынешний валютный кризис не имеет основ и является частично спровоцированным.
Прогноз Клуба аналитиков #1 (4). Экономическая динамика на 2009
14.04.09 состоялось очередное заседание Клуба аналитиков.
Прогноз ИЭЭ#1 (71). Мировая экономика вошла в фазу неустойчивого развития, которое продолжится в течение нескольких следующих десятилетий
Одновременно с этим развитием мы ожидаем ускорение эволюционных процессов в мировой валютно-финансовой системе
Club of Analysts’ Forecast #3 2008. Exchange rate of Hrivnya will stabilize at a new equilibrium level.
Прогноз Клуба аналитиков #3 2008. Валютный курс восстановится на новом уровне равновесия
Прогноз ІЕЕ # 7 (70). Вихід країн із кризи буде пов’язаний зі структурними змінами в економіці, падінням ролі металургійних корпорацій та інноваційним оновленням економіки за рахунок проривних галузей нового технологічного укладу
Світова фінансово-економічна криза 2008 р.та її вплив на Україну
Прогноз ИЭЭ #6 (69). Мировая экономика получит импульс экономической активности в начале 2009
среду 08.10.08 семь центробанков мира одновременно понизили учетные ставки на 0,5%
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть III.
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть II.
Аналитический материал Клуба аналитиков. Финансовый кризис 2007 года в США и его причины. Часть I.
Прогноз ИЭЭ #7 (63). Прогноз политических событий в Украине на основе «закона времени» Велимира Хлебникова (Часть 4)
Ключевой датой конца разрешении накопившихся противоречий в Украине должен стать первый день зимы - 1 декабря 2007 г.
Прогноз ИЭЭ #5 (61). Китайский кризис: генеральная репетиция
Пока нет экономических предпосылок для глобального кризиса, хотя кризисный потенциал высок
Прогноз ИЭЭ #4 (60). Экономическая динамика глобальной экономики в 2007
В разрезе основных макроэкономических регионов (США, Еврозона, Азия)
Прогноз ИЭЭ #3 (59). Экономическая динамика в Украине на 2007 год
прирост ВВП на конец года 8-10%
Прогноз ІЕЕ #2 (58). Валютні тенденції на 2007 рік
Підбиваючи підсумки 2006 року помічаємо
Прогноз ИЭЭ #1 (57) Прогноз развития мировой и украинской экономики на 2007
Аналитический материал Кузьменко В.П.
Прогноз ІЕЕ #17 (56). Енергетичний ринок і світова економіка в 2007 р.
світовий ринок енергоресурсів може стабілізуватися, відреагувавши подальшим зниженням цін
Прогноз ИЭЭ #16 (55). Валютная политика может стать причиной напряженности
Отрицательное сальдо внешней торговли 2006 года, может ...
Прогноз ІЕЕ (№54). Економіка ЄС не взмозі вирішити проблему зайнятості найближчим часом
Негнучка монетарна політика ЕЦБ може викликати загострення економічних ризиків
Прогноз ІЕЕ14 (53). Перспективи економіки США в 2007 р.
Існує можливість зниження темпів економічного зростання в США в 2007 р
Прогноз ІЕЕ #13 (52). Поки що немає передумов для зростання курсу гривні, але залишаються ризики непевності щодо «долі» долара
Коливання курсу валюти (у парі гривня-долар), що cпостерігаються
Прогноз ИЭЭ #12 (51). О валютном курсе, сентябрь 2006
Весной 2006 аналитики предполагали падение курса доллара от 30 до 45% в конце года
Прогноз ИЭЭ #11 (50) Развитие политических событий от «Універсала» до 2010 г.
с 31 июля 2010 г. развернется цепь событий экстремального характера
Прогноз ИЭЭ #10 (49). Об экономической динамике в Украине на вторую половину 2006 г.
По оптимистическому сценарию инфляция может быть значительно ниже 10%, а темпы экономического роста 8 ±2%
Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 2. Захарова Валерия

Прогнозы слушателей спецкурса (ИЭЭ) # 1. Деменчука Антона

Прогноз ИЭЭ #9 (48). Если не будет создан инновационный проект мирового масштаба дискуссий о создании макрорегиональных валют или единой мировой валюты не избежать
И Украина тоже внесла свои «пять копеек» в рост мировых котировок на золото
Прогноз ИЭЭ #8 (47). В политических отношениях между Ющенко и Тимошенко должны произойти неординарные события до мая 2006 (Прогноз по Хлебникову Часть 3)
Данный прогноз является продолжением прогноза Института эволюционной экономики, сделанного 13 декабря 2005 года
Прогноз ИЭЭ #7 (46). Европа: риски растут, а вместе с ними будет нарастать и социально-политическое напряжение
ИЭЭ в 2005 году уже прогнозировал нарастание рисков в экономике Европы
Прогноз ИЭЭ #6 (45). Валютные риски мира в 2006 году
Азиатский макрорегион станет оплотом мировой стабильности
Банк Японии повысит оценку потенциального роста
Сейчас банк оценивает потенциальный рост экономики в один процент
Прогноз ИЭЭ #5 (44). Украина: общий прогноз на 2006 год – в экономике накапливается кризисный потенциал
Многофакторность экономических процессов 2006 года будет формировать основу для многосценарного развития событий
Прогноз ИЭЭ #4 (43). В условиях отсутствия системного инновационного процесса энергетический кризис будет усугубляться (укр. яз.)
Про перспективи економічного зростання у 2006-2007 роках в умовах підвищення цін на газ
Прогноз ИЭЭ # 3 (42). Рост цен на энергоносители может вызвать гораздо больший риск кризиса, нежели это представляется нашим политикам
Именно недостаточность инновации в нашей национальной экономике вызывает к жизни энергетичекий кризис
Прогноз ИЭЭ # 2 (41) В ближайшее время «Эпохи Возрождения» в Украине не будет (Часть 2)
Настоящая революция, дающая свободу личности, произойдет не раньше 2012 года
Прогноз ИЭЭ #1 (40). Об экономической динамике на 2006 год и ее долговременных последствиях
В 2006 году экономика Украины эволюционно подойдет к своему первому естественному экономическому кризису. Темпы экономического роста замедлятся, усилятся инфляционные риски...
Ученые предсказывают человечеству будущее до 2050 г.
К 2050 году население Земли вырастет до 9 миллиардов человек, и большинство из них будет...
Мировая экономика. В мире появятся новые сверхдержавы к 2050 году
Китай к 2050 году станет самой мощной экономической державой планеты, Индия - мировым лидером по численности населения
Прогноз ИЭЭ (38). Долгосрочный экономический прогноз в свете “Основного закона времени” Велимира Хлебникова. (Часть 1)
Только к 2025 году в Украине завершится переход от тоталитаризма к демократическому обществу, ощутимые изменения начнем наблюдать только после 2012 года
Прогноз ИЭЭ (36). Прогноз цивилизационного развития человечества
О прогнозах Питирима Сорокина
Прогноз ИЭЭ (35) О курсе евро на конец ноября 2005 г.
Нынешняя ситуация с падением курса евро отличается от ситуаций, неоднократно возникавших в нынешнем году.
Рекомендации ИЭЭ (3). Нефтяной «кризис» в Индонезии: уроки для Украины.
Более актуальным, нежели формирование экономических вертикалей, замыкающихся на государственный бюджет, является углубление институционального развития рынков
Прогноз ИЭЭ (34). Об инфляции в Украине в последние месяцы 2005 года.
Инфляция в Украине может и не достичь больших значений. Причиной этому может стать угнетение внутреннего спроса
Прогноз ИЭЭ (33). О валютном курсе на конец октября 2005 г.
Курс не изменится, чего нельзя сказать с уверенностью о валютных резервах.
Прогноз ИЭЭ (32). Экономическая динамика объединенной Европы будет зависеть от инструментов монетарной политики.
Требования к монетарной политике, как к инструменту защиты национальных экономических интересов за последнее время претерпели очень большие изменения
Прогноз ИЭЭ (31). За сентябрьскими именениями властных структур в Украине может последовать еще два
В последней прогнозной статье мы спросили наших читателей, что бы их могло заинтересовать в наших прогнозах. В ответ мы получили много писем с вопросами. Данной прогнозной статьей мы выполняем часть прозвучавших в них просьб.
Рекомендации ИЭЭ (2). Необходимо начать изучение вопроса и разработку мер антикризисной политики
Должна быть сформирована взвешенная антикризисная стратегия. И время для ее разработки с участием ведущих банков, как нам думается, настало.
Прогноз ИЭЭ (28). Этой осенью нас ожидают интереснейшие события
Нам известна модель этого кризиса - он будет намного спокойнее системного кризиса 90-х годов
Прогноз ИЭЭ (27). Экономика Украины: нарастание валютных рисков.
О проблеме "инфляция-ревальвация"
Прогноз ИЭЭ (26). Понижение учетной ставки Банком Англии добавит устойчивости ее экономике
Понижение учетной ставки сделает экономику Англии более устойчивой и никакого отношения к терактам не имеет.
Рекомендации ИЭЭ (1). На данном участке кривой динамики экономических процессов в Украине удержание инфляции – более выгодный шаг, нежели удержание валютного курса в рамках заданных границ.
В возникшей ситуации (только на сегодняшний момент !) более выгодным является удержание инфляции
Прогноз ИЭЭ (25). Макроэкономические показатели ex ante Украины в 2006 бюджетном году рискуют получить политическую окраску
Для официальных аналитиков и прогнозистов, наступил ответственный период. 15 сентября – конституционный срок подачи Правительством Украины в Верховную Раду Украины проекта Закона Украины «О Государственном бюджете Украины на 2006 год».
Прогноз ИЭЭ (24). О платежных балансах на текущий момент в связи с ревальвацией юаня
В отношении мировых валютных рынков, а также дефицитов торговых и платежных балансов нынешняя корректировка курса юаня существенных изменений не принесет
Прогноз ИЭЭ (23). Украина будет вынуждена усиливать административные рычаги управления экономикой
Может ли влиять на экономику изменение форматов и методов расчета макроэкономических показателей? - "Да", - отвечают авторы
Прогноз ИЭЭ (22). О мировом валовом продукте, ВВП стран мира в 2005 г. и судьбах Европы
Аналитический материал В. Кузьменко. Здесь вы также найдете материал о курсах гривны и доллара на конец 2005 года
Прогноз ИЭЭ (21). В европейской экономике в течение нескольких ближайших лет будут нарастать риски кризиса
О трех рисках для европейской экономики: валютном курсе, ценах на нефть и внешнеэкономической экспансии Китая
Прогноз ИЭЭ. Китай. Часть 3 (окончание)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
Прогноз ИЭЭ [19]. Китай. Часть 2 (продолжение)
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
(аналитический материал)
Прогноз ИЭЭ [18]. О росте рыночного курса доллара в Украине на текущий момент
Пока нет экономических предпосылок для снижения курса гривны, но есть все предпосылки для укрепления курса доллара
Прогноз ИЭЭ [17]. Китай. Часть 1.
Китай имеет потенциал до 2030 г. полностью адаптироваться к мировым инновациям и сделать свой вызов лидерам
Прогноз ИЭЭ [16]. Если в Украине не будут предприняты меры по активизации инновационных процессов, кризиса не избежать
После 2006 года экономика Украины начнет естественное вхождение в фазу своего первого серьезного экономического кризиса
Прогноз ИЭЭ (15). В 2005 году американская экономика, как мощный "насос" качнет в себя мировые капиталы
В феврале иностранцы приобрели у США долгосрочные ценные бумаги на сумму $1,3763 трлн., а продали - $1,2780 трлн. Чистый поток капиталов составил $98,3 млрд.
Прогноз ИЭЭ (14). Рынок жилья может принести в экономику риски
Cлишком бурное развитие рынка недвижимости сигнализирует об отсутствии в стране действительно мощных инновационных процессов
Прогноз ИЭЭ (13). Инвестиции вне системных инноваций - инвестиции в "никуда": судьбы нефти и доллара
Мировые цены на нефть и курс доллара будут играть роль "клапана постоянного давления" для экономического роста мировой экономики.
Прогноз и комментарий ИЭЭ (II). Если учетная ставка будет повышаться, на доллар это будет оказывать укрепляющее воздействие
Хотя практически никто не сомневается в возможном решении ФРС повысить учетную ставку на 0,25%, весь мир аналитиков валютного рынка замер в ожидании
Прогноз и комментарии ИЭЭ. О внезапно возникшей проблеме "отмены обязательной продажи 50% валютной выручки"
В Украине не ослабевают политические риски в управлении экономикой, что уже в краткосрочной перспективе (после 2006 года) может спровоцировать экономический кризис
Прогноз ИЭЭ. Доллар, нефть, сталь и глобальная системная инновация будут влиять на мировую динамику
Факторы от которых в ближайшем будущем будет зависеть мировая экономическая динамика. (В этом материале см. также о ... "войнах" центральных банков)
Прогноз ИЭЭ. Германии не удастся в этом году реализовать программу занятости в полном объеме
ЕЦБ понизил прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. В 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%.
Прогноз ИЭЭ. Вероятнее всего экономика Украины и в 2005 г. останется чрезмерно зарегулированной инструментами экономической политики
Вероятнее всего и в 2005 г. не будут активизированы инновационные процессы, способные вывести Украину в лидеры по какой-либо товарной или технологической позиции
Прогноз ИЭЭ. Мировую экономику еще какое-то время полихорадит
Мировую экономику еще какое-то время полихорадят снижение производительности труда, рост потребления нефти в Китае, колебания цен на энергоносители, а затем мы все станем свидетелями небывалого и грандиозного инновационного проекта, который качественно перевернет всю мировую экономику, поглотит все свободные капиталы и поднимет долгосрочную доходность
Прогноз ИЭЭ: рост курса доллара может отозваться для Украины ростом внешнеэкономических рисков
Что касается внутренних факторов, компенсирующих действие указанных рисков, то к ним следует отнести значительный потенциал экономического роста за счет активизации внутреннего потребления. Речь идет об активизации факторов, снимающих ограничения на путях роста доходов населения, мелкого и среднего бизнеса.
Прогноз ИЭЭ. В мировой экономике может возникнуть медленный экономический рост с кризисными периодами
Рост дефицита счета текущих операций США связан с плавным и глубоким понижением учетной ставки в начале 2000-х гг.
Прогноз ИЭЭ: курс доллара, конференция ОПЕК, заседание комиссии ФРС, речь Буша и встреча G7.
События нынешней недели оставят свой след в 2005 г.
Прогноз ИЭЭ
Комитет Федеральной Резервной Системы (ФРС) США (FOMC) повысит учетную ставку на 0,25 % доведя ее до значения 2,50 % на своем очередном заседании, которое состоится 1-2 февраля 2005 года.
ИЭЭ. В наступающем году цены на золото продолжат расти
Как результат роста дефицита счета текущих операций платежного баланса США в мире отмечается рост цены на золото
БІЗНЕС-КЛІМАТ
Природно, прогнози цікаві як прогнози, тобто до здійснення прогнозованих подій. Ми ж пропонуємо вашій увазі прогноз, що прозвучав біля року тому. Примітно, що з його 10 % економічного зростання для 2004 р. він виглядав надто сміливо. Однак і інші прогнозовані події ще й сьогодні можуть представляти для бізнесу цілком конкретний інтерес.